利率互换及在我国的应用分析

发布时间：2020-08-19 20:05

【摘要】：利率互换作为在全球金融市场一体化、金融风险日益增大的背景下产生的一种金融创新正具,被广泛应用于规避利率和融资风险、拓宽融资渠道、降低筹资成本和强化资产负债管理等方面。自1982年产生后,利率互换交易以每年超过30%的速度增长,其市场参与者也不断增加,目前利率互换已经成为国际金融市场上融资和风险管理的最基础最重要的工具之一 2006年2月,我国人民币利率互换市场正式创立,在人民币利率互换市场发展初期,平均每月交易量仅有20亿元左右,而到2007年平均月交易量已逾180亿元。2008年1月118日,中国人民银行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》,进一步扩大利率互换市场参与者范围,利率互换业务得以快速发展,2008年月均交易量已达到350亿元。在这种情况下,深入了解和掌握利率互换产品,理解定价机制,并通过评估我国利率互换市场套期保值有效性状况,分析影响利率互换市场功能发挥有效性的主要因素,对提高我国金融市场效率,提高整个金融体系的利率风险承受能力和金融稳定均具有十分重要的意义。 本文即是在这一背景下对利率互换所做的简要研究,整篇文章共分为五章,各章节的结构和基本内容如下：第一章交代了选题的背景及研究意义、回顾了利率互换的相关研究状况并阐述了本文的研究方法。第二章对利率互换的概念、原理定价、功能和风险防范做了简要介绍。第三章为人民币利率互换业务在我国的发展及应用。介绍了我国开展人民币利率互换交易的基本情况和现实意义,国际利率互换市场发展特点及给我国的启示。第四章对我国利率互换市场有效性情况进行分析。选取2007与2008年间国债、利率互换收益率数值利用数理模型分析利率互换的套期保值功能能否正常发挥,利率互换市场是否有效运行,并分析了相关制约因素。最后一章总结了本次研究结论,并提出相关对策建议。
【学位授予单位】：南京农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F832.0
【图文】：

相关性越高。在理想的状况下，利率互换收益率应与国债收益率具有极强的相关性，当相关系数趋近于l时，初步说明利率互换市场较好的发挥了价格发现功能和套期保值功能;当相关系数趋近于O则相反。图5一1，5一2分别表示的是一年期、三年期国债收益率及互换收益率走势，从图中可以粗略的看出国债收益率及互换收益率并不是特别的吻合，互换收益率围绕国债收益率呈现上下波动趋势。虽然走势不是很吻合，但也可以从图中看出，两者的升降变化大体一致，经过计算，一年期、三年期国债收益率及互换收益率的相关性分别达到0.9486和0.7546。0一8一卜—尸一20071、月O，20071、月 07ZOOe卜月O，20081、月07}—ON二s--—ON二F=}图5一1:一年期国债收益率及互换收益率走势

相关性越高。在理想的状况下，利率互换收益率应与国债收益率具有极强的相关性，当相关系数趋近于l时，初步说明利率互换市场较好的发挥了价格发现功能和套期保值功能;当相关系数趋近于O则相反。图5一1，5一2分别表示的是一年期、三年期国债收益率及互换收益率走势，从图中可以粗略的看出国债收益率及互换收益率并不是特别的吻合，互换收益率围绕国债收益率呈现上下波动趋势。虽然走势不是很吻合，但也可以从图中看出，两者的升降变化大体一致，经过计算，一年期、三年期国债收益率及互换收益率的相关性分别达到0.9486和0.7546。0一8一卜—尸一20071、月O，20071、月 07ZOOe卜月O，20081、月07}—ON二s--—ON二F=}图5一1:一年期国债收益率及互换收益率走势

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【参考文献】

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本文编号：2797526