中国货币需求均衡水平调节的实证研究

发布时间：2020-08-22 19:44

【摘要】：通过构建以收入、股票市场市值、利率、预期通货膨胀率以及汇率为自变量的货币需求计量模型,本文运用协整检验、误差修正模型和脉冲响应函数,以我国1994年第一季度至2009年第二季度的季度数据为样本,对我国货币需求的均衡水平调节状态进行了实证研究。研究表明,以上变量与实际货币需求存在长期稳定的均衡关系,货币需求在短期内存在向长期均衡水平调整的自发调节机制,各自变量对货币需求的影响程度各异且具有不同的动态过程。最后,根据实证结果提出了一些政策建议。
【图文】：

图1　lnM1对分量一个标准差信息的响应过程图2　lnM2对分量一个标准差信息的响应过程注:因Eviews5·1软件中输出结果中无符号“π”,图1、图2中“PI”即是“π”。幅波动后表现为稳定的小幅增长,这表明股市市值的增加在第8个季度后会对lnM1起到一定的拉动作用。lnR受到一个正冲击后,lnM1起初表现为增长,在第2期到达最高点,到第3期后表现为下降并表现出非持续性,这表明lnR的增加会阻碍lnM1的增加。lnM1对lnER和π的响应表现为先增长后持续下降,这表明lnER和π对lnM1起初表现为促进作用,之后表现一定的阻碍作用。lnM2对自身和lnGDP具有较为强烈的正向响应

图1　lnM1对分量一个标准差信息的响应过程图2　lnM2对分量一个标准差信息的响应过程注:因Eviews5·1软件中输出结果中无符号“π”,图1、图2中“PI”即是“π”。幅波动后表现为稳定的小幅增长,这表明股市市值的增加在第8个季度后会对lnM1起到一定的拉动作用。lnR受到一个正冲击后,lnM1起初表现为增长,在第2期到达最高点,到第3期后表现为下降并表现出非持续性,这表明lnR的增加会阻碍lnM1的增加。lnM1对lnER和π的响应表现为先增长后持续下降,这表明lnER和π对lnM1起初表现为促进作用,之后表现一定的阻碍作用。lnM2对自身和lnGDP具有较为强烈的正向响应

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 王少平,李子奈;我国货币需求的协整分析及其货币政策建议[J];经济研究;2004年07期

2 郑超愚;中国货币需求函数研究[J];经济科学;1996年01期

3 汪红驹;用误差修正模型估计中国货币需求函数[J];世界经济;2002年05期

4 易行健;;经济开放条件下的货币需求函数:中国的经验[J];世界经济;2006年04期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 钱美文;“人民币汇率升值论”与我国进出口贸易的相关性[J];安庆师范学院学报(社会科学版);2004年06期

2 高云峰;董邦国;;中国货币需求稳定性的实证研究——基于1994—2005年的协整分析[J];财经问题研究;2006年06期

3 胡永刚,张运峰;财政支出与广义货币关系的协整分析及其政策含义[J];财经研究;2005年11期

4 曾令华;李红光;;现阶段货币供应量与物价、产出的相互关系分析[J];湖南财经高等专科学校学报;2006年01期

5 李庆华;;基于VAR模型的中国消费价格指数分析[J];华中师范大学学报(人文社会科学版);2006年04期

6 朱慧明,张钰;基于ECM模型的货币供给量与通货膨胀关系研究[J];管理科学;2005年05期

7 梁大鹏,齐中英;金融创新对货币流通速度的影响研究[J];经济科学;2004年02期

8 耿中元,曾令华,张超;我国货币流通速度研究述评[J];经济界;2005年02期

9 高云峰;;转型时期我国货币需求的协整分析[J];金融教学与研究;2006年02期

10 唐齐鸣,余为丽;中国货币需求的实证研究[J];上海金融学院学报;2005年01期

相关博士学位论文 前10条

1 陈岗;中国金融企业制度发展与创新[D];中国社会科学院研究生院;2000年

2 胡振华;货币供求和货币政策的理论与实证分析[D];中南大学;2002年

3 易行健;经济转型与开放条件下的货币需求函数：基于中国的实证研究[D];复旦大学;2004年

4 刘艳武;中国货币政策有效性分析与选择[D];吉林大学;2004年

5 孙华妤;人民币汇率平价可持续性研究[D];对外经济贸易大学;2005年

6 丁永洙;非国有经济对韩商在中国直接投资区位选择的影响[D];复旦大学;2005年

7 王军生;中国金融市场结构优化研究[D];华中科技大学;2005年

8 耿中元;我国货币流通速度研究[D];湖南大学;2006年

9 王建国;货币供应量作为我国货币政策中介目标的探讨[D];复旦大学;2006年

10 刘玉红;中国货币政策有效性的实证分析[D];吉林大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 何文举;我国区域金融发展的对策研究[D];湘潭大学;2001年

2 卫青;论国际货币体系改革——对重构国际金本位制的思考[D];南京理工大学;2002年

3 段进;我国股票市场泡沫研究[D];湖南大学;2002年

4 敖颖全;货币政策中介目标的选择——以美国为例的分析[D];吉林大学;2004年

5 管礼平;我国货币需求与供给的实证研究[D];中南大学;2003年

6 佘跃飞;我国货币乘数的预测研究[D];中南大学;2004年

7 张琦;我国微观经济主体资产选择行为对货币需求的影响[D];中南大学;2004年

8 徐鹭鹭;对我国货币政策中介目标选择与应用的再思考[D];浙江大学;2006年

9 宋国军;转轨期中国货币需求[D];西南财经大学;2006年

10 王洪峰;中国货币需求实证研究[D];华东师范大学;2006年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 王少平,李子奈;我国货币需求的协整分析及其货币政策建议[J];经济研究;2004年07期

2 谢平!中国人民银行研究局,北京邮编:100037;新世纪中国货币政策的挑战[J];金融研究;2000年01期

3 杨军;中国货币替代弹性的实证研究[J];金融研究;2002年04期

4 李建伟,余明;人民币有效汇率的波动及其对中国经济增长的影响[J];世界经济;2003年11期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 徐雅静;汪远征;刘朋;;股指期货与股指现货的协整与因果关系研究[J];郑州轻工业学院学报(自然科学版);2011年04期

2 刘建江;匡树岑;;人民币升值的财富效应研究[J];世界经济研究;2011年04期

3 张名誉;李志军;;我国出口汇率弹性与收入弹性估算:1995-2009[J];商业研究;2011年09期

4 祝长华;;FDI影响广东三大产业的动态回归模型[J];韶关学院学报;2011年06期

5 徐晓光;张致荣;;股市波动对股市募资的影响——基于VAR模型实证分析[J];特区经济;2011年07期

6 王伟;陶士贵;;人民币汇率与股价动态相关性的研究——基于次贷危机前后的比较分析[J];技术经济与管理研究;2011年09期

7 白金;蒋木子;;基于VAR模型通货膨胀影响因素的实证分析[J];辽东学院学报(社会科学版);2011年04期

8 张杰;龚新蜀;;基于状态空间模型的新疆城镇化发展研究[J];软科学;2011年08期

9 栾淑梅;寿金吕;杰王娟;;省际间猪肉价格波动的动态关系研究——基于VAR模型分析[J];农业经济;2011年08期

10 金素;;基于钱纳里模型的中国经济结构研究——来自1978～2009年的经验证据[J];经济问题;2011年09期

相关会议论文 前10条

1 党兴华;张优智;;R&D投入与经济增长的协整检验:基于1988-2009年的数据分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

2 高子建;;投资、消费和出口对经济增长的动态影响分析——基于状态空间模型[A];2008年中国经济特区论坛：纪念改革开放30周年学术研讨会论文集[C];2008年

3 王相宁;韩旭;;基于实际利率差模型的人民币实际汇率研究[A];“建设服务型政府的理论与实践”研讨会暨中国行政管理学会2008年年会论文集[C];2008年

4 朱莲琴;;浙江省外贸与经济增长的实证分析[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年

5 杨权;;两岸三地利率联系及其对货币统一的含义——基于多变量协整检验的分析[A];纪念改革开放30周年暨福建省社科界第五届学术年会——经济改革与发展论坛论文集[C];2008年

6 李志强;;谁决定H股的走势-基于中企指数与香港、大陆市场指数的协整分析[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年

7 姚荣辉;毕沙沙;;香港恒生指数期货价格发现功能的实证分析[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年

8 严正;程林;;服务业发展与城市化的关系研究——基于广西地区的实证分析[A];2008中国可持续发展论坛论文集（2）[C];2008年

9 艾瑶;;东部地区出口与城镇居民收入增长的实证分析:1993—2005——基于协整检验和VEC模型[A];上海市经济学会学术年刊（2007）[C];2008年

10 赵建明;杜玉兰;;江苏省出口贸易影响因素实证分析[A];江苏省外国经济学说研究会2010年学术年会论文集[C];2010年

相关重要报纸文章 前5条

1 李铄;沪深股指的GRANGER 因果关系[N];证券时报;2009年

2 于瑞光;沪锌期货价格与现货价格波动关系实证分析[N];期货日报;2008年

3 海证期货 陈安宝;棕榈油套期保值实证研究[N];期货日报;2008年

4 刘景德　张捷;A股系统性风险时变估计方法及实证研究[N];上海证券报;2009年

5 新华期货 何方伟;沪铅期货价格发现功能的实证分析[N];期货日报;2011年

相关博士学位论文 前10条

1 吴博;人民币有效汇率与开放经济下的货币政策[D];中国科学技术大学;2009年

2 王春雷;住宅市场价格泡沫及预警机制研究[D];华中科技大学;2008年

3 丁元;就业与居民收入分配关系的动态研究[D];暨南大学;2008年

4 杨继生;综列单位根和综列协整检验及其对我国的应用研究[D];华中科技大学;2007年

5 李美洲;门限及分数维协整分析及其在经济中的应用[D];暨南大学;2008年

6 陈永伟;似无关回归模型及其应用研究[D];华中科技大学;2008年

7 刘汉中;阈值自回归、非对称单位根和阈值协整：估计与检验[D];华中科技大学;2008年

8 汤石雨;企业创新动态效率的演化机理及测度研究[D];吉林大学;2008年

9 黄宇红;中国权证定价效率及其市场风险管理研究[D];华中科技大学;2007年

10 靳贞来;城乡居民收入差距变动及其影响因素的实证研究[D];南京农业大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 胡江锋;股市理性泡沫的检验方法比较研究[D];大连理工大学;2006年

2 胡莹;我国货币替代成因及其对宏观经济影响分析[D];吉林大学;2007年

3 李丽萍;日本对华直接投资的贸易效应研究[D];中南大学;2007年

4 张蕾;FDI与江苏省区域经济差异关系的实证研究[D];南京农业大学;2008年

5 吴晓俊;创业与中国经济增长关系研究[D];厦门大学;2008年

6 李晓蕾;中国股市与债市相关性的实证分析[D];对外经济贸易大学;2005年

7 王聪;中、英利率与证券价格关系比较研究[D];西北大学;2006年

8 周克红;外商直接投资的区域差异性分析与产业结构转换效应评价[D];重庆大学;2006年

9 李卓然;泰勒规则在中国的适用性分析及检验[D];东北财经大学;2006年

10 宋珊;上海燃料油期货市场有效性研究[D];天津财经大学;2008年

本文编号：2801072