宏观审慎政策溢出效应研究:微观企业融资视角

发布时间：2020-12-07 01:55

　　随着宏观审慎政策在全球范围的频繁使用,宏观审慎政策溢出效应受到越来越多的关注。本文利用2000年至2016年宏观审慎政策数据和33个新兴经济体1771家企业银团贷款数据,实证研究了宏观审慎政策对新兴经济体企业融资的溢出效应。结果显示,宏观审慎政策对新兴经济体企业融资具有显著溢出效应。随着牵头行所在经济体实施宏观审慎政策,新兴经济体企业银团贷款利率将显著增加。进一步研究发现,新兴经济体无法通过资本账户开放、放宽货币政策和法律环境建设降低宏观审慎政策溢出效应,但可实施宏观审慎政策降低其他经济体宏观审慎政策的溢出效应。 

【文章来源】：浙江金融. 2019年12期 第20-32页

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、变量、数据与模型
    （一）变量与数据
        1. 宏观审慎政策变量
        2. 微观企业融资变量
    （二）模型构建
四、实证分析
    （一）宏观审慎政策溢出效应
    （二）稳健性检验
        1. 我国企业银团贷款样本
        2. 宏观审慎政策替代指标
        3. 剔除本地银行参与的样本
        4. 贷款货币选择
        5. 拓展样本区间
    （三）进一步研究：如何降低宏观审慎政策溢出效应的影响
        1. 资本账户开放程度
        2. 货币政策及信贷环境
        3. 法律环境
        4. 宏观审慎政策
五、结论与政策建议
    （一）结论
    （二）政策建议



本文编号：2902405