并购对赌协议对商誉减值影响的实证研究

发布时间：2020-12-10 20:29

　　按照我国的企业会计准则,商誉至少应当在每年年度终了进行减值测试,以更好的反映商誉的实际情况。近年来集中的产业并购,助推了资本市场高额的商誉减值风险。目前学者主要从价值毁损观和盈余管理观对商誉减值影响因素进行了研究,他们都是从并购活动完成后,并购方经营过程中计提商誉减值准备动机的角度研究商誉发生减值的原因。与其他资产不同,商誉产生于并购,那么并购活动发生时并购方为了促成交易完成而支付的并购溢价会对商誉减值产生影响么?有学者研究表明:并购溢价与商誉减值之间存在正相关关系,即并购溢价越高,后期商誉减值越大。并购溢价是后期商誉减值的一个重要起因。并购的目的是为了实现协同效应,基于市场反应,对于具有良好预期的并购事件,会在并购当时取得较好的并购协同效应,让企业收到即时收益,这一部分的收益会递减并购溢价带来的影响。在并购事件中,对赌协议的应用率越来越高,在并购中扮演了重要的角色。对赌协议通过激励效应理论、实物期权理论、信号传递理论,正向影响了并购协同效应和并购溢价,对商誉减值产生间接作用。而在后续期间中,对赌协议由于其本身的约束力会对商誉减值产生直接的影响。当这种约束力消失后,商誉减值情况可能会出... 

【文章来源】：上海师范大学上海市

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的和意义
        1.2.1 研究的目的
        1.2.2 研究的意义
    1.3 研究的内容、方法和技术路线
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究框架
        1.3.4 技术路线
    1.4 本文的主要贡献
第2章 文献综述与理论基础
    2.1 理论基础
        2.1.1 协同效应理论
        2.1.2 盈余管理理论
        2.1.3 信息不对称理论
        2.1.4 期权理论
        2.1.5 信号传递理论
        2.1.6 激励效应理论
    2.2 文献综述
        2.2.1 商誉减值的动机
        2.2.2 商誉减值的影响因素
        2.2.3 对赌协议的本质
        2.2.4 对赌协议对并购的影响
        2.2.5 对赌协议对商誉和商誉减值的影响
        2.2.6 文献评述
第3章 机理分析与假设提出
    3.1 对赌协议对于并购的影响
        3.1.1 对赌协议降低并购成本以提升协同效应
        3.1.2 对赌协议发挥激励效应以提升协同效应
        3.1.3 对赌协议抬高并购溢价
        3.1.4 对赌严苛程度对于并购的影响
    3.2 对赌协议对于商誉减值影响
第4章 实证研究
    4.1 模型构建
        4.1.1 样本选取与数据筛选
        4.1.2 模型构建
        4.1.3 变量解释
    4.2 描述性统计
        4.2.1 对赌协议对并购的影响
        4.2.2 对赌协议对商誉减值的影响
    4.3 相关性检验
        4.3.1 对赌协议对并购的影响
        4.3.2 对赌协议对商誉减值的影响
    4.4 多元回归分析
        4.4.1 对赌协议对并购的影响
        4.4.2 对赌协议对商誉减值的影响
    4.5 稳健性检验
        4.5.1 对赌协议对并购的影响
        4.5.2 对赌协议对商誉减值的影响
第5章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 研究建议
    5.3 研究局限
参考文献
致谢
攻读学位期间的研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]Earn-out支付法在上市公司业绩平滑方面的巧妙运用——以蓝色光标并购案为例[J]. 任灵梅.  会计之友. 2019(16)
[2]股价高估与商誉减值风险[J]. 胡凡,李科.  财经研究. 2019(06)
[3]商誉这颗“雷”:减值还是摊销?[J]. 谢德仁.  会计之友. 2019(04)
[4]业绩承诺、尽职调查和并购风险管理——以中水渔业收购新阳洲为例[J]. 何顶.  会计之友. 2018(21)
[5]高溢价视角下的游戏企业并购对赌协议防范商誉减值风险研究——以神州泰岳并购天津壳木为例[J]. 张伟,刘忻忆.  公共财政研究. 2018(05)
[6]商誉的计量与评估:A股超万亿商誉背景下的理性思考[J]. 丘开浪.  中国资产评估. 2018(10)
[7]莫让商誉成为“皇帝的新衣”——关于商誉处理的理性分析[J]. 张乃军.  会计之友. 2018(18)
[8]上市公司巨额商誉引发的思考[J]. 彭玉龙.  财会学习. 2018(23)
[9]盈余管理水平对商誉减值的影响研究[J]. 于洪远,李玉菊,郭雨鑫,孙智敏.  中国经贸导刊(理论版). 2018(11)
[10]商誉会计准则:存在的问题与改进建议[J]. 李玉菊.  证券市场导报. 2018(03)

硕士论文
[1]对赌协议防控估值风险的有效性研究[D]. 刁雅.北京交通大学 2016



本文编号：2909322