双塔食品股份回购及回购用途变更的动因和效应研究

发布时间：2020-12-16 18:24

　　股份回购在西方发达国家资本市场上的发展较为成熟,在我国仍然处于发展阶段。最初,我国上市公司回购的股份只能用来减少注册资本或者与其他公司合并,随着2005年相关法规的出台以及资本市场的发展,股份回购的用途增多,回购活动变得日益频繁,回购的股份数量和成交金额都呈现增长的趋势。截止到2019年底,A股实施股份回购的公司有965家,回购总额约1022.81亿元。双塔食品属于食品制造行业,2018年斥资9000多万元回购了2000万股股份,回购比例达1.58%。本文采用案例研究的方法,以双塔食品股份回购事件为研究对象,对其进行股份回购以及变更回购用途的动因、效应进行分析。首先,本文梳理了国内外股份回购的相关文献并介绍了股份回购的制度背景与基础理论,其次结合公司自身实际情况分析了双塔食品进行股份回购、变更回购用途的动因,然后采用事件研究法对宣告回购及变更用途的市场效应进行了分析,接着从财务能力指标、经济增加值和非财务指标三个方面分析其对公司的财务及非财务效应的影响,最后从案例分析中得出结论并提出对策建议。通过研究发现,双塔食品进行股份回购的动因是实施股权激励或员工持股计划、减少自由现金流、代替股利... 

【文章来源】： 常晓频 河北经贸大学

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3-1双塔食品收入构成

双塔食品股份回购及回购用途变更的动因和效应研究21控股的地位，其他股东的持股比例从65.55%降到64.99%。招远市金岭镇人民政府是双塔食品的实际控制人，拥有双塔食品35.01%的控制权。公司与实际控制人之间的产权及控制关系如图所示：图3-2双塔食品与实际控制人之间的产权及控制关系图

双塔食品股份回购及回购用途变更的动因和效应研究25图4-1双塔食品收盘价趋势图市盈率是用股票的股价除以每股收益得到的，它能够用来评估股票的股价是否处于一个合理的水平，如果公司的市盈率很低，那么股票的市价就低于其盈利能力，说明投资的风险低、回收期短，市价被低估，此股股票具有投资价值，反之则结论相反。因此通过对市盈率的分析来判断双塔食品的股价是否被低估。本文选取公告回购完成后至宣告注销前四个月的市盈率并绘制成趋势图，如图4-2。图4-2双塔食品市盈率趋势图a

【参考文献】：
期刊论文
[1]国内外股份回购研究:文献回顾与研究展望[J]. 王国俊,郑宇昕,朱晴婧,陈浩.  学海. 2019(05)
[2]A股上市公司股份回购的作用与市场效应分析[J]. 刘莉.  商业会计. 2019(17)
[3]上市公司股份回购、现金持有水平与企业价值[J]. 李银香,骆翔.  财会通讯. 2019(19)
[4]股票回购现状与发展研究[J]. 李亦馨.  中国市场. 2019(19)
[5]中国A股市场股份回购的财务和市场效应分析[J]. 刘勇.  中国发展. 2019(01)
[6]公司股票回购对经营业绩的影响——基于沪深A股的研究[J]. 朱相平,彭田田.  山东行政学院学报. 2019(01)
[7]浅析YL公司股票回购的动因及改进建议[J]. 王宝东,李维刚.  中国管理信息化. 2018(18)
[8]上市公司股票回购对公司财务的影响[J]. 单慧杰.  金融经济. 2018(10)
[9]基于事件研究法的股票回购市场反应研究[J]. 吴壮倩.  现代商贸工业. 2017(18)
[10]上市公司股份回购财务效应分析——以江中药业为例[J]. 朱颖.  新会计. 2017(06)

硕士论文
[1]上市公司股份回购动因及财务效应研究[D]. 张瑜.北京交通大学 2019
[2]XHZB公司股份回购的动因及效应研究[D]. 孙晓溪.安徽大学 2019
[3]江中药业股票回购对公司财务影响研究[D]. 路金.深圳大学 2017



本文编号：2920583