区域性股权交易市场缓解中小企业融资难问题的研究 ——以天津股权交易所为例
发布时间：2021-01-18 22:22
我国经济自改革开放以来取得了跨越式发展的成就,活力旺盛的中小企业功不可没,其在增加就业机会、推动科技创新和出口创汇等方面发挥着至关重要的作用。根据工信部披露的数据,中小企业在数量上占有巨大优势,覆盖了企业数量的99%,其贡献了60%以上的国内生产总值、超过80%的城市工作岗位和60%的科研成果,然而数量众多的中小企业仅仅拥有不足20%的金融资源,这与其对国民经济的贡献形成鲜明的对比,中小企业在融资上的障碍若无法及时有效解决,这将会一直制约着经济活力。国家统计局2019年10月公布了当年第三季度GDP的增速,同比增长仅为6%,创下了近三十年的新低,GDP增速的放缓也说明我国急需寻找刺激经济的方式。区域性股权交易市场在各省的陆续建立为资金短缺的中小企业提供了一条新的融资途径。作为多层次资本市场中的关键一环,区域性股权交易市场通过为中小企业提供股权、债券转让和融资服务,对缓解中小企业融资难起到了积极的作用,从而达到有效配置闲置资金、积极推动技术进步、促进产业结构优化的目的。天津股权交易所的建设始于《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》的发布,其也因此成为我国首家区域性股权市...
【文章来源】：河北经贸大学河北省
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
企业融资方式
区域性股权交易市场缓解中小企业融资难问题的研究——以天津股权交易所为例11又吸取了相关领域专家的实践经验，使评价结果更为清晰明了，但其也存在当评价指标过于繁杂时导致的工作量大、权重确定困难的缺点。3.3.4灰色关联度分析法灰色关联度分析法通过观察评价对象的相关因素之间变化趋势的相近程度来分析它们之间的关联性，若两者呈现出同步的变动趋势，则关联性较强，反之则较弱。该方法的优点是理论逻辑简单，不需要处理大量的数据，工作量较少，但其缺点是易受研究人员的主观认知的影响，结论可能会出现偏差。3.4中小企业融资困境由于内源融资无法有效满足企业的融资需求，自身规模孝偿债能力差等原因又造成了银行等金融机构的惜贷现象，企业融资可谓面临着“内外交困”。理论上讲，中小企业的融资渠道包括上市融资、发行债券、风险投资基金、资产证券化等数十种，然而在实际的融资过程中绝大部分的融资方式都由于企业的规模、信誉等无法满足条件而行不通。目前，中小企业采取的方式主要是实力较强的企业兼并弱势企业或者产业链上下游的企业，以此来减少交易成本和市场风险，通过这种资产整合的方式开展内源融资，促进企业的发展壮大。中国人民银行调查统计司2019年第三季度银行家问卷调查报告披露的数据显示，企业贷款总体需求指数高达65.9%，比前一个季度略有下降，详细变化趋势如图2。从不同行业来分析，其中制造业的贷款需求指数是59%，基础设施贷款需求也高达60%以上；根据企业的规模不同来分析，可以发现，中型企业的贷款需求指数为54.4%，与其相比，更为弱势的小微企业则表现得更不乐观，其贷款需求是70.2%，资金需求的迫切程度可见一斑。图22012-2019年贷款总体需求指数
河北经贸大学硕士学位论文144天津股权交易所发展概况4.1天津股权交易所发展概况2006年国务院印发《推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，鼓励天津滨海新区建设成为全国金融改革试验区，在金融企业、金融业务等方面进行改革创新，进一步扩大开放金融市常在各项优惠政策的推动和金融领域的积极配合下，通过借鉴发达国家的成功经验并结合天津金融行业的特点，我国第一家区域性股权市唱—天津股权交易所应运而生。天交所努力开拓中小企业融资的渠道，设计金融创新产品，提升金融服务能力并扩大服务范围，通过特色的金融中介服务推动中小企业经营管理制度的完善，增强公司综合实力。经历了十几年的发展，天津股权交易所在融资能力、服务范围和金融创新等方面都实现了巨大的跨越。4.1.1融资规模与交易情况在政策的大力推动和金融领域各机构组织的积极配合下，天津股权交易所取得了长远的发展。截止到2018年6月，天津股权交易所市场总股本达377.97亿股，市场总市值为1016.70亿元，会员企业累计达2130家，注册投资人达43640户，股权融资累计成交金额高达312.46亿元，其中股权直接融资额为97.08亿元，股权间接融资额为215.38亿元，①详细数据如图3、图4。图3天津股权交易所融资结果①数据来源：天津股权交易所官网（http://www.tjsoc.com/）
【参考文献】：
期刊论文
[1]区域性股权交易市场视角下国内中小微企业融资现状分析及对策研究[J]. 王钰皓,邓田. 商讯. 2019(14)
[2]中小微企业利用区域性股权交易市场解决融资难问题的可行性研究[J]. 孟亮,李萌. 中国市场. 2017(18)
[3]关于加快区域性股权交易市场发展的研究[J]. 常欣. 时代经贸. 2016(19)
[4]促进区域性股权交易市场创新发展的思考[J]. 吴周. 西部金融. 2016(03)
[5]公司股权挂牌转让融资效率——基于全国区域股权交易市场的分析[J]. 张文龙,崔慧敏,沈沛龙. 中南财经政法大学学报. 2015(05)
[6]中小企业区域性股权交易融资模式研究[J]. 孟令国,谢观秀. 金融理论与实践. 2015(06)
[7]我国多层次资本市场的构建研究[J]. 苏均和. 探索与争鸣. 2010(03)
[8]企业融资效率及理论分析框架[J]. 肖劲,马亚军. 财经科学. 2004(S1)
[9]论发展东北区域性资本市场的必要性及可行性[J]. 张立,王峰. 当代经济研究. 2004(08)
[10]政府入世及在高新区的管理职能[J]. 邹德文,陈要军. 中国高新区. 2002(03)
博士论文
[1]金融资本和产业资本融合促进中国经济结构升级研究[D]. 赵通.西北大学 2019
[2]考虑决策单元异质性的资源配置[D]. 邵莹莹.中国科学技术大学 2018
[3]融资约束、共享金融与小微企业成长性研究[D]. 王子菁.山东大学 2018
[4]中小企业融资与成长的关系研究[D]. 王秀贞.北京交通大学 2017
[5]融资结构对企业绩效影响机理研究[D]. 魏蒙.上海社会科学院 2017
[6]社会资本视角下的我国民间金融发展问题研究[D]. 陈硕.北京交通大学 2015
[7]中国中小企业融资难的制度性缺陷研究[D]. 张雪梅.辽宁大学 2014
[8]中国小微企业融资问题研究[D]. 于洋.吉林大学 2013
[9]DEA交叉效率评价模型研究[D]. 苏航.吉林大学 2013
[10]产业资本与金融资本的融合及其经济效应分析[D]. 孙莉娜.东北财经大学 2011
硕士论文
[1]基于DEA方法的我国证券公司经营效率的研究[D]. 钟心.江西财经大学 2019
[2]金融发展对中小企业融资约束的影响研究[D]. 魏博.哈尔滨商业大学 2019
[3]安徽省农村商业银行效率测度及影响因素分析[D]. 武莉.安徽农业大学 2019
[4]区域股权交易市场挂牌企业融资效率研究[D]. 蔡均.上海师范大学 2018
[5]基于DEA模型的新能源上市公司绩效评价研究[D]. 张亚容.湖南工业大学 2017
[6]基于DEA模型的新三板中小企业融资效率研究[D]. 常丽娜.内蒙古大学 2016
[7]我国区域性股权交易市场发展研究[D]. 张莉琼.首都经济贸易大学 2016
[8]我国新三板企业融资效率及影响因素研究[D]. 曹苗.华南理工大学 2015
本文编号：2985765
【文章来源】：河北经贸大学河北省
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
企业融资方式
区域性股权交易市场缓解中小企业融资难问题的研究——以天津股权交易所为例11又吸取了相关领域专家的实践经验，使评价结果更为清晰明了，但其也存在当评价指标过于繁杂时导致的工作量大、权重确定困难的缺点。3.3.4灰色关联度分析法灰色关联度分析法通过观察评价对象的相关因素之间变化趋势的相近程度来分析它们之间的关联性，若两者呈现出同步的变动趋势，则关联性较强，反之则较弱。该方法的优点是理论逻辑简单，不需要处理大量的数据，工作量较少，但其缺点是易受研究人员的主观认知的影响，结论可能会出现偏差。3.4中小企业融资困境由于内源融资无法有效满足企业的融资需求，自身规模孝偿债能力差等原因又造成了银行等金融机构的惜贷现象，企业融资可谓面临着“内外交困”。理论上讲，中小企业的融资渠道包括上市融资、发行债券、风险投资基金、资产证券化等数十种，然而在实际的融资过程中绝大部分的融资方式都由于企业的规模、信誉等无法满足条件而行不通。目前，中小企业采取的方式主要是实力较强的企业兼并弱势企业或者产业链上下游的企业，以此来减少交易成本和市场风险，通过这种资产整合的方式开展内源融资，促进企业的发展壮大。中国人民银行调查统计司2019年第三季度银行家问卷调查报告披露的数据显示，企业贷款总体需求指数高达65.9%，比前一个季度略有下降，详细变化趋势如图2。从不同行业来分析，其中制造业的贷款需求指数是59%，基础设施贷款需求也高达60%以上；根据企业的规模不同来分析，可以发现，中型企业的贷款需求指数为54.4%，与其相比，更为弱势的小微企业则表现得更不乐观，其贷款需求是70.2%，资金需求的迫切程度可见一斑。图22012-2019年贷款总体需求指数
河北经贸大学硕士学位论文144天津股权交易所发展概况4.1天津股权交易所发展概况2006年国务院印发《推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，鼓励天津滨海新区建设成为全国金融改革试验区，在金融企业、金融业务等方面进行改革创新，进一步扩大开放金融市常在各项优惠政策的推动和金融领域的积极配合下，通过借鉴发达国家的成功经验并结合天津金融行业的特点，我国第一家区域性股权市唱—天津股权交易所应运而生。天交所努力开拓中小企业融资的渠道，设计金融创新产品，提升金融服务能力并扩大服务范围，通过特色的金融中介服务推动中小企业经营管理制度的完善，增强公司综合实力。经历了十几年的发展，天津股权交易所在融资能力、服务范围和金融创新等方面都实现了巨大的跨越。4.1.1融资规模与交易情况在政策的大力推动和金融领域各机构组织的积极配合下，天津股权交易所取得了长远的发展。截止到2018年6月，天津股权交易所市场总股本达377.97亿股，市场总市值为1016.70亿元，会员企业累计达2130家，注册投资人达43640户，股权融资累计成交金额高达312.46亿元，其中股权直接融资额为97.08亿元，股权间接融资额为215.38亿元，①详细数据如图3、图4。图3天津股权交易所融资结果①数据来源：天津股权交易所官网（http://www.tjsoc.com/）
【参考文献】：
期刊论文
[1]区域性股权交易市场视角下国内中小微企业融资现状分析及对策研究[J]. 王钰皓,邓田. 商讯. 2019(14)
[2]中小微企业利用区域性股权交易市场解决融资难问题的可行性研究[J]. 孟亮,李萌. 中国市场. 2017(18)
[3]关于加快区域性股权交易市场发展的研究[J]. 常欣. 时代经贸. 2016(19)
[4]促进区域性股权交易市场创新发展的思考[J]. 吴周. 西部金融. 2016(03)
[5]公司股权挂牌转让融资效率——基于全国区域股权交易市场的分析[J]. 张文龙,崔慧敏,沈沛龙. 中南财经政法大学学报. 2015(05)
[6]中小企业区域性股权交易融资模式研究[J]. 孟令国,谢观秀. 金融理论与实践. 2015(06)
[7]我国多层次资本市场的构建研究[J]. 苏均和. 探索与争鸣. 2010(03)
[8]企业融资效率及理论分析框架[J]. 肖劲,马亚军. 财经科学. 2004(S1)
[9]论发展东北区域性资本市场的必要性及可行性[J]. 张立,王峰. 当代经济研究. 2004(08)
[10]政府入世及在高新区的管理职能[J]. 邹德文,陈要军. 中国高新区. 2002(03)
博士论文
[1]金融资本和产业资本融合促进中国经济结构升级研究[D]. 赵通.西北大学 2019
[2]考虑决策单元异质性的资源配置[D]. 邵莹莹.中国科学技术大学 2018
[3]融资约束、共享金融与小微企业成长性研究[D]. 王子菁.山东大学 2018
[4]中小企业融资与成长的关系研究[D]. 王秀贞.北京交通大学 2017
[5]融资结构对企业绩效影响机理研究[D]. 魏蒙.上海社会科学院 2017
[6]社会资本视角下的我国民间金融发展问题研究[D]. 陈硕.北京交通大学 2015
[7]中国中小企业融资难的制度性缺陷研究[D]. 张雪梅.辽宁大学 2014
[8]中国小微企业融资问题研究[D]. 于洋.吉林大学 2013
[9]DEA交叉效率评价模型研究[D]. 苏航.吉林大学 2013
[10]产业资本与金融资本的融合及其经济效应分析[D]. 孙莉娜.东北财经大学 2011
硕士论文
[1]基于DEA方法的我国证券公司经营效率的研究[D]. 钟心.江西财经大学 2019
[2]金融发展对中小企业融资约束的影响研究[D]. 魏博.哈尔滨商业大学 2019
[3]安徽省农村商业银行效率测度及影响因素分析[D]. 武莉.安徽农业大学 2019
[4]区域股权交易市场挂牌企业融资效率研究[D]. 蔡均.上海师范大学 2018
[5]基于DEA模型的新能源上市公司绩效评价研究[D]. 张亚容.湖南工业大学 2017
[6]基于DEA模型的新三板中小企业融资效率研究[D]. 常丽娜.内蒙古大学 2016
[7]我国区域性股权交易市场发展研究[D]. 张莉琼.首都经济贸易大学 2016
[8]我国新三板企业融资效率及影响因素研究[D]. 曹苗.华南理工大学 2015
本文编号：2985765
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