货币政策中介目标传导效果及选择逻辑

发布时间：2021-03-13 11:39

　　长期以来,我国以数量型作为主要的货币政策中介目标。通过测算货币乘数和货币供给渠道的变化,可以分析货币政策调控与中介目标传导逻辑和传导实效。VAR模型实证研究表明,数量型中介目标对实体经济传导仍然有效,对实体经济具有冲击作用,但信号和指示作用有所减弱,传导效果随着货币市场发展和金融创新有所降低;部分价格型中介目标具有较好的传导效果,冲击效果明显,但受到金融市场机制不健全、市场主体对利率不敏感、同业业务规范不足的限制,传导效果有限;汇率尚未成为有效的货币政策中介目标。货币政策中介目标应当以数量型中介目标的全面监测和有效反馈为前提,逐步建立以DR007为代表的市场利率为核心价格型中介目标,最后形成货币数量为重要监测指标,短期利率对长期利率有效传导,利率期限结构长短搭配的价格型货币政策中介目标,提高货币政策传导的实效。 

【文章来源】：青海金融. 2019,(11)

【文章页数】：8 页

【部分图文】：

m2^与m2及差值比较

货币乘数影响因素

货币供给渠道变化

【参考文献】：
期刊论文
[1]新常态下货币政策传导机制有效性探析——基于利率传导机制的实证分析[J]. 课题组,石柱,张帆,赵国林,石君,杨雁.  华北金融. 2017(08)
[2]社会融资规模能否成为货币政策中介目标——基于金融创新视角的实证研究[J]. 陈小亮,陈惟,陈彦斌.  经济学动态. 2016(09)
[3]中国货币政策的二元传导机制——“两中介目标,两调控对象”模式研究[J]. 盛松成,吴培新.  经济研究. 2008(10)
[4]金融创新、基本普尔分析与我国货币政策中介目标选择[J]. 索彦峰.  中央财经大学学报. 2006(10)



本文编号：3080151