我国金融脱媒对货币政策传导渠道的影响

发布时间：2017-04-15 19:01

  本文关键词：我国金融脱媒对货币政策传导渠道的影响，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融脱媒最初发生于20世纪60年代的美国,由于regulation Q即Q条例的颁布导致了存款利率的上限受到了严格的管制,这时市场利率比银行的存款利率要高,企业和居民的存款逐渐流向收益率和利率更高的证券市场,最终使得银行的存款规模逐渐减少。1969年,美国学者Donald Hester首次正式提出金融脱媒(financial disintermediation)的概念和定义,把不通过银行等金融机构进行资产融资而是通过其他非银行金融机构和资本市场进行融资的经济现象称之为金融脱媒。时至今日,金融脱媒不仅仅只是存在与发达国家,在世界经济体占有举足轻重地位的中国,从1978年的改革开放到今年已经经历了35年的巨变,从闭关锁国到不断向世界开放,我国的金融体制和金融市场都在不断改革,特别是资本市场和货币市场的成熟和壮大,居民融资渠道不断拓宽,金融脱媒现象逐渐在我国凸显和深化,金融脱媒是经济发展到一定阶段的必然产物和结果综我国金融脱媒的定义即为资金富余者和资金短缺着双方进行资金交易时,不通过银行等金融机构而是通过其他非金融机构,本文把这种绕开金融中介的融资行为称之为金融脱媒。 金融体系是实体经济和货币政策相互连接不可或缺的因素,起到了重要的中介作用。金融脱媒的出现改变了金融体系的原有结构,所以金融脱媒势必会影响货币政策传导渠道。本文基于我国货币政策传导渠道的理论基础上,在金融脱媒的背景下,研究金融脱媒对货币政策传导渠道的影响。首先,理论归纳了我国的货币政策传导渠道分为货币渠道和信贷渠道,货币渠道主要有利率渠道、资产价格渠道、汇率渠道,信贷渠道主要有银行信贷渠道和资产负债表渠道,并指出我国金融脱媒有自身的特点并指出其生成机理、现状,证明了金融脱媒真实存在于我国经济体系中。后文选取我国1980至2012年的年度数据进行实证分析,最终得出了金融脱媒会对货币政策银行信贷传导渠道起到减弱作用,但是对货币渠道起到了促进作用的结论。由此提出了在金融脱媒趋势下提高我国货币政策传导渠道的建议：一是积极完善金融市场发展,共同促进货币市场和资本市场协调发展；二是推进利率市场化建设；三是推进银行转型；四是转变金融监管模式。
【关键词】：金融脱媒 货币政策传导渠道 货币政策
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832;F822.0
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 导论9-25
• 1.1 选题背景与研究意义9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意义9-10
• 1.2 文献综述10-23
• 1.2.1 国外文献综述10-13
• 1.2.2 国内文献综述13-17
• 1.2.3 货币政策传导渠道理论回顾17-22
• 1.2.4 评述22-23
• 1.3 研究框架安排23-24
• 1.3.1 研究思路23
• 1.3.2 主要内容23
• 1.3.3 研究方法与技术路线23-24
• 1.4 创新与不足24-25
• 1.4.1 研究创新24
• 1.4.2 研究不足与今后努力的方向24-25
• 第2章 我国金融脱媒的概述25-37
• 2.1 我国金融脱媒的现状25-30
• 2.1.1 企业直接融资比例持续上升而间接融资占比呈下降趋势25-27
• 2.1.2 证券资产在我国居民金融资产比重逐年上升而银行存款来源持续下降27-29
• 2.1.3 金融部门贷款占资金运用的比例不断下降,金融脱媒凸显29-30
• 2.1.4 我国金融脱媒是长期趋势,短期内反复波动30
• 2.2 我国金融脱媒的生成机理剖析30-37
• 2.2.1 金融体制改革和经济政策变革是金融脱媒出现的动因31-32
• 2.2.2 实际存款利率的下行是金融脱媒的诱因32-33
• 2.2.3 资本市场和货币市场成熟壮大是金融脱媒的主因33-37
• 第3章 我国金融脱媒对货币政策传导渠道的影响理论分析37-52
• 3.1 金融脱媒对货币政策货币传导渠道的影响37-46
• 3.1.1 金融脱媒对货币政策利率传导渠道的影响37-42
• 3.1.2 金融脱媒对货币政策资产价格传导渠道的影响42-44
• 3.1.3 金融脱媒对货币政策汇率传导渠道的影响44-46
• 3.2 金融脱媒对货币政策信贷传导渠道的影响46-52
• 3.2.1 金融脱媒对货币政策银行信贷传导渠道的影响46-50
• 3.2.2 金融脱媒对货币政策资产负债表传导渠道的影响50-52
• 第4章 我国金融脱媒对货币政策传导渠道的影响实证分析52-57
• 4.1 模型设定和样本选取52-54
• 4.1.1 模型设定52-53
• 4.1.2 样本选取53-54
• 4.2 实证分析54-55
• 4.2.1 ADF单位根检验54
• 4.2.2 协整检验54-55
• 4.2.3 方程估计55
• 4.3 实证结果分析和结论55-57
• 第5章 金融脱媒条件下提高我国货币政策传导渠道作用效应的建议57-65
• 5.1 积极完善金融市场发展,共同促进货币市场和资本市场协调发展57-61
• 5.1.1 大力完善货币市场发展,保证货币政策传导渠道畅通运行57-59
• 5.1.2 继续加快资本市场发展,增强货币政策在资本市场的传导效率59-61
• 5.2 推进利率市场化建设,提高货币政策传导效率61-62
• 5.3 推进商业银行战略转型,由传统单一化经营向新型多元化经营转变62-63
• 5.4 转变金融监管模式,维护金融市场稳定63-65
• 结束语65-66
• 参考文献66-69
• 致谢69-70
• 硕士学位期间发表论文目录70

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