定向降准货币政策对农业上市公司投融资行为的影响研究
发布时间：2021-04-01 11:02
投融资问题是公司财务领域讨论的核心问题之一。有效的投融资决策和高质量的投融资行为是公司健康、快速发展的重要推动力,是企业价值增长的主要驱动力。农业是我国的基础行业,是关系着国计民生和国家稳定的根本行业,虽然农业企业在国民经发展中起着不可替代的作用,但农业企业由于其固有特征,一直以来难以获得充足的资金以满足其生产经营需求。因此,为了促进农业等特定行业领域的发展,央行于2014年出台了定向降准的货币政策,旨在通过商业银行释放流动性,引导资金流入农业企业等领域,缓解农业企业融资难、融资贵等问题,以此扶持农业企业的发展。为此,论文以定向降准货币政策对农业企业的影响为依据,分析了定向降准政策的实施对农业上市公司的投融资行为的影响,并针对研究结论从农业企业的角度提出了相关建议。首先,论文分别回顾和梳理了已有关于定向降准货币政策以及企业投融资行为方面的国内外文献研究;其次,运用货币政策传导机制理论、融资约束理论以及信贷配给理论来解释了定向降准货币政策为什么能够影响农业上市公司和小微企业等政策对象的投融资行为;再次,构建了多元线性回归模型,在结合农业上市公司投融资现状,借鉴前人有关定向降准货币政策的研...
【文章来源】：西南科技大学四川省
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
013年-2018年“三农”贷款季度余额同比增长资料来源：国家统计局，笔者整理
4定向降准及农业上市公司投融资现状分析23市公司取得银行贷款的数量并做了趋势图（图4-2）以便直观分析。如图4-2所示，农业上市公司2013年至2018年取得银行贷款的总量分别为311.71、273.07、318.12、350.57、484.2、511.46亿元，仅2014年较2013年贷款总额有所下降，此后一直呈上涨趋势。可见，自2014年定向降准货币政策实施以来，农业上市公司取得银行贷款的数量呈现出持续上涨趋势。说明定向降准政策的实施可以在一定程度上改善农业领域融资难的现象，促进农业上市公司获得银行信贷资源的支持。图4-22013年-2018年农业上市公司银行贷款总额资料来源：国泰安数据库，笔者整理。4.2.3投资现状分析为了研究定向降准货币政策颁布以来我国农业行业固定资产投资现状，论文收集整理了2013年至2018年农业行业固定资产投资额的相关数据，并作图“4-3农业行业固定资产投资额累计值”及“图4-4农业行业固定资产投资额累计同比”以便直观分析。由图4-3和4-4可知，2013年至2018年每年末固定资产投资累计值分别为11611.38、14696.99、19062.32、22773.89、24638.33、27668.84亿元，可见农业固定资产投资额累计值在2013年至2018年间呈逐年上升趋势，然而农业行业固定资产投资的累计同比增长在2013年至2018年期间却具有较大的波动幅度，波动幅度达28.5%。在2013年农业固定资产投资累计同比变化幅度相对较小且整体水平相对较高；在2014年至2015年期间，固定资产投资同比增长率呈马鞍型分布，其中2014年12月以及2015年12月固定资产投资累计同比增长较高，分别为31.3%和30.8%，在2014年6月达到最小值21.8%，并且在此期间，累计同比增长率的波动幅度较大；在2015年之后，固定资产投资累计同比增长波动幅度逐渐缩小，但逐渐呈现下降趋势，其中2016年相对平稳，而20
西南科技大学硕士学位论文24年除3月份较去年同期增长达23%以外，其余月份累计同比增长均较为稳定，在10%的水平上下浮动，虽然从2013年至2018年农业领域投资额累计同比相关数据来看，农业行业固定资产投资的增长速度在逐渐放慢，但从2013年至2018年农业行业固定资产累计投资总量来看投资规模呈逐渐上升趋势，因此暂且认为定向降准政策的实施促进了农业固定资产投资的增长。图4-3农业行业固定资产投资额累计值资料来源：国家统计局，笔者整理。图4-4农业行业固定资产投资额累计同比资料来源：国家统计局，笔者整理。
【参考文献】：
期刊论文
[1]定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究[J]. 陈书涵,黄志刚,林朝颖,徐亚论. 中国经济问题. 2019(01)
[2]结构性货币政策、企业融资成本和投资规模[J]. 王文倩. 金融理论与实践. 2018(09)
[3]货币政策与企业融资成本[J]. 刘兴亚. 中国金融. 2017(11)
[4]中国结构性货币政策信号渠道的有效性研究[J]. 刘澜飚,尹海晨,张靖佳. 现代财经(天津财经大学学报). 2017(03)
[5]定向降准对农业经济调控是否达到政策预期[J]. 楚尔鸣,曹策,许先普. 现代财经(天津财经大学学报). 2016(11)
[6]基于企业视角的定向降准政策调控效果研究[J]. 林朝颖,黄志刚,杨广青,杨洁. 财政研究. 2016(08)
[7]结构性货币政策、银行流动性与信贷行为[J]. 王倩,路馨,曹廷求. 东岳论丛. 2016(08)
[8]董事会成员地位差异、环境不确定性与企业投资行为[J]. 武立东,江津,王凯. 管理科学. 2016(02)
[9]结构性货币政策的中外比较研究——兼论结构性货币政策与财政政策协调[J]. 封北麟,孙家希. 财政研究. 2016(02)
[10]经济新常态下宏观调控政策转型分析[J]. 马宇. 现代经济探讨. 2015(10)
博士论文
[1]货币政策、融资约束与公司投资决策[D]. 张西征.南开大学 2010
本文编号：3113229
【文章来源】：西南科技大学四川省
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
013年-2018年“三农”贷款季度余额同比增长资料来源：国家统计局，笔者整理
4定向降准及农业上市公司投融资现状分析23市公司取得银行贷款的数量并做了趋势图（图4-2）以便直观分析。如图4-2所示，农业上市公司2013年至2018年取得银行贷款的总量分别为311.71、273.07、318.12、350.57、484.2、511.46亿元，仅2014年较2013年贷款总额有所下降，此后一直呈上涨趋势。可见，自2014年定向降准货币政策实施以来，农业上市公司取得银行贷款的数量呈现出持续上涨趋势。说明定向降准政策的实施可以在一定程度上改善农业领域融资难的现象，促进农业上市公司获得银行信贷资源的支持。图4-22013年-2018年农业上市公司银行贷款总额资料来源：国泰安数据库，笔者整理。4.2.3投资现状分析为了研究定向降准货币政策颁布以来我国农业行业固定资产投资现状，论文收集整理了2013年至2018年农业行业固定资产投资额的相关数据，并作图“4-3农业行业固定资产投资额累计值”及“图4-4农业行业固定资产投资额累计同比”以便直观分析。由图4-3和4-4可知，2013年至2018年每年末固定资产投资累计值分别为11611.38、14696.99、19062.32、22773.89、24638.33、27668.84亿元，可见农业固定资产投资额累计值在2013年至2018年间呈逐年上升趋势，然而农业行业固定资产投资的累计同比增长在2013年至2018年期间却具有较大的波动幅度，波动幅度达28.5%。在2013年农业固定资产投资累计同比变化幅度相对较小且整体水平相对较高；在2014年至2015年期间，固定资产投资同比增长率呈马鞍型分布，其中2014年12月以及2015年12月固定资产投资累计同比增长较高，分别为31.3%和30.8%，在2014年6月达到最小值21.8%，并且在此期间，累计同比增长率的波动幅度较大；在2015年之后，固定资产投资累计同比增长波动幅度逐渐缩小，但逐渐呈现下降趋势，其中2016年相对平稳，而20
西南科技大学硕士学位论文24年除3月份较去年同期增长达23%以外，其余月份累计同比增长均较为稳定，在10%的水平上下浮动，虽然从2013年至2018年农业领域投资额累计同比相关数据来看，农业行业固定资产投资的增长速度在逐渐放慢，但从2013年至2018年农业行业固定资产累计投资总量来看投资规模呈逐渐上升趋势，因此暂且认为定向降准政策的实施促进了农业固定资产投资的增长。图4-3农业行业固定资产投资额累计值资料来源：国家统计局，笔者整理。图4-4农业行业固定资产投资额累计同比资料来源：国家统计局，笔者整理。
【参考文献】：
期刊论文
[1]定向降准政策对商业银行信贷行为的影响研究[J]. 陈书涵,黄志刚,林朝颖,徐亚论. 中国经济问题. 2019(01)
[2]结构性货币政策、企业融资成本和投资规模[J]. 王文倩. 金融理论与实践. 2018(09)
[3]货币政策与企业融资成本[J]. 刘兴亚. 中国金融. 2017(11)
[4]中国结构性货币政策信号渠道的有效性研究[J]. 刘澜飚,尹海晨,张靖佳. 现代财经(天津财经大学学报). 2017(03)
[5]定向降准对农业经济调控是否达到政策预期[J]. 楚尔鸣,曹策,许先普. 现代财经(天津财经大学学报). 2016(11)
[6]基于企业视角的定向降准政策调控效果研究[J]. 林朝颖,黄志刚,杨广青,杨洁. 财政研究. 2016(08)
[7]结构性货币政策、银行流动性与信贷行为[J]. 王倩,路馨,曹廷求. 东岳论丛. 2016(08)
[8]董事会成员地位差异、环境不确定性与企业投资行为[J]. 武立东,江津,王凯. 管理科学. 2016(02)
[9]结构性货币政策的中外比较研究——兼论结构性货币政策与财政政策协调[J]. 封北麟,孙家希. 财政研究. 2016(02)
[10]经济新常态下宏观调控政策转型分析[J]. 马宇. 现代经济探讨. 2015(10)
博士论文
[1]货币政策、融资约束与公司投资决策[D]. 张西征.南开大学 2010
本文编号：3113229
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/huobilw/3113229.html
