锡业股份市场化债转股财务绩效影响研究

发布时间：2021-04-09 00:13

　　企业要取得持续稳定的发展,需要保持资金的充足。随着近年来经济危机的出现,企业的日常经营受到影响,盈利能力下降,过度依赖债务资金,资产负债率过高,资金紧缺导致偿还债务的能力有所不足,从而影响债权人的利益。在20世纪90年代,我国实施了第一轮债转股,这次债转股由政府主导,为的是缓解国企的债务压力,降低其资产负债率,减少银行的不良资产。主要由财政部提供资本金成立四大资产管理公司为主体来进行,这些资产管理公司都是为了进行债转股而临时成立的,由政府主导,主要是收购银行对国企的债权,将债权转变为对国企的股权,由此来消除掉银行无法收回的不良资产,实施的整个过程受政府的监督,本轮债转股的实施取得了不错的成效。如今为了解决近年来出现的企业债务问题,并结合供给侧结构性改革的实施,2016年国务院出台了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,开始了新一轮的市场化债转股。这一次的债转股采用市场化模式,由商业银行主导,吸引社会各资本的加入,能够有效地降低企业的资产负债率,使企业获得稳定持续的发展。锡业股份作为国内锡行业唯一的上市公司,也是传统的有色金属行业国企,在锡行业中处于领先地位。在经济环境低迷和有色金属价... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

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技术路线图

第四章锡业股份市场化债转股案例概述23第四章锡业股份市场化债转股案例概述第一节锡业股份市场化债转股背景一、锡业股份简介锡业股份是我国锡矿的生产加工企业中，规模最大的一家，公司于1998年成立，于2002年成功上市，坐落于锡资源极为丰富的云南省个旧市，该地方拥有世界锡都的称号，每年的矿产量极大，能够满足公司的生产需求。在我国众多的锡行业企业中，锡业股份每年的锡产量及加工量均处于行业顶尖水平，同时还能把产成品大量出口海外，为国家创收。经过多年发展，锡业股份对锡金属相关领域的经营，已经形成一个完整的产业结构，在全世界同行业企业中也处于领先地位。公司实现了有色金属的深加工纵向一体化，主要是生产锡、铜、锌的一系列产品，相关品种多达660多种，2018年公司的2018年公司锡金属国内市场占有率44%，全球市场占有率20.04%。图4.1锡业股份业务流程图锡业股份于2015年成功对本次市场化债转股的主要对象华联锌铟进行资产重组，通过发行股份购买资产获得华联锌铟75.74%的股份。华联锌铟主要开发锡矿和锌矿，有多个矿山可以进行勘探开发，相关产量在我国也是处于领先地位。

第四章锡业股份市场化债转股案例概述26在2013和2015年营业利润均为负。2016年以前，公司的净利润波动较大，出现正负交替情况，受行业影响比较大，在行业发展不乐观的时候，公司的经营就受到影响，在行业发展有所进步的时候，公司的经营水平也随之上升。在2014年，虽然行业发展持续低迷，有色金属价格仍然没有上升迹象，公司主动寻找有利途径来减少损失，主要通过减少产量，降低库存的方法，来降低相关成本，公司的利润有所上升，虽然没有获得很大的利润，但是改变了上一年利润为负的情况。但是在2015年，公司产品的价格降得更加严重，使公司减产去库存的措施仍然无法弥补其带来的不利影响，从而又一次出现了利润为负的现象。从债转股当年及以后两年可以看出公司的净利润逐渐增大，从2013年的-13.41增加至2018年的11.27，可以看出本次实施市场化债转股对公司的盈利有了很大的促进作用。图4.22013-2018年锡业股份利润指标四、缓解债务压力表4.22013-2018年锡业股份偿债能力201320142015201620172018流动负债（亿元）143.57138.54142.76157.87155.09139.96负债合计（亿元）165.12183.04188.91194.64183.20200.65流动负债占比86.16%80.10%75.57%81.11%84.66%69.75%资产合计（亿元）236.00290.35275.78284.25305.53342.27资产负债率68.72%68.47%68.45%68.47%59.96%58.65%行业均值47.40%47.95%45.89%45.06%46.27%47.28%


本文编号：3126535