银行竞争视角下货币政策冲击对经济杠杆率的影响
发布时间：2021-06-08 23:05
当前,我国面临着内外部一系列较为复杂的经济形势冲击,故经济杠杆率的稳定和处于一个合理的水平意义尤其重大。如何在保证金融稳定和实体经济总体均衡可持续发展的基础上稳定或降低经济的杠杆率,是新常态下货币政策宏观调控的一项新的重要职能。根据“结构—行为—绩效”的SCP分析范式,银行市场结构决定了银行在面对货币政策冲击时的反应方式,而银行信贷供给决策行为关于货币政策冲击的响应,对于货币政策调控经济杠杆率的效果,具有举足轻重的作用,这也正是货币政策银行信贷渠道所关注的内容。因此,本文从银行市场结构竞争度的角度考察了经济杠杆率关于货币政策冲击的响应问题。在综合考虑银行竞争对银行资产负债表中贷款供给、银企信贷市场的代理摩擦成本等影响的条件下,本文从宏微观两个层面,考察了银行竞争对货币政策调控经济杠杆率的影响问题,并在此基础上提出了两个假说:一是在IS-LM-CC模型中的商品市场、货币市场和贷款市场一般均衡框架之下,通过银行竞争引起的银行资产扩张效应,使得银行竞争度的提高弱化了货币政策冲击对于经济杠杆率影响的边际效应。二是如果经济中的企业是异质的,且这种异质性表现为不同类型企业抵押能力的差异,那么,随着...
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
不包含ler时SVAR系统脉冲结果
314.1.3脉冲响应实证结果4.1.3.1方法一的结果图1-1不包含ler时SVAR系统脉冲结果图1-2包含ler时SVAR系统脉冲结果图1-3脉冲响应结果之差3图1-1、1-2、1-3给出了利用偏导分离技术第一种方法测算的，随着银行竞争度变化，货币政策通过银行信贷渠道对经济宏观杠杆率的影响。根据前面的说明，这一方法的特点是在SVAR系统中控制与不控制除信贷渠道外的其他三个渠道，并分别得到经济杠杆率对货币政策的响应，银行竞争程度的影响是通过二者的差分实现的。具体过程如下：第一，在SVAR系统由（gdppmprexrstdd）构成的而不包含银行竞争度ler的情况下，得到图1-1中经济杠杆率（d）关于货币政策（mp）的响应。第二，在包含银行竞争度ler变量的条件下，重复前面的过程，得到图1-2的结果。第三，将前面两种情况下获得的脉冲响应结果相减，最后得到图1-3中宏观杠杆率对货币政策冲击响应因银行竞争度变化所受影响。由图1-1、1-2，两种情况下经济杠杆率对货币政策一个标准差冲击的响应，均表现为先增大后逐渐趋向于0的始终为正的特征，表明无论在何种条件下，扩张性的3脉冲响应差值法：将两组排序分别进入SVAR系统，求出经济负债率d对货币政策mp的脉冲响应值，并将此两组12期滞后值进行相应差分。-0.000200.00020.00040.00060.00080.0010.0012123456789101112
33化，这一现象就表现的尤其突出。4.1.3.2方法二的结果图2-1不包含ler时未剔除信贷渠道效应结果图2-2不包含ler时剔除信贷渠道效应结果图2-3包含ler时未剔除信贷渠道效应结果图2-4包含ler时剔除信贷渠道效应结果图2-5脉冲响应结果之差为了考察结果的稳健性，图2-1、2-2、2-3、2-4、2-5给出了利用偏导分离技术的第二种结果。这一方法与前面方法的区别是在SVAR系统中分别采用了直接控制信贷渠道（loan）和不控制信贷渠道，然后测算经济杠杆率对货币政策响应，-0.0006-0.0004-0.000200.00020.00040.00060.00080.0010.00120.0014123456789101112
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露. 经济研究. 2017(06)
[2]地方财政杠杆的激励机制、增长绩效与调整取向研究[J]. 郭玉清,孙希芳,何杨. 经济研究. 2017(06)
[3]杠杆率结构、水平和金融稳定--理论分析框架和中国经验[J]. 纪敏,严宝玉,李宏瑾. 金融研究. 2017(02)
[4]银行竞争、市场力量与货币政策信贷传导[J]. 陈雄兵. 财贸经济. 2017(02)
[5]银行业竞争度、政策激励与中小企业贷款——来自14省90县金融机构的证据[J]. 边文龙,沈艳,沈明高. 金融研究. 2017(01)
[6]中国杠杆率悖论——兼论货币政策“稳增长”和“降杠杆”真的两难吗[J]. 刘晓光,张杰平. 财贸经济. 2016(08)
[7]金融摩擦、产权异质与不同类型货币政策工具的效应[J]. 战明华,徐杰灵,王石磊. 财贸经济. 2016(07)
[8]银行竞争、所有制歧视和企业生产率改善[J]. 余超,杨云红. 经济科学. 2016(02)
[9]中国的杠杆率与系统性金融风险防范[J]. 马建堂,董小君,时红秀,徐杰,马小芳. 财贸经济. 2016(01)
[10]资产价格、经济杠杆与价格传递——基于国际PVAR模型的实证研究[J]. 贾庆英,孔艳芳. 国际金融研究. 2016(01)
本文编号：3219394
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
不包含ler时SVAR系统脉冲结果
314.1.3脉冲响应实证结果4.1.3.1方法一的结果图1-1不包含ler时SVAR系统脉冲结果图1-2包含ler时SVAR系统脉冲结果图1-3脉冲响应结果之差3图1-1、1-2、1-3给出了利用偏导分离技术第一种方法测算的，随着银行竞争度变化，货币政策通过银行信贷渠道对经济宏观杠杆率的影响。根据前面的说明，这一方法的特点是在SVAR系统中控制与不控制除信贷渠道外的其他三个渠道，并分别得到经济杠杆率对货币政策的响应，银行竞争程度的影响是通过二者的差分实现的。具体过程如下：第一，在SVAR系统由（gdppmprexrstdd）构成的而不包含银行竞争度ler的情况下，得到图1-1中经济杠杆率（d）关于货币政策（mp）的响应。第二，在包含银行竞争度ler变量的条件下，重复前面的过程，得到图1-2的结果。第三，将前面两种情况下获得的脉冲响应结果相减，最后得到图1-3中宏观杠杆率对货币政策冲击响应因银行竞争度变化所受影响。由图1-1、1-2，两种情况下经济杠杆率对货币政策一个标准差冲击的响应，均表现为先增大后逐渐趋向于0的始终为正的特征，表明无论在何种条件下，扩张性的3脉冲响应差值法：将两组排序分别进入SVAR系统，求出经济负债率d对货币政策mp的脉冲响应值，并将此两组12期滞后值进行相应差分。-0.000200.00020.00040.00060.00080.0010.0012123456789101112
33化，这一现象就表现的尤其突出。4.1.3.2方法二的结果图2-1不包含ler时未剔除信贷渠道效应结果图2-2不包含ler时剔除信贷渠道效应结果图2-3包含ler时未剔除信贷渠道效应结果图2-4包含ler时剔除信贷渠道效应结果图2-5脉冲响应结果之差为了考察结果的稳健性，图2-1、2-2、2-3、2-4、2-5给出了利用偏导分离技术的第二种结果。这一方法与前面方法的区别是在SVAR系统中分别采用了直接控制信贷渠道（loan）和不控制信贷渠道，然后测算经济杠杆率对货币政策响应，-0.0006-0.0004-0.000200.00020.00040.00060.00080.0010.00120.0014123456789101112
【参考文献】：
期刊论文
[1]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露. 经济研究. 2017(06)
[2]地方财政杠杆的激励机制、增长绩效与调整取向研究[J]. 郭玉清,孙希芳,何杨. 经济研究. 2017(06)
[3]杠杆率结构、水平和金融稳定--理论分析框架和中国经验[J]. 纪敏,严宝玉,李宏瑾. 金融研究. 2017(02)
[4]银行竞争、市场力量与货币政策信贷传导[J]. 陈雄兵. 财贸经济. 2017(02)
[5]银行业竞争度、政策激励与中小企业贷款——来自14省90县金融机构的证据[J]. 边文龙,沈艳,沈明高. 金融研究. 2017(01)
[6]中国杠杆率悖论——兼论货币政策“稳增长”和“降杠杆”真的两难吗[J]. 刘晓光,张杰平. 财贸经济. 2016(08)
[7]金融摩擦、产权异质与不同类型货币政策工具的效应[J]. 战明华,徐杰灵,王石磊. 财贸经济. 2016(07)
[8]银行竞争、所有制歧视和企业生产率改善[J]. 余超,杨云红. 经济科学. 2016(02)
[9]中国的杠杆率与系统性金融风险防范[J]. 马建堂,董小君,时红秀,徐杰,马小芳. 财贸经济. 2016(01)
[10]资产价格、经济杠杆与价格传递——基于国际PVAR模型的实证研究[J]. 贾庆英,孔艳芳. 国际金融研究. 2016(01)
本文编号：3219394
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