交易离散构件对股票流动性的影响分析 ——基于香港市场的数据

发布时间：2021-06-23 19:44

　　最小报价单位和最小成交单位作为股票交易离散构件的重要组成部分,对股票流动性产生较大影响。本文以香港联交所主板市场股票作为研究对象,以股票最小报价单位和最小成交单位变化作为研究出发点,以实证研究为主,结合理论分析,探讨最小报价单位和最小成交单位变化对股票流动性的影响,检验现有交易离散构件的设定能否提高股票流动性。研究发现,在股价内生变化情况下,随着股价上涨而增加股票最小报价单位可以显著提高股票的流动性,但当股价涨至20港币以后,增加最小报价单位对股票流动性提高效果会变小,而当股价在20港币上下波动时,即时改变股票的最小报价单位可能会损害股票的流动性,因此,可以在20港币临界点设定一个缓冲期,当股价上涨或下跌至20港币时,不需要立刻执行新的最小报价单位,给股票交易一个缓冲期,等股价上涨或者下跌至一定区间时,再执行新的最小报价单位。当股价下跌时,减小股票最小报价单位并不能显著提高股票的流动性,而低价股流动性下降最明显,研究认为最小报价单位减小幅度越大,股票流动性下降越小,总体上可以认为最小报价单位的减小对低价股流动性的损害较大,因此,在股价下跌时如何通过调整最小报价单位来提高股票流动性还需要... 

【文章来源】：上海师范大学上海市

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

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论文研究技术路线图

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3245545