外资在华并购及绩效研究

发布时间：2021-09-04 22:05

　　本文采用事件分析法和会计分析法,对1995-2009年外资并购中国上市公司的绩效进行了研究,同时分析了外资在华并购的历史、特点、方式和发展趋势,并在文章结尾给出了相关政策建议。本文首先对外资并购,以及外资并购的相关法律法规的发展历程做了详细的介绍,并按照产业链的分类方法对部分重点行业的并购情况进行了分析。接下来本文介绍了外资在华并购上市公司所采用的方法,主要分为直接收购、间接收购和其他方式等,并剖析了外资来华并购的动因,如宏观层面的分享经济成长、获取自然和人力资源,微观层面的整合产业链、分散经营风险等。在实证部分,笔者选取了1995-2009年发生的65起并购案例,采用事件分析法和会计分析法对其进行实证研究,并按照并购时期、并购后股东地位、并购方式和并购国的不同进行分类检验。从实证结果来看,外资并购对上市公司绩效有显著提升。笔者发现,并购公告后股价能持续获得超额收益,且公告前股价波动并不明显,这说明中国资本市场是较为有效的：从财务指标来看,并购前一年经营指标有所恶化,但并购后一年内大幅回升,并在之后两年内趋于稳定,总体而言外资并购对经营有较为明显的改善。此外通过分类分析,笔者发现并购后... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：90 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

本文的框架结构

2.3.6以私募股权和金融机构整合为主导的第六次浪潮第五次并购浪潮被“9/11”事件所打断，在经历了5年时间的漫长等待之后，第六次并购浪潮正在悄然无息之中席卷而来。从图2一1可以看出，根据彭博资讯、联合国贸易及发展委员会数据，2005年全球并购总额达到近3万亿美元，较2004年增长40%，成为2000年以来并购交易额最高的一年，而2007年并购金额达到了近5万亿美元，超过了科技热潮所推动的第五次并购高峰，成为历史上并购金额最高的一年。此外，跨境并购比重也不断增加，达到了90年代以来的最高水平。但是

外资在华并购及绩效研究..全球—美国—欧元区—日本—中国图3一 11991一2014全球主要经济体实际GDP增速资料来源:国际货币基金组织，2000年以后为预测值除此之外，中国进出口贸易一直稳定增长，基础设施建设逐步改善，为外资提供了利润增长的空间和良好的投资环境。我国在能源、交通、通讯、工程施工和设备安装等各方面建设投资很大，己能为制造业提供比较充分的配套设施。与之相配套的各项法律法规也逐步完善，诸多方面都将对外资产生巨大的吸引力。3.3.1.2分享中国的资源中国地大物博、人口众多，廉价的劳动力和丰富的自然资源也是外资竞相追逐的目标。本小节将分别对中国的人力资源和自然资源进行介绍。A.人力资源中国人口众多，低廉的劳动力成本一直是外资寻求的一大目标。因此，许多外资企业将工厂设在中国，将中国作为全球产业链中的生产基地。根据国际劳工组织统计显示

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3384089