离岸人民币境外需求的测度与提升路径研究
发布时间：2021-09-23 14:16
随着经济全球化以及中国自身经济实力的提高,人民币国际化进程不断推进。2008年出现全球性的金融危机,这场金融危机不仅使我们清晰地认识到国际货币体系的弊端,也为助推人民币国际化提供契机。活跃的离岸市场对货币国际化作用巨大。虽然目前人民币国际化已经取得阶段性的成就,但仍然面临诸多问题。离岸人民币境外需求（Overseas Demand of RMB,下文皆简写为ODOR。其中M0层次的ODOR简写为ODOR0,M1层次的ODOR简写为ODOR1,M2层次的ODOR简写为ODOR2）直接反映人民币离岸市场的活跃程度,市场的活跃程度是衡量人民币国际化水平的重要指标。因而,本文测度ODOR0、ODOR1以及ODOR2,并提出一些关于提升需求的建议。本文引用中国大陆的国内生产总值、货币化率、外汇储备、利率、汇率、税率、股票市值构建境内的人民币流通模型,通过扣除境内需求的方法估测出2009年第一季度-20...
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
三个货币层次的离岸人民币境外需求规模
计算结果显示,在2012年-2013年中,中国香港拥有的离岸人民币存款在三地区离岸人民币存款总规模中的比例为70%-89%,台湾人民币存款所占的比例为1%-10%,新加坡所拥有的离岸人民币存款比例大致为9%-10%。随着两地人民币的离岸市场发展,台湾以及新加坡所拥有的离岸人民币存款比例在逐步上升。截止到2019年,中国香港、中国台湾以及新加坡所拥有的离岸人民币存款占总离岸人民币存款的比例分别为:60%、28%、12%左右。依据2012年第一季度--2019年第四季度的比例估算三地区离岸人民币境外需求,结果如图3.2所示。结论如下:第一,三个地区的离岸人民币需求与总需求的趋势基本一致。说明三个地区整体的需求均有所增长。第二,在三个地区中,中国香港对离岸人民币的需求最大,其次是中国台湾以及新加坡。第三,虽然三个地区的离岸人民币境外需求都有所增长,但是增长的比例不同。在10年间中国香港增长的人民币需求大概在21万亿、台湾新加坡分别为11万亿以及5万亿。第四,目前香港的离岸人民币需求仍然在增长,但是台湾以及新加坡的离岸人民币需求目前增长速度缓慢、甚至出现下降趋势。3.3.2 中国香港的离岸人民币境外需求的测算
中国香港是目前最大的人民币离岸中心,发展早、规模大,因而,中国香港的ODOR最大。在2012年3月-2019年9月期间,它在中国香港的规模如图3.3所示。截止2019年,中国香港ODOR0约为3000亿、ODOR1约为10万亿、ODOR2达到18万亿左右。依据图3.3,我们得出如下结论:第一,中国香港的ODOR总体呈波动上升趋势。第二,从增长幅度来看,ODOR2增长幅度大于ODOR0以及ODOR1的增长幅度。ODOR0从2009年起初的1800亿到2019年9月大概是3400亿,ODOR1从2009年起初的25000亿到2019年9月大概是100000亿,ODOR2从2009年起初的35000亿到2019年9月的170000亿左右。第三,中国香港三个层次的ODOR增长势头有所区别。在三个货币层次中,ODOR2增长最为猛烈。在2015年7月左右,三个货币层次的ODOR都将到低谷。考虑原因是2015年汇改带来的人民币汇率下跌,对需求有负作用。3.3.3 中国台湾离岸人民币境外需求的测算
【参考文献】：
期刊论文
[1]离岸人民币债券市场的发展现状和前景研究[J]. 黄婉瑶. 广西质量监督导报. 2019(12)
[2]离岸人民币债券市场新机遇[J]. 李海静. 中国金融. 2019(23)
[3]当下与未来：对离岸人民币期货市场发展的思考[J]. 李公辅,梁玥. 中国外汇. 2019(23)
[4]人民币国际化、汇率变动与人民币FDI关系研究[J]. 彭浩东,黄东风. 南京审计大学学报. 2019(02)
[5]境外人民币存量会弱化货币政策有效性吗?——基于2004-2017年境外人民币存量数据的实证研究[J]. 李金凯. 金融论坛. 2019(01)
[6]离岸人民币境外需求的测度及提升路径研究[J]. 冯永琦,陈冠羽. 国际经贸探索. 2018(11)
[7]人民币国际化:程度测算及影响因素研究——基于境外存量视角[J]. 钱圆圆,沙文兵. 会计与经济研究. 2018(05)
[8]人民币境外需求的测算与决定因素研究——基于需求函数与非线性方法的实证分析[J]. 郑晓亚,陈华. 云南财经大学学报. 2018(08)
[9]人民币离岸存款对境内货币流通的影响效应——基于香港数据的实证检验[J]. 邹玲,周陈曦. 当代财经. 2017(03)
[10]人民币境外存量的估算及其影响因素分析[J]. 宋芳秀,刘芮睿. 世界经济研究. 2016(06)
博士论文
[1]债券市场开放对人民币国际化的影响研究[D]. 王莹.上海社会科学院 2019
[2]自贸试验区离岸金融市场建设及风险防范研究[D]. 杨帆.天津财经大学 2017
[3]人民币国际化制约因素及推进措施[D]. 李建国.东北师范大学 2014
[4]人民币国际化问题研究[D]. 常远.辽宁大学 2014
[5]香港人民币离岸市场形成与发展研究[D]. 冯永琦.吉林大学 2012
[6]人民币离岸金融中心发展研究[D]. 曾之明.中南大学 2011
[7]人民币离岸金融运行机理分析[D]. 刘继广.上海社会科学院 2005
硕士论文
[1]“一带一路”政策下人民币国际化的实证分析[D]. 王溪.华北电力大学(北京) 2017
[2]人民币境外存量对我国货币供应量的影响研究[D]. 黄欣.福州大学 2016
[3]人民币境外流通的规模测算与原因研究[D]. 周阳.湖南大学 2014
[4]人民币境外流通与国际化[D]. 邓微子.湖南大学 2011
[5]我国人民币国际化问题探析[D]. 黄杨.云南财经大学 2010
本文编号：3405857
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
三个货币层次的离岸人民币境外需求规模
计算结果显示,在2012年-2013年中,中国香港拥有的离岸人民币存款在三地区离岸人民币存款总规模中的比例为70%-89%,台湾人民币存款所占的比例为1%-10%,新加坡所拥有的离岸人民币存款比例大致为9%-10%。随着两地人民币的离岸市场发展,台湾以及新加坡所拥有的离岸人民币存款比例在逐步上升。截止到2019年,中国香港、中国台湾以及新加坡所拥有的离岸人民币存款占总离岸人民币存款的比例分别为:60%、28%、12%左右。依据2012年第一季度--2019年第四季度的比例估算三地区离岸人民币境外需求,结果如图3.2所示。结论如下:第一,三个地区的离岸人民币需求与总需求的趋势基本一致。说明三个地区整体的需求均有所增长。第二,在三个地区中,中国香港对离岸人民币的需求最大,其次是中国台湾以及新加坡。第三,虽然三个地区的离岸人民币境外需求都有所增长,但是增长的比例不同。在10年间中国香港增长的人民币需求大概在21万亿、台湾新加坡分别为11万亿以及5万亿。第四,目前香港的离岸人民币需求仍然在增长,但是台湾以及新加坡的离岸人民币需求目前增长速度缓慢、甚至出现下降趋势。3.3.2 中国香港的离岸人民币境外需求的测算
中国香港是目前最大的人民币离岸中心,发展早、规模大,因而,中国香港的ODOR最大。在2012年3月-2019年9月期间,它在中国香港的规模如图3.3所示。截止2019年,中国香港ODOR0约为3000亿、ODOR1约为10万亿、ODOR2达到18万亿左右。依据图3.3,我们得出如下结论:第一,中国香港的ODOR总体呈波动上升趋势。第二,从增长幅度来看,ODOR2增长幅度大于ODOR0以及ODOR1的增长幅度。ODOR0从2009年起初的1800亿到2019年9月大概是3400亿,ODOR1从2009年起初的25000亿到2019年9月大概是100000亿,ODOR2从2009年起初的35000亿到2019年9月的170000亿左右。第三,中国香港三个层次的ODOR增长势头有所区别。在三个货币层次中,ODOR2增长最为猛烈。在2015年7月左右,三个货币层次的ODOR都将到低谷。考虑原因是2015年汇改带来的人民币汇率下跌,对需求有负作用。3.3.3 中国台湾离岸人民币境外需求的测算
【参考文献】：
期刊论文
[1]离岸人民币债券市场的发展现状和前景研究[J]. 黄婉瑶. 广西质量监督导报. 2019(12)
[2]离岸人民币债券市场新机遇[J]. 李海静. 中国金融. 2019(23)
[3]当下与未来：对离岸人民币期货市场发展的思考[J]. 李公辅,梁玥. 中国外汇. 2019(23)
[4]人民币国际化、汇率变动与人民币FDI关系研究[J]. 彭浩东,黄东风. 南京审计大学学报. 2019(02)
[5]境外人民币存量会弱化货币政策有效性吗?——基于2004-2017年境外人民币存量数据的实证研究[J]. 李金凯. 金融论坛. 2019(01)
[6]离岸人民币境外需求的测度及提升路径研究[J]. 冯永琦,陈冠羽. 国际经贸探索. 2018(11)
[7]人民币国际化:程度测算及影响因素研究——基于境外存量视角[J]. 钱圆圆,沙文兵. 会计与经济研究. 2018(05)
[8]人民币境外需求的测算与决定因素研究——基于需求函数与非线性方法的实证分析[J]. 郑晓亚,陈华. 云南财经大学学报. 2018(08)
[9]人民币离岸存款对境内货币流通的影响效应——基于香港数据的实证检验[J]. 邹玲,周陈曦. 当代财经. 2017(03)
[10]人民币境外存量的估算及其影响因素分析[J]. 宋芳秀,刘芮睿. 世界经济研究. 2016(06)
博士论文
[1]债券市场开放对人民币国际化的影响研究[D]. 王莹.上海社会科学院 2019
[2]自贸试验区离岸金融市场建设及风险防范研究[D]. 杨帆.天津财经大学 2017
[3]人民币国际化制约因素及推进措施[D]. 李建国.东北师范大学 2014
[4]人民币国际化问题研究[D]. 常远.辽宁大学 2014
[5]香港人民币离岸市场形成与发展研究[D]. 冯永琦.吉林大学 2012
[6]人民币离岸金融中心发展研究[D]. 曾之明.中南大学 2011
[7]人民币离岸金融运行机理分析[D]. 刘继广.上海社会科学院 2005
硕士论文
[1]“一带一路”政策下人民币国际化的实证分析[D]. 王溪.华北电力大学(北京) 2017
[2]人民币境外存量对我国货币供应量的影响研究[D]. 黄欣.福州大学 2016
[3]人民币境外流通的规模测算与原因研究[D]. 周阳.湖南大学 2014
[4]人民币境外流通与国际化[D]. 邓微子.湖南大学 2011
[5]我国人民币国际化问题探析[D]. 黄杨.云南财经大学 2010
本文编号：3405857
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