基于*ST尤夫的大股东掏空行为分析与防范研究

发布时间：2021-09-25 12:38

　　在目前我国所有上市公司中,股权集中是非常普遍的现象,因此在部分公司的大股东掌握了股权所对应的实际控制权后,对上市公司内部实施了掏空的行为。由于目前国家法律层面针对大股东掏空行为的法律法规并不完善,加之部分企业内部治理不当导致信息不对称等问题,大股东通过资金占用、违规担保、关联交易等多种途径掏空公司的违法现象已经层见迭出。而恶劣的掏空行为往往会带来很大的负面影响。因此,如何防范及治理大股东利用自己掌控的权利对企业进行的掏空,降低上市公司和投资人的利益损失,从而保证资本市场的稳定发展秩序,是一个长期的值得关注和探讨的话题。本文选用“*ST尤夫”为研究对象,在对文献整理的基础上,运用公司治理理论、控制权收益理论和信息不对称理论进行案例分析及经验探讨。从公司案例入手,剖析大股东掏空行为发生的诱因、实施的手段、造成的影响,并提出防范建议。首先,论文叙述了*ST尤夫的公司发展状况及历任大股东,简述大股东掏空公司的事实,并分析了掏空行为发生的诱因。分析后发现:大股东被对利益的追求、对相关法律法规缺乏敬畏之心、公司存在内部控制及治理的缺陷、外部监管力度不够等因素的诱导,导致掏空行为的发生。其次,通过对... 

【文章来源】：中原工学院河南省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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*ST尤夫2014-2018年盈利能力分析

中原工学院硕士学位论文30主要原因。2019年公司经营状况的改善带来了利润的上升，体现在净利率的上升上，但仍为负数，且低于行业平均水平及远低于沪深300，由此可见大股东掏空对上市公司的影响是长期的。通过以上指标的变化，可以看出大股东对公司的掏空行为对之后*ST尤夫的经营收益造成了不利影响，降低了公司的营业效率。因为大股东通过关联交易等行为转移了上市公司的资产，使公司账上资金减少，在维持正常的生产经营中可能会面临资金短缺的问题。资金短缺会导致企业生产、销售、投资、借贷都面临问题，因此也在无形中降低了公司的盈利水平。（3）降低公司偿债能力企业偿债能力代表公司通过自有资金偿还债务的能力。以*ST尤夫近5年的财务数据为基础，主要选出了*ST尤夫2014—2018年的偿债能力的部分指标进行了分析。表4.3*ST尤夫2014-2018年偿债能力分析时间2014年2015年2016年2017年2018年流动比率0.921.760.880.920.62速动比率0.530.80.730.810.51产权比率1.320.431.53.387.51资产负债比率56.10%29.75%57.78%77.15%88.22%资料来源：根据*ST尤夫2014—2018年年报整理所得图4.5*ST尤夫2014-2018年偿债能力分析

中原工学院硕士学位论文33的转移。对上市公司而言，资产及利润被侵占，可能会造成公司的经营性现金短缺，直至导致公司的营业状况被影响甚至每况愈下。通过营运能力相关数据分析可以了解企业当年是否经营稳定，通过比较观察大股东掏空对上市公司经营状况的影响。下面是*ST尤夫近年的营运能力的相关数据：表4.6*ST尤夫2014-2018年营运能力分析时间2014年2015年2016年2017年2018年营业周期(天)101.79124.07129.38109.39162.75存货周转率(次)5.84.85.8710.397.17存货周转天数(天)62.0474.9461.3334.6450.2应收账款周转天数(天)39.7549.1368.0674.75112.55资料来源：根据*ST尤夫2014—2018年年报整理所得图4.6*ST尤夫2014-2018年营运能力分析营业周期由公司存款周转天数加上应收账款周转天数得出的。它体现的是当公司付款后购得物资后又通过销售行为获得利润资金所需的时间。营业周期的数值越小，说明公司销售效率越快，运营效率越迅速。其中存款周转天数代表了从购买存货到卖出存货之间所需的天数，用来衡量存货可以变现的效率。应收账款周转天数代表了从存在应收账款到取得应收账款所需要的时间。这些指标都代表了公司的运营效率和管理效率。*ST尤夫的存货周转天数在2017年有所下降导致营业周期的同步下降，除此之外的几年间一直呈上涨趋势，说明公司的营运效率在变慢。而2018年周转天数再次上升，且三个指标的周转天数增长程度均大于1.5倍，显示出2018年


本文编号：3409757