恒瑞医药股权激励实施效果研究

发布时间：2021-11-19 21:47

　　随着我国经济不断发展,股权激励在企业中应用日趋广泛,并且随着相关文件的出台,这一机制逐步走向成熟,在完善公司治理、吸引和保留优秀人才、促进企业长足发展等方面都发挥着重要作用。作为医药制造业的典型代表,恒瑞医药在2010年首次推出股权激励计划,并在之后的2014年和2017年又连续推出股权激励方案,取得了一定成绩。本文以恒瑞医药为研究对象,分析其股权激励实施的背景、动因及方案设计,探究其股权激励实施的效果,希望为企业实施股权激励提供一定借鉴和参考。本文首先梳理了股权激励相关文献,并在股权激励相关概念和理论基础上分析了这一机制的作用机理,然后介绍恒瑞医药实施股权激励的动因、过程及方案设计,最后针对恒瑞医药股权激励产生的财务和非财务效果进行了分析。研究发现,股权激励在多方面都有助于提升企业价值,这一机制的实施也确实对恒瑞医药发展产生了一定的积极作用:在财务效果上,恒瑞医药实施股权激励以来保持了良好的财务绩效水平,并且在行业中表现突出;在非财务效果上,恒瑞医药的多方面指标表现优异。此外,研究还发现股权激励效果在很大程度上取决于方案设计的合理性,本文经过分析得出恒瑞医药的股权激励方案相对较为合理... 

【文章来源】：河北经贸大学河北省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

恒瑞医药及对比企业总资产报酬率趋势图

恒瑞医药股权激励实施效果研究29持了其行业领先地位。表4-5恒瑞医药及对比企业净资产收益率统计表年份201020112012201320142015201620172018恒瑞医药24.61%23.95%23.45%21.36%21.05%24.03%22.68%22.85%22.73%昆药集团12.66%16.74%20.38%16.05%15.66%15.38%11.79%9.08%8.85%华海药业7.39%15.03%19.46%14.63%8.17%12.50%11.01%12.95%2.91%海翔药业14.31%15.13%2.74%-14.48%2.34%15.09%5.38%6.91%11.49%未实施企业均值12.89%12.58%10.32%5.84%7.28%10.06%10.82%10.54%9.96%图4-2恒瑞医药及对比企业净资产收益率趋势图上述图表显示了恒瑞医药及对比企业净资产收益率的变化趋势，从中可以看出：本文所选案例企业及其对比对象在2010-2018年净资产收益率总体均呈现下降趋势，但从变动程度来看，恒瑞医药的该指标变化明显小于其他对比企业，总体保持在23%左右的较高水平。此外，根据图表可以看出，恒瑞医药的净资产收益率在诸多企业之中保持着领先地位，企业获取利润的能力较好。表4-6恒瑞医药及对比企业销售利润率统计表年份201020112012201320142015201620172018恒瑞医药22.57%22.69%23.92%23.39%23.78%27.47%27.26%27.52%26.39%昆药集团6.12%6.70%7.37%7.42%8.24%9.47%8.32%7.04%5.91%

河北经贸大学硕士学位论文30表4-6恒瑞医药及对比企业销售利润率统计表（续）年份201020112012201320142015201620172018海翔药业9.29%9.31%0.29%-8.85%4.65%24.88%13.45%17.31%26.15%未实施企业均值12.05%12.13%11.48%7.02%8.74%10.57%12.43%13.80%13.25%图4-3恒瑞医药及对比企业销售利润率趋势图从上述图表可以看出，恒瑞医药在2010-2014年之间的销售利润率总体呈现平稳增长态势，在2014年以后，增长幅度有所提高，2018年虽出现小幅下降，但总体依然呈上涨趋势。此外，在与其他企业的对比之中，恒瑞医药的销售利润率始终处于首要地位，企业获利能力保持着长久性优势。综合上述三个指标的分析可知，恒瑞医药实施股权激励以来的盈利状况一直呈现良好发展趋势，在企业对比中也表现优异，股权激励有效保障了恒瑞医药获取利润的能力。（3）营运能力分析营运能力主要指企业资产的营运效率，即企业运用资产获取利润的能力，对营运能力进行分析能够了解企业各项资产的运转效率，以提高企业经济效益。本文选取应收账款周转率和总资产周转率对恒瑞医药的资产运营状况进行分析。表4-7恒瑞医药及对比企业应收账款周转率统计表年份201020112012201320142015201620172018恒瑞医药3.713.774.034.134.444.795.025.025.00

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
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本文编号：3505932