PPP项目资产证券化创新应用的案例研究

发布时间：2021-11-25 17:21

　　随着基础设施建设步伐的加快,地方政府资金缺口越来越大,融资方式的多元化发展,国家的积极引导,PPP模式得到广泛应用。与此同时,也形成了大量的存量PPP项目,在后续运作中仍存在许多问题,如社会资本短期无法退出、资金回收期长从而导致新建项目资金缺乏、PPP项目公司偿债压力等,因此,存量PPP项目亟待盘活。许多PPP项目拥有良好的现金流回款和政策支撑,这为项目盘活、获得更多建设资金奠定了基础。资产证券化方式的引入为民营资本参与基础设施建设提供了新的途径,投资者通过认购专项资产支持计划的份额参与到其中。这种方式的引入和大力发展为PPP项目的进一步推广提供了基础,通过与资产证券化相结合,很好地解决了PPP融资模式的项目公司建设和运营资金短缺或社会资本无法短期内实现退出的问题。PPP项目与资产证券化相结合的传统结构中,基础资产形成中资金短缺、资产证券化产品设计标准化不足导致产品流动性较差、PPP项目规模大,发行资产证券化产品对融资市场造成压力、同质化基础资产的资产证券化重复审批等问题成为将要面对的新难题,因此,需要不断的结构创新去化解。在PPP+ABS的基础上不断搭建和完善新的模型,使得产品结构得... 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

020年2月末管理库累计项目数的行业分布及占比

兰州大学硕士研究生学位论文PPP项目资产证券化创新应用的案例研究2图1-12020年2月末管理库累计项目数的行业分布及占比图1-22020年2月末管理库累计项目投资额行业分布（亿元）作为PPP项目实施主体的项目公司，项目公司购买特许经营权通常需要债权融资获得资金，因此在PPP项目完成建设后需要偿还基础资产形成过程中的借款或提前收回自有资金，一般情况下，PPP项目社会资本退出路径包括：到期

兰州大学硕士研究生学位论文PPP项目资产证券化创新应用的案例研究152.3PPP项目资产证券化运作流程2.3.1资产证券化的基本结构资产证券化操作的基本结构如图2-1。图2-1资产证券化交易结构示意图资产证券化的流程可以归纳总结为以下三个步骤：设立特殊目的载体（SPV），基础资产符合“真实出售”：发起人将基础资产出售给SPV，项目所有权与收益权分离，实现风险隔离。SPV对基础资产现金流进行增信和重组，并以此可产生未来现金流的资产发行资产支持证券获得融资。资产服务机构对现金流进行催收、回收、分配，用来偿付投资者的本息。2.3.2PPP项目资产证券化的基本流程PPP项目发行资产支持专项计划交易结构如图2-2。图2-2资产支持专项计划交易结构示意图

【参考文献】：
期刊论文
[1]我国PPP资产证券化面临的问题及对策研究[J]. 冯紫钰.  时代金融. 2019(35)
[2]四项开放措施将落地资本市场持续吸引外资[J]. 盘和林.  中国外资. 2019(23)
[3]基于利益均衡视角的PPP伙伴税收关系研究[J]. 单雪芹,许娜珊.  税务与经济. 2019(06)
[4]我国国有企业资产证券化发展现状及对策分析[J]. 闫硙.  财经界. 2019(10)
[5]新时期PPP资产证券化的创新研究[J]. 唐甜甜.  现代营销(下旬刊). 2019(09)
[6]PPP模式下国内首单违约的ABS风险研究——以大城西黄河大桥收益权计划为例[J]. 李婧,黄申,胡宜.  财会通讯. 2019(23)
[7]资产支持证券的实质[J]. 彭琨.  中国金融. 2019(16)
[8]金融创新需以金融监管的范畴为限——以资产证券化的基础资产之收益权的适法性为例[J]. 潘颖.  科技与金融. 2019(08)
[9]城投公司信用评级方法的比较与思考[J]. 艾仁智,杨世龙,王金磊.  清华金融评论. 2019(07)
[10]PPP项目资产证券化风险评价体系[J]. 刘娅,干胜道,赵淑鹏.  统计与决策. 2019(11)

博士论文
[1]资产支持证券的监管制度研究[D]. 赵静.华东政法大学 2010

硕士论文
[1]基于PPP模式的资产证券化设计研究[D]. 朱伟铭.浙江大学 2017



本文编号：3518585