风险投资对创业板上市公司现金股利影响研究
发布时间：2021-11-28 01:38
自改革开放以来,风险投资逐渐开始展露自己的头角,以一种的新的投资方式出现在大众的视野当中,从80年代开始,我国政府针对风险投资产业的发展进行初步的研究,并相应的出台一系列鼓励的政策来激励风险投资在国内的成长。至2020年,风险投资已经有了接近40年的成长历史,在这期间无论是在募资金额上还是机构数量上都有很大程度的增长。现在,风险投资已经成为中国经济领域不可或缺的角色之一。它的存在,极大程度刺激中国高新技术产业的发展,成为资本市场中最核心的力量。自创业板市场推出以来,市场流通的“妖股”大多来自于创业板上市公司,其“高分配”的现象引起了学术界广泛的关注,许多国内学者从不同的角度去解释这种现象.股利政策是上市公司最重要的财务决策之一,是维持着公司稳定与投资者信息的桥梁,也是保证资本市场稳定的重要渠道。另一方面,创业板的推出,吸引了大量的风险投资机构,拓展了风险投资的退出路径,促进了风险投资的发展.本文将二者联系起来,探讨风险投资的介入以及以何种形式介入对上市公司的股利政策影响机制。本文选取了2015-2018年788家创业板上市公司为样本,样本数为3060个。系统的研究了风险投资的介入,风险...
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国创业风险投资机构总量数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版
15图1-1中国创业风险投资机构总量数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版1.1.3.2风险投资管理资本情况随着中国资本市场的不断完善,一个比较明显的趋势是,创投基金采取委托管理的模式日益盛行,越来越多的基金将其日常管理与投资功能委托到专业的创投管理机构进行管理2007-2016年,创投机构由52家增加到624家,增长超过10倍2016年,我国创业风险投资管理资本金额为8277.1亿元,较2015年增加1623.8亿元,增幅为24.4%；管理资本占GDP比重达到1.11%。图1-2中国创业风险投资管理资本总额
16数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版1.1.3.3风险投资投资情况2016年,我国创业风险投资在投资项目上较2015年有轻微的下降,据统计,2016年风险投资机构投资项目数大约2800项,相比较2015年，下降近2成,但投资金额较2015年增长近9个百分点，金额超过500亿元,占GDP的0.068%。其中高新技术企业项目近650家,金额92亿，分别较2015年下降23。1%、21.4%.风险投资平均项目金额为1453万元,可见2016年单项投资额远远高于往年。截至2016年底,我国风险投资机构累计投资项目近2万项,其中近一半为高新技术企业,约8490项,占比44%；金额累计达到3765.2亿元,其中高新技术企业占41.6%图1-3截至2016年底中国创业风险投资投资情况数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版1.1.3.4风险投资退出情况近年来,证监会对资本市场的监督日渐严格,开创了IPO企业现场检查,确保对IPO过程任意一个环节实施严格的监控。这项决定让发行人,保荐机构,证券服务机构更加透明化,从源头打击弄虚作假行为,截止2016年底共有3052家企业完成IPO.2016年当IPO项目240项,筹资额1600.05亿元;其中,中小板市场46家,筹资额221.21亿元;创业板市场78家,筹资额257.64亿元。据科技部专项调查显示,2016年创业风险投资机构参与的企业中共有101个项目通过IPO方式退出.
【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资对创业板上市公司技术创新的影响研究[J]. 苏巍. 商业会计. 2015(02)
[2]股权分置改革对上市公司现金股利行为影响的实证检验[J]. 刘妍,王利,张荣霞,周睿. 统计与决策. 2014(18)
[3]风险投资机构参与对公司IPO前盈余管理的影响——基于创业板上市公司的数据[J]. 陆宇建,马琳. 南京审计学院学报. 2014(05)
[4]创业投资机构对被投资企业投资行为的影响——来自中国创业板上市公司的证据[J]. 姚铮,程越楷,严琦,姚明龙. 经济与管理研究. 2014(02)
[5]我国上市公司现金股利政策异象研究——基于股权分置改革前后的比较分析[J]. 胡秀群,谢妍. 价值工程. 2014(01)
[6]上市公司股权结构与现金股利的关系研究——基于股权分置改革前后的对比[J]. 高峻,赵砚. 物流工程与管理. 2013(10)
[7]产品市场竞争、股权集中与现金股利政策——基于对中国上市公司的实证分析[J]. 王磊,袁进明,王国磊. 南方金融. 2013(05)
[8]股份流通环境、上市公司股权结构与现金股利支付水平[J]. 刘泽荣,黄文杰. 财会月刊. 2013(04)
[9]上市公司股权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革的股权变化数据[J]. 武晓玲,翟明磊. 山西财经大学学报. 2013(01)
[10]VC是更积极的投资者吗?——来自创业板上市公司创新投入的证据[J]. 付雷鸣,万迪昉,张雅慧. 金融研究. 2012(10)
本文编号：3523434
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国创业风险投资机构总量数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版
15图1-1中国创业风险投资机构总量数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版1.1.3.2风险投资管理资本情况随着中国资本市场的不断完善,一个比较明显的趋势是,创投基金采取委托管理的模式日益盛行,越来越多的基金将其日常管理与投资功能委托到专业的创投管理机构进行管理2007-2016年,创投机构由52家增加到624家,增长超过10倍2016年,我国创业风险投资管理资本金额为8277.1亿元,较2015年增加1623.8亿元,增幅为24.4%；管理资本占GDP比重达到1.11%。图1-2中国创业风险投资管理资本总额
16数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版1.1.3.3风险投资投资情况2016年,我国创业风险投资在投资项目上较2015年有轻微的下降,据统计,2016年风险投资机构投资项目数大约2800项,相比较2015年，下降近2成,但投资金额较2015年增长近9个百分点，金额超过500亿元,占GDP的0.068%。其中高新技术企业项目近650家,金额92亿，分别较2015年下降23。1%、21.4%.风险投资平均项目金额为1453万元,可见2016年单项投资额远远高于往年。截至2016年底,我国风险投资机构累计投资项目近2万项,其中近一半为高新技术企业,约8490项,占比44%；金额累计达到3765.2亿元,其中高新技术企业占41.6%图1-3截至2016年底中国创业风险投资投资情况数据来源:《中国创业风险投资发展报告2017》,经济管理出版社2017年版1.1.3.4风险投资退出情况近年来,证监会对资本市场的监督日渐严格,开创了IPO企业现场检查,确保对IPO过程任意一个环节实施严格的监控。这项决定让发行人,保荐机构,证券服务机构更加透明化,从源头打击弄虚作假行为,截止2016年底共有3052家企业完成IPO.2016年当IPO项目240项,筹资额1600.05亿元;其中,中小板市场46家,筹资额221.21亿元;创业板市场78家,筹资额257.64亿元。据科技部专项调查显示,2016年创业风险投资机构参与的企业中共有101个项目通过IPO方式退出.
【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资对创业板上市公司技术创新的影响研究[J]. 苏巍. 商业会计. 2015(02)
[2]股权分置改革对上市公司现金股利行为影响的实证检验[J]. 刘妍,王利,张荣霞,周睿. 统计与决策. 2014(18)
[3]风险投资机构参与对公司IPO前盈余管理的影响——基于创业板上市公司的数据[J]. 陆宇建,马琳. 南京审计学院学报. 2014(05)
[4]创业投资机构对被投资企业投资行为的影响——来自中国创业板上市公司的证据[J]. 姚铮,程越楷,严琦,姚明龙. 经济与管理研究. 2014(02)
[5]我国上市公司现金股利政策异象研究——基于股权分置改革前后的比较分析[J]. 胡秀群,谢妍. 价值工程. 2014(01)
[6]上市公司股权结构与现金股利的关系研究——基于股权分置改革前后的对比[J]. 高峻,赵砚. 物流工程与管理. 2013(10)
[7]产品市场竞争、股权集中与现金股利政策——基于对中国上市公司的实证分析[J]. 王磊,袁进明,王国磊. 南方金融. 2013(05)
[8]股份流通环境、上市公司股权结构与现金股利支付水平[J]. 刘泽荣,黄文杰. 财会月刊. 2013(04)
[9]上市公司股权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革的股权变化数据[J]. 武晓玲,翟明磊. 山西财经大学学报. 2013(01)
[10]VC是更积极的投资者吗?——来自创业板上市公司创新投入的证据[J]. 付雷鸣,万迪昉,张雅慧. 金融研究. 2012(10)
本文编号：3523434
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/huobilw/3523434.html
