宝钢股份限制性股票激励实施效果研究
发布时间：2021-12-08 22:43
随着我国经济的快速发展,各行各业的企业竞争都愈发激烈,为吸引和留住优秀人才,充分调动核心员工的积极性,进一步提高企业核心竞争力,支持公司战略实现和长期稳健发展,股权激励作为一种中长期的激励——约束机制被越来越多上市企业采用。钢铁行业作为国民经济发展的支柱性产业,与人们的生活息息相关,自2008年金融危机以来,钢铁行业面临着国内钢材综合价格指数持续走低、传统钢铁产品利润遭稀释、产能过剩、同质化竞争日益激烈、出口贸易摩擦大等问题,钢企发展疲软,部分钢企开始落实股权激励政策。宝钢股份作为钢铁行业的龙头企业,同时也是一家大型国有控股上市公司,在2014年率先开始实施限制性股票激励计划,2017年又成功推出了第二期限制性股票计划,有效期都为五年。宝钢股份在股票激励方案设计上具有一定创新性和科学性,采用了多种类型的业绩指标,包括绝对数标准和相对数标准,考核方式方面既有自身纵向业绩对比,也有同行业的横向业绩对比,考核条件较为严格,激励性大于福利性。因此,本文将宝钢股份作为具体研究对象,运用案例研究法从财务绩效和非财务绩效两个角度详细地研究宝钢股份首期限制性股票激励方案的实施效果,财务绩效角度具体包括...
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
国有控股上市公司股权结构
15时满足国务院国资委和财政部更严格的要求。首先，国有控股企业在出台股权激励方案之前要满足更多条件，需要符合在公司治理结构、业绩目标水平和激励收益水平等方面的规定的要求，因此实施门槛比一般公司更高；另外，在审批程序方面，除了要符合一般上市公司的规定外，国有控股上市公司在股东大会审议批准股权激励计划之前，还要报履行国有资产出资人职责的机构或部门审核，获得其批复同意，因此流程多，耗时长，更为谨慎，难免会对股权激励造成影响。3.1.2国有控股上市公司股权激励的实施现状根据国泰安数据库的统计，从2006年到2018年，大约十三年间，我国约有188家国有控股上市公司实施过股权激励计划，整理的数据如下图3-2。股权激励的模式多达十余种，国有企业常用的激励模式为股票期权和限制性股票，由下图3-2可以看出，每年实施股权激励政策的国有控股上市公司数量在逐年增加，其中，每年选择股票期权激励模式的国有控股公司数量增减波动较大，这在很大程度是因为，受我国资本市场长期弱有效性的影响，上市公司股价难以反映企业真实业绩、容易受到其他不可控因素影响而波动，该模式难以在我国有效地发挥作用。从2014年开始，每年选择限制性股票激励模式的国有控股上市公司数量反超股票期权模式，迅速逐年增多，越来越受市场欢迎。由这一数据变化趋势也可以看出，在国有控股上市公司的股权激励方式中，限制性股票比股票期权更受青睐。图3-2国有控股上市公司股权激励年度分布
企业和国企实施股权激励均有借鉴意义。3.3.2 实施动因分析（1）进一步改善公司治理结构宝钢股份目前已经有了较为完善的治理架构，如下图 3-4 所示，公司拥有权力机构、决策机构和监督机构，三者互相制衡，但是 2013 年 1 月、2014 年 9 月，宝钢股份原党委书记诸骏生、原副经理周建峰和原纪委书记李世平由于违规购买商业预付卡受到宝钢集团通报批评3。因此，宝钢股份的公司治理结构仍然需要不断改革创新和发展完善，而降低委托代理成本，健全优化公司治理结构正是股权激励的作用之一。
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励、过度投资抑制与公司价值[J]. 赵国宇,禹薇. 经济与管理评论. 2019(04)
[2]高管异质性、股权激励与超额现金持有——国企混改中“行政高管”与“市场高管”差异考察[J]. 杨志强,胡小璐. 商业研究. 2018(11)
[3]股权激励对公司绩效真的有影响吗——基于我国沪深A股上市公司数据[J]. 田国双,齐英南. 会计之友. 2018(17)
[4]股权激励、内部控制质量与资本配置效率[J]. 曹小秋,赵振艳,沈欣蓓. 会计之友. 2018(18)
[5]内部人股权激励对企业R&D投入强度的影响——基于中国A股上市公司的实证研究[J]. 倪德锋. 江西社会科学. 2018(06)
[6]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬. 南开管理评论. 2018(03)
[7]基于PSM的股权激励实施效果检验[J]. 王昌锐,李梦元. 财会月刊. 2018(10)
[8]股票期权激励、行权业绩条件与真实盈余管理[J]. 刘银国,孙慧倩,王烨. 管理工程学报. 2018(02)
[9]业绩型股权激励、行权限制与企业创新[J]. 刘宝华,王雷. 南开管理评论. 2018(01)
[10]业绩型股权激励下的业绩达标动机和真实盈余管理[J]. 谢德仁,崔宸瑜,汤晓燕. 南开管理评论. 2018(01)
本文编号：3529386
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
国有控股上市公司股权结构
15时满足国务院国资委和财政部更严格的要求。首先，国有控股企业在出台股权激励方案之前要满足更多条件，需要符合在公司治理结构、业绩目标水平和激励收益水平等方面的规定的要求，因此实施门槛比一般公司更高；另外，在审批程序方面，除了要符合一般上市公司的规定外，国有控股上市公司在股东大会审议批准股权激励计划之前，还要报履行国有资产出资人职责的机构或部门审核，获得其批复同意，因此流程多，耗时长，更为谨慎，难免会对股权激励造成影响。3.1.2国有控股上市公司股权激励的实施现状根据国泰安数据库的统计，从2006年到2018年，大约十三年间，我国约有188家国有控股上市公司实施过股权激励计划，整理的数据如下图3-2。股权激励的模式多达十余种，国有企业常用的激励模式为股票期权和限制性股票，由下图3-2可以看出，每年实施股权激励政策的国有控股上市公司数量在逐年增加，其中，每年选择股票期权激励模式的国有控股公司数量增减波动较大，这在很大程度是因为，受我国资本市场长期弱有效性的影响，上市公司股价难以反映企业真实业绩、容易受到其他不可控因素影响而波动，该模式难以在我国有效地发挥作用。从2014年开始，每年选择限制性股票激励模式的国有控股上市公司数量反超股票期权模式，迅速逐年增多，越来越受市场欢迎。由这一数据变化趋势也可以看出，在国有控股上市公司的股权激励方式中，限制性股票比股票期权更受青睐。图3-2国有控股上市公司股权激励年度分布
企业和国企实施股权激励均有借鉴意义。3.3.2 实施动因分析（1）进一步改善公司治理结构宝钢股份目前已经有了较为完善的治理架构，如下图 3-4 所示，公司拥有权力机构、决策机构和监督机构，三者互相制衡，但是 2013 年 1 月、2014 年 9 月，宝钢股份原党委书记诸骏生、原副经理周建峰和原纪委书记李世平由于违规购买商业预付卡受到宝钢集团通报批评3。因此，宝钢股份的公司治理结构仍然需要不断改革创新和发展完善，而降低委托代理成本，健全优化公司治理结构正是股权激励的作用之一。
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励、过度投资抑制与公司价值[J]. 赵国宇,禹薇. 经济与管理评论. 2019(04)
[2]高管异质性、股权激励与超额现金持有——国企混改中“行政高管”与“市场高管”差异考察[J]. 杨志强,胡小璐. 商业研究. 2018(11)
[3]股权激励对公司绩效真的有影响吗——基于我国沪深A股上市公司数据[J]. 田国双,齐英南. 会计之友. 2018(17)
[4]股权激励、内部控制质量与资本配置效率[J]. 曹小秋,赵振艳,沈欣蓓. 会计之友. 2018(18)
[5]内部人股权激励对企业R&D投入强度的影响——基于中国A股上市公司的实证研究[J]. 倪德锋. 江西社会科学. 2018(06)
[6]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬. 南开管理评论. 2018(03)
[7]基于PSM的股权激励实施效果检验[J]. 王昌锐,李梦元. 财会月刊. 2018(10)
[8]股票期权激励、行权业绩条件与真实盈余管理[J]. 刘银国,孙慧倩,王烨. 管理工程学报. 2018(02)
[9]业绩型股权激励、行权限制与企业创新[J]. 刘宝华,王雷. 南开管理评论. 2018(01)
[10]业绩型股权激励下的业绩达标动机和真实盈余管理[J]. 谢德仁,崔宸瑜,汤晓燕. 南开管理评论. 2018(01)
本文编号：3529386
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