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CEO财务经历优化了公司现金持有吗

发布时间:2021-12-17 19:45
  CEO个人特征对公司财务决策的影响已成为当前学界研究的一大热点。本文基于管理者异质性的视角,以2007年—2016年我国沪深两市上市公司为样本,研究CEO财务经历对公司现金持有的影响。实证结果表明:与没有财务经历的CEO相比,有财务经历的CEO显著优化了公司现金持有水平,加快了现金持有的调整速度,并降低了现金持有偏离目标的程度,这说明有财务经历的CEO对公司现金持有具有重要且正面的影响。同时,在高成长性、融资约束程度较高和非国有上市公司中,有财务经历的CEO对现金持有的调整速度更快。在第一大股东持股比例较低的公司中,有财务经历的CEO对现金持有的影响更显著,表明其能在一定程度上优化现金持有水平。 

【文章来源】:新疆财经大学学报. 2019,(04)

【文章页数】:13 页

【文章目录】:
一、问题的提出
二、文献综述及待检验命题
三、研究设计
    (一)研究样本数据
    (二)CEO及有财务经历的CEO的界定
    (三)模型建立与变量定义
        1. CEO财务经历与现金持有水平。
        2. CEO财务经历与现金持有的调整速度。
        3. CEO财务经历与现金持有偏离程度。
四、实证检验结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)回归结果与分析
        1. CEO财务经历与现金持有水平。
        2. CEO财务经历与现金持有调整速度。
        3. CEO财务经历与现金持有偏离程度。
五、基于公司治理的影响研究
六、稳健性检验
    (一)最优现金持有水平的衡量
    (二)融资约束的其他衡量指标
    (三)增加控制变量
七、结论与建议
    (一)结论
    (二)建议


【参考文献】:
期刊论文
[1]国企混改如何影响公司现金持有?[J]. 杨兴全,尹兴强.  管理世界. 2018(11)
[2]管理层权力与公司现金持有竞争效应[J]. 杨兴全,张玲玲.  经济与管理研究. 2017(12)
[3]谁受到了货币政策的有效调控?——基于上市公司投资行为的研究[J]. 杨兴全,尹兴强.  会计研究. 2017(04)
[4]高管金融背景与企业现金持有——基于产业政策视角的实证研究[J]. 邓建平,陈爱华.  经济与管理研究. 2017(03)
[5]现金持有、融资约束与资本结构非线性调整——基于动态面板阈值回归模型的实证研究[J]. 胡援成,潘启娣.  当代财经. 2017(01)
[6]管理者职业经历影响公司现金持有水平吗?——来自我国沪深两市2006—2013年经验证据[J]. 刘元秀,胡援成,吴飞.  经济管理. 2016(07)
[7]行业成长性影响公司现金持有吗?[J]. 杨兴全,齐云飞,吴昊旻.  管理世界. 2016(01)
[8]多元化经营、代理冲突与公司现金持有水平[J]. 南晓莉,杨智伟.  山西财经大学学报. 2016(01)
[9]CEO财务经历与资本结构决策[J]. 姜付秀,黄继承.  会计研究. 2013(05)
[10]终极控制人、多元化战略与现金持有水平[J]. 王福胜,宋海旭.  管理世界. 2012(07)



本文编号:3540813

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