反向投资的最佳收益率选择

发布时间：2021-12-18 21:14

　　低风险高收益是许多投资者梦寐以求的投资结果。该文以价值投资的反向投资策略为理论基础,以国内外投资者关注的股票市场为主要研究对象,寻找能够将反向投资收益最大化的收益率标准,并证明低风险高收益并非不可及的状态。通过挖掘最近10年的实际投资数据发现中长期反向投资的最佳收益率选择具有两端性,不同股票的最佳收益率差异较大,并被相关因素所决定。 

【文章来源】：广东农工商职业技术学院学报. 2019,35(04)

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

中国平安2018年走势图

笔者同时发现不同股票在同一年份的波动频次和幅度会有较大区别。如2014年贵州茅台的波动频次为12次，高于美的集团2014年的8次；该年其上升阶段平均上升幅度为16.6%，低于美的集团同期的21.0%；该年贵州茅台下跌阶段平均下跌幅度为10.0%，低于美的集团同期的11.9%。（二）关于上证指数波动频次和幅度的发现

股市波动过程中，股票大多会伴随股指进行系统性波动，而在这波动过程中，投资组合中的各个股票往往会出现不同步的波动，反向投资者可以利用这种不同步的波动，对一些股票进行分次的卖出和买入以兑现利润及低吸其他股票，构建“零投入”的投资组合。为完成该反向操作，投资者需要设定最佳收益率标准，确定卖出时机。本部分内容基于自2009年08月11日至2019年05月10日约6596条实际投资交易数据（图3）进行回溯分析获得。在该数据样本中，投资组合包含有20-25只股票（动态取舍）。为了保证分析的客观性及连续性，在进行研究对象的选择时排除了投资组合中一些AH股同时持股的股票（由于可能会出现AH溢价反转的情况，导致A股或H股购买的非连续性），以及研究期间内有扩股现象的股票（股票价格出现非连续性），所以分析的样本数量会有一定的限制。表3为对上述实际投资交易数据进行回溯分析的结果，其中斜体加黑字体部分为各个股票的最佳收益率，加黑字体部分为次佳收益率，8%为与各个收益率进行对比的基准收益率。从数据发掘中获得以下发现：

【参考文献】：
期刊论文
[1]反向投资与买入持有策略投资收益与风险对比分析[J]. 丘灵.  广东农工商职业技术学院学报. 2016(03)



本文编号：3543177