董事高管责任保险、内部控制与企业技术创新
发布时间：2022-01-02 07:31
企业技术创新,一直以来都是理论界和实业界关心的重要话题,现已有诸多学者从外部制度环境、内部治理结构、高管特征等方面来研究创新的影响因素,那么董事高管责任保险被看做是一种新兴的治理机制,它对企业技术创新有影响吗?董事高管责任保险也称“D&O”保险,是指上市公司被保险董事或高级管理人员在履职过程中由于指控工作疏忽或行为不当（其中不包括恶意、违背忠诚义务、信息披露中故意的虚假或误导性陈述、违反法律的行为）给他人带来经济损失被追究个人赔偿责任时,由保险公司代为偿付的险种。从2002年引入中国资本市场以来,其治理效果一直是一个有争议的话题,部分文献从“管理层激励”和“外部监督”等假说出发,认为董事高管责任保险起到了良好的治理作用,保险公司在承保前和承保时会起到外部监督的作用,而且转移了管理层的履职风险,解决了管理层的后顾之忧,激励管理层勤勉尽职、大胆创新,同时有利于吸引优秀的管理团队。反对者则认为董事高管责任保险激发了道德风险和加重了机会主义行为,降低管理层的法律责任,加剧代理问题,增加了企业的经营风险。本文在明晰相关概念的基础上,结合保险理论、信息不对称理论、代理理论和激励理论等理论基...
【文章来源】：山东师范大学山东省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
东之间的信息不对称，完善内部控制，此时管理层不能轻易否决不符合自身风险偏好的投资项目，因此董事高管责任保险可能通过提高内部控制质量来完善决策机制，促进创新决策的生成，避免错过有利的投资机会。二是董事高管责任保险促进管理团队积极工作，完善内部控制各项规章制度形成有效的控制环境、控制活动、信息与沟通等，良好的控制环境和控制活动等有助于优化组织结构，保证资源的合理配置和有效利用，促进创新活动开展，进而降低技术创新活动风险，最终促进企业技术创新绩效的提高。因此，本文构建了理论分析框架图，如图3-1所示，同时提出假设3：H3：内部控制在董事高管责任保险与企业技术创新的关系中存在中介效应。图3-1理论分析框架图3.4不同产权性质下董事高管责任保险与企业技术创新基于我国特殊的制度背景，本文分样本来进行研究，即企业的性质（国有或非国有）是否会影响董事高管责任保险的治理效果。本文认为，国有产权性质下，董事高管责任保险对企业技术创新的促进作用较低，具体原因如下：首先，国有企业具有公有属性导致其管理人多由政府指定，其薪酬不与企业的业绩或利润直接挂钩，缺乏有效的奖励机制，此时管理者为自身利益或声誉着想，可能不会投资风险高的技术创新项目，而非国有企业属于股东所有，并以追求股东价值最大化最终目标，此时可以通过高管持股等手段有效激励管理者，促使管理者与股东目标趋同，有助于董事高管放眼未来，通过提高技术创新水平来支持企业的价值提升。其次，国有企业的官僚化相对严重，代理问题更加突出，可能存在审批程序缓慢和决策效率低下等问题，从而错失投资机会或时机。最后，国有企业具有
山东师范大学硕士学位论文41图5-1平行趋势检验图PSM平行趋势检验结果表5-7和图5-1所示，通过观察可以发现，除个别变量外，配对后的样本购买保险和未买保险组的变量均值是基本无偏的，最后的卡方检验结果也证明匹配后的结果通过了平行假设检验（LRchi2=14.4，P值为0.420），图一更直观的观察到PSM后各变量在实验组与控制组的分布无系统性差异，从而通过了平行假设检验样本自选择问题得到了控制。回归结果如表5-8所示，董事高管责任保险与企业专利申请数的相关系数有所下降，但仍在5%的置信水平上显著正相关，说明在控制了内生性问题之后，引入董事高管责任保险有助于企业技术创新水平的提高，再次验证了前文的实验结果。表5-8PSM后回归结果注：t-statisticsinparentheses，***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1ApplyIns22.769**(2.43)控制变量控制Constant2,544.359***(-19.68)Year控制Ind控制Observations2,160R-squared0.447r2_a0.436F41.78
【参考文献】：
期刊论文
[1]内部控制抑制还是促进企业创新？——中国的逻辑[J]. 王亚男,戴文涛. 审计与经济研究. 2019(06)
[2]媒体关注与内部控制缺陷修正:市场压力或信息透明[J]. 陈泽艺,李常青. 当代财经. 2019(11)
[3]审计意见、高管财务背景与内部控制缺陷修正[J]. 王晓,高洁,陆强. 运筹与管理. 2019(10)
[4]董事高管责任保险降低了企业风险吗?——基于短贷长投和信贷获取的视角[J]. 赖黎,唐芸茜,夏晓兰,马永强. 管理世界. 2019(10)
[5]董事高管责任保险与企业商业信用[J]. 胡珺,代明,胡芊芊. 财经理论与实践. 2019(05)
[6]D&O保险、风险容忍与企业自主创新[J]. 胡国柳,赵阳,胡珺. 管理世界. 2019(08)
[7]董事高管责任保险与上市公司内部控制质量[J]. 凌士显. 南方金融. 2019(08)
[8]“矫枉过正”抑或“合理管控”?——内部控制在企业创新中的作用[J]. 杨道广,王佳妮,陈丽蓉. 经济管理. 2019(08)
[9]内部控制能扎紧董监高的机会主义减持藩篱吗[J]. 陈作华,方红星. 会计研究. 2019(07)
[10]董事高管责任保险、公司治理与企业创新——基于A股上市公司的经验证据[J]. 李从刚,许荣. 金融监管研究. 2019(06)
本文编号：3563756
【文章来源】：山东师范大学山东省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
东之间的信息不对称，完善内部控制，此时管理层不能轻易否决不符合自身风险偏好的投资项目，因此董事高管责任保险可能通过提高内部控制质量来完善决策机制，促进创新决策的生成，避免错过有利的投资机会。二是董事高管责任保险促进管理团队积极工作，完善内部控制各项规章制度形成有效的控制环境、控制活动、信息与沟通等，良好的控制环境和控制活动等有助于优化组织结构，保证资源的合理配置和有效利用，促进创新活动开展，进而降低技术创新活动风险，最终促进企业技术创新绩效的提高。因此，本文构建了理论分析框架图，如图3-1所示，同时提出假设3：H3：内部控制在董事高管责任保险与企业技术创新的关系中存在中介效应。图3-1理论分析框架图3.4不同产权性质下董事高管责任保险与企业技术创新基于我国特殊的制度背景，本文分样本来进行研究，即企业的性质（国有或非国有）是否会影响董事高管责任保险的治理效果。本文认为，国有产权性质下，董事高管责任保险对企业技术创新的促进作用较低，具体原因如下：首先，国有企业具有公有属性导致其管理人多由政府指定，其薪酬不与企业的业绩或利润直接挂钩，缺乏有效的奖励机制，此时管理者为自身利益或声誉着想，可能不会投资风险高的技术创新项目，而非国有企业属于股东所有，并以追求股东价值最大化最终目标，此时可以通过高管持股等手段有效激励管理者，促使管理者与股东目标趋同，有助于董事高管放眼未来，通过提高技术创新水平来支持企业的价值提升。其次，国有企业的官僚化相对严重，代理问题更加突出，可能存在审批程序缓慢和决策效率低下等问题，从而错失投资机会或时机。最后，国有企业具有
山东师范大学硕士学位论文41图5-1平行趋势检验图PSM平行趋势检验结果表5-7和图5-1所示，通过观察可以发现，除个别变量外，配对后的样本购买保险和未买保险组的变量均值是基本无偏的，最后的卡方检验结果也证明匹配后的结果通过了平行假设检验（LRchi2=14.4，P值为0.420），图一更直观的观察到PSM后各变量在实验组与控制组的分布无系统性差异，从而通过了平行假设检验样本自选择问题得到了控制。回归结果如表5-8所示，董事高管责任保险与企业专利申请数的相关系数有所下降，但仍在5%的置信水平上显著正相关，说明在控制了内生性问题之后，引入董事高管责任保险有助于企业技术创新水平的提高，再次验证了前文的实验结果。表5-8PSM后回归结果注：t-statisticsinparentheses，***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1ApplyIns22.769**(2.43)控制变量控制Constant2,544.359***(-19.68)Year控制Ind控制Observations2,160R-squared0.447r2_a0.436F41.78
【参考文献】：
期刊论文
[1]内部控制抑制还是促进企业创新？——中国的逻辑[J]. 王亚男,戴文涛. 审计与经济研究. 2019(06)
[2]媒体关注与内部控制缺陷修正:市场压力或信息透明[J]. 陈泽艺,李常青. 当代财经. 2019(11)
[3]审计意见、高管财务背景与内部控制缺陷修正[J]. 王晓,高洁,陆强. 运筹与管理. 2019(10)
[4]董事高管责任保险降低了企业风险吗?——基于短贷长投和信贷获取的视角[J]. 赖黎,唐芸茜,夏晓兰,马永强. 管理世界. 2019(10)
[5]董事高管责任保险与企业商业信用[J]. 胡珺,代明,胡芊芊. 财经理论与实践. 2019(05)
[6]D&O保险、风险容忍与企业自主创新[J]. 胡国柳,赵阳,胡珺. 管理世界. 2019(08)
[7]董事高管责任保险与上市公司内部控制质量[J]. 凌士显. 南方金融. 2019(08)
[8]“矫枉过正”抑或“合理管控”?——内部控制在企业创新中的作用[J]. 杨道广,王佳妮,陈丽蓉. 经济管理. 2019(08)
[9]内部控制能扎紧董监高的机会主义减持藩篱吗[J]. 陈作华,方红星. 会计研究. 2019(07)
[10]董事高管责任保险、公司治理与企业创新——基于A股上市公司的经验证据[J]. 李从刚,许荣. 金融监管研究. 2019(06)
本文编号：3563756
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