流动性冲击、货币政策失误与金融危机——对美国金融危机的反思

发布时间：2022-01-09 19:41

　　本文认为:（1）流动性冲击主要通过资产负债表渠道和资产价格渠道来影响金融市场,正是这两种渠道才使得流动性在金融危机爆发及传导的过程中扮演了重要角色。借款人的资产负债表效应导致损失螺旋和保证金螺旋的产生,造成资产的折价销售,推动了资产价格的下跌和进一步的银根紧缩;（2）房地产泡沫的形成与美联储的货币政策失误、金融市场结构变化、"新布雷顿森林体系"以及投资者的羊群行为等有关,房地产泡沫破灭是美国金融危机的导火索;（3）金融危机爆发后,美联储通过调整中央银行的资产负债表,推出各种形式的金融创新工具,向金融市场注入流动性,有效地降低了金融市场崩溃的概率。论文最后从流动性管理的角度,对美国金融危机进行了反思。 

【文章来源】：金融研究. 2010,(07)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
引言
一、流动性、流动性螺旋与流动性危机
    1. 流动性的内涵与分类
    2. 流动性冲击的传导机制
    3. 流动性螺旋:损失螺旋与保证金螺旋
    4. 流动性危机:从流动性过剩到流动性不足
二、货币政策失误、流动性泛滥与金融危机
    1. 美国金融危机在很大程度上源于货币政策失误
    2. 金融市场结构变化、流动性泛滥与房地产泡沫的形成
    3. 房地产泡沫破灭成为美国金融危机的导火索
三、金融危机爆发后,美联储货币政策的调整
    1. 金融危机爆发后,美联储资产负债表的变化
    2. 创新工具的推出
    3. 金融危机期间,美联储货币政策是无效的吗
四、对美国金融危机的反思:流动性管理角度
    1.
    2.
    3. 流动性是内生变量,具有顺周期性,适度的流动性是经济增长的润滑剂,过剩或不足都会对经济增长产生负面影响。
    4.


【参考文献】：
期刊论文
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[2]金融科技发展、市场流动性与金融危机——现代金融危机生成的技术视角[J]. 夏新斌,曾令华.  天府新论. 2009(04)
[3]证券化、流动性与货币政策——基于美国金融危机的反思[J]. 徐亚平,张瑞.  财经科学. 2009(07)
[4]全球经济失衡下流动性过剩特征及中国的应对[J]. 李素琴.  生产力研究. 2009(12)
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[6]流动性、流动性过剩与货币政策[J]. 彭兴韵.  经济研究. 2007(11)
[7]流动性过剩的测量、根源和风险涵义[J]. 张明.  世界经济. 2007(11)
[8]从美国次贷危机探视“流动性之谜”[J]. 秦月星,熊平安.  财政研究. 2007(11)
[9]流动性过剩与货币调控[J]. 钱小安.  金融研究. 2007(08)



本文编号：3579325