L公司IPO盈余管理研究
发布时间：2022-06-03 19:19
对证券市场相关研究表明,一些企业在首次公开发行股票（IPO）的过程中,为了自身利益最大化,公司管理者往往会通过盈余管理的方式来美化公司的财务数据,在短时间内达到监管机构IPO的标准及要求。而事实证明,盈余管理活动一方面会扭曲公司的真实经营情况,造成利益相关者的损失,另一方面低质量的会计信息,会降低市场资源配置效率,影响资本市场的健康发展。本文以L公司为例,在对盈余管理等基本概念进行界定以及梳理相关理论的基础上,从盈利能力、成长能力以及营运能力等三个角度对公司异常财务指标进行了分析。论文利用与L公司同行业的15家企业,共计75个样本数据,运用修正的Jones模型和Cohen模型,对L公司的应计盈余管理行为和真实活动盈余管理行为进行了实证分析。分析表明,L公司在IPO前后分别进行了应计盈余管理活动和真实盈余管理活动。在此基础上,论文总结了L公司IPO前盈余管理的上市动机、融资动机以及报酬动机;具体分析了其运用关联方交易、应收项目、管理费用以及政府补助等具体的盈余管理手段;分析了公司内部控制不完善、会计信息存在不对称以及外部监管不利等造成公司盈余管理的客观原因。最后,论文提出加强企业内部控制...
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
014-2018年L公司成长能力指标走势图（单位：百万元）
16图3-22014-2018年L公司盈利能力指标走势图Fig.3-2TrendchartofprofitabilityindexofLcompanyfrom2014to2018根据表3-2，L公司的销售毛利率在上市前保持稳定的水平，说明公司的盈利能力处于比较稳定的状态。但销售毛利率在2017年公司上市后突然下滑，由33.35%下降到了29.57%，下降幅度较为明显，同比降幅达到了11.33%，上市后的销售毛利率相比于上市前整体处于较低的水平，且呈现逐年下降的趋势，说明L公司的获利能力逐渐下降。L公司近5年的销售净利率走势更为波折。L公司的销售净利率在上市前处于稳步上升的趋势，但在上市当年即出现大幅下滑，自此之后一直下跌，2017年上市当年的同比降幅就达到了26.90%，在2018年，销售净利率下降到最低谷2.61%，同比降幅达到78.52%。这不禁让人怀疑其真实的盈利能力，可以发现L公司为达到IPO上市的目的，有意通过美化销售净利率进行盈余管理的行为。L公司总资产利润率在近5年内呈上下波动的状态，年增长率分别为-60.24%、74.85%、3.62%、-56.72%、-83.08%。总资产利润率在上市前的逐年增长且增长率很高，但在上市当年即下滑，并都在2018年达到了最低值。说明在上市后，企业利用资金进行盈利活动的能力变差，表现为总资产收益能力大幅下降，上市前后总资产利润率的差距比较大。L公司的净资产收益率IPO前的阶段表现相对平稳，但在2017年IPO后下跌。其年增长率分别为-32.05%、14.63%、3.70%、-58.26%、-86.32%。净资产收益率作为衡量股东资金使用效率的重要财务指标，除了在2017年上市当年下降以外，在2018年的跌幅最大，并且降到了最低点0.96，降幅达到了86.32%。表明L公司在IPO后以自有资本获得净收
17益的能力比较弱，并说明L公司回报股东的能力较低。综上所述，通过对L公司盈利能力的分析，发现几乎所有指标在2017年上市后都缩水，与上市前呈现出的稳定增长态势有较大的反差，且整体都处于比较低的水平，即使是进入2018年后也没有好转，这不禁让人怀疑L公司真实的盈利能力，并再次证明了L公司在上市前实施了盈余管理活动的可能性。3.2.3营运能力指标分析营运能力分析就是通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析。评价企业的营运能力，可以为企业提高经济效益指明方向，并可以分析出流动资产的合理利用率。盈利能力通俗情况下说的就是当前的赚钱能力，值得注意的是，在一段时期里得出的平均盈利状况要比某一时点上得出的盈利状况有效得多，这样就可以比较准确地判断企业的盈利能力。表3-3列示了L公司最近5年中有关营运能力指标的数据。表3-3营运能力指标Table3-3Operatingcapacityindicators年份20142015201620172018总资产周转率0.550.570.580.370.34存货周转率2.122.222.502.191.93应收账款周转率3.223.713.822.652.59数据来源：以上数据来源于L公司2014-2018年度财务报表图3-32014-2018年L公司营运能力指标走势图Fig.3-3TrendchartofoperatingcapacityindicatorsofLcompanyfrom2014to2018
【参考文献】：
期刊论文
[1]IPO中的权益性投资与盈余管理实证分析[J]. 李永波. 中国注册会计师. 2018(01)
[2]应计盈余管理动机、方向与公司未来业绩——来自沪市A股经验证据[J]. 许文静,王君彩. 中央财经大学学报. 2018(01)
[3]审计质量、IPO盈余管理方式和公司业绩[J]. 项英. 财会通讯. 2017(36)
[4]管理层政治关联对盈余管理的影响研究[J]. 姚国庆. 财会通讯. 2017(30)
[5]媒体监督、法治水平与上市公司盈余管理[J]. 陈克兢. 管理评论. 2017(07)
[6]内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸[J]. 徐虹,林钟高,彭圆圆. 江西财经大学学报. 2017(04)
[7]政治关联、债务重组与盈余管理[J]. 陶金. 财会通讯. 2017(15)
[8]媒体关注、公司的媒体信息管理行为与IPO盈余管理[J]. 何红渠,张闪闪. 财会月刊. 2017(11)
[9]盈余管理、公司质量与IPO定价效率[J]. 王文召. 财经科学. 2017(01)
[10]IPO前后不同盈余管理手段和业绩波动幅度关系对比研究——基于创业板上市公司数据[J]. 张向钦. 中国注册会计师. 2016(08)
硕士论文
[1]“*ST元达”盈余管理研究[D]. 王璇.天津商业大学 2017
[2]成长型企业的公司价值与盈余管理[D]. 汪立志.上海国家会计学院 2017
[3]非经常性损益盈余管理案例研究[D]. 毕文婷.吉林财经大学 2017
[4]医药制造业的研发支出与盈余管理[D]. 徐敏霞.上海国家会计学院 2017
[5]山东海化利用资产减值进行盈余管理的案例研究[D]. 刘卫龙.石河子大学 2017
[6]公允价值计量模式下的上市公司盈余管理研究[D]. 王晓楠.河北工程大学 2016
本文编号：3653327
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
014-2018年L公司成长能力指标走势图（单位：百万元）
16图3-22014-2018年L公司盈利能力指标走势图Fig.3-2TrendchartofprofitabilityindexofLcompanyfrom2014to2018根据表3-2，L公司的销售毛利率在上市前保持稳定的水平，说明公司的盈利能力处于比较稳定的状态。但销售毛利率在2017年公司上市后突然下滑，由33.35%下降到了29.57%，下降幅度较为明显，同比降幅达到了11.33%，上市后的销售毛利率相比于上市前整体处于较低的水平，且呈现逐年下降的趋势，说明L公司的获利能力逐渐下降。L公司近5年的销售净利率走势更为波折。L公司的销售净利率在上市前处于稳步上升的趋势，但在上市当年即出现大幅下滑，自此之后一直下跌，2017年上市当年的同比降幅就达到了26.90%，在2018年，销售净利率下降到最低谷2.61%，同比降幅达到78.52%。这不禁让人怀疑其真实的盈利能力，可以发现L公司为达到IPO上市的目的，有意通过美化销售净利率进行盈余管理的行为。L公司总资产利润率在近5年内呈上下波动的状态，年增长率分别为-60.24%、74.85%、3.62%、-56.72%、-83.08%。总资产利润率在上市前的逐年增长且增长率很高，但在上市当年即下滑，并都在2018年达到了最低值。说明在上市后，企业利用资金进行盈利活动的能力变差，表现为总资产收益能力大幅下降，上市前后总资产利润率的差距比较大。L公司的净资产收益率IPO前的阶段表现相对平稳，但在2017年IPO后下跌。其年增长率分别为-32.05%、14.63%、3.70%、-58.26%、-86.32%。净资产收益率作为衡量股东资金使用效率的重要财务指标，除了在2017年上市当年下降以外，在2018年的跌幅最大，并且降到了最低点0.96，降幅达到了86.32%。表明L公司在IPO后以自有资本获得净收
17益的能力比较弱，并说明L公司回报股东的能力较低。综上所述，通过对L公司盈利能力的分析，发现几乎所有指标在2017年上市后都缩水，与上市前呈现出的稳定增长态势有较大的反差，且整体都处于比较低的水平，即使是进入2018年后也没有好转，这不禁让人怀疑L公司真实的盈利能力，并再次证明了L公司在上市前实施了盈余管理活动的可能性。3.2.3营运能力指标分析营运能力分析就是通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析。评价企业的营运能力，可以为企业提高经济效益指明方向，并可以分析出流动资产的合理利用率。盈利能力通俗情况下说的就是当前的赚钱能力，值得注意的是，在一段时期里得出的平均盈利状况要比某一时点上得出的盈利状况有效得多，这样就可以比较准确地判断企业的盈利能力。表3-3列示了L公司最近5年中有关营运能力指标的数据。表3-3营运能力指标Table3-3Operatingcapacityindicators年份20142015201620172018总资产周转率0.550.570.580.370.34存货周转率2.122.222.502.191.93应收账款周转率3.223.713.822.652.59数据来源：以上数据来源于L公司2014-2018年度财务报表图3-32014-2018年L公司营运能力指标走势图Fig.3-3TrendchartofoperatingcapacityindicatorsofLcompanyfrom2014to2018
【参考文献】：
期刊论文
[1]IPO中的权益性投资与盈余管理实证分析[J]. 李永波. 中国注册会计师. 2018(01)
[2]应计盈余管理动机、方向与公司未来业绩——来自沪市A股经验证据[J]. 许文静,王君彩. 中央财经大学学报. 2018(01)
[3]审计质量、IPO盈余管理方式和公司业绩[J]. 项英. 财会通讯. 2017(36)
[4]管理层政治关联对盈余管理的影响研究[J]. 姚国庆. 财会通讯. 2017(30)
[5]媒体监督、法治水平与上市公司盈余管理[J]. 陈克兢. 管理评论. 2017(07)
[6]内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸[J]. 徐虹,林钟高,彭圆圆. 江西财经大学学报. 2017(04)
[7]政治关联、债务重组与盈余管理[J]. 陶金. 财会通讯. 2017(15)
[8]媒体关注、公司的媒体信息管理行为与IPO盈余管理[J]. 何红渠,张闪闪. 财会月刊. 2017(11)
[9]盈余管理、公司质量与IPO定价效率[J]. 王文召. 财经科学. 2017(01)
[10]IPO前后不同盈余管理手段和业绩波动幅度关系对比研究——基于创业板上市公司数据[J]. 张向钦. 中国注册会计师. 2016(08)
硕士论文
[1]“*ST元达”盈余管理研究[D]. 王璇.天津商业大学 2017
[2]成长型企业的公司价值与盈余管理[D]. 汪立志.上海国家会计学院 2017
[3]非经常性损益盈余管理案例研究[D]. 毕文婷.吉林财经大学 2017
[4]医药制造业的研发支出与盈余管理[D]. 徐敏霞.上海国家会计学院 2017
[5]山东海化利用资产减值进行盈余管理的案例研究[D]. 刘卫龙.石河子大学 2017
[6]公允价值计量模式下的上市公司盈余管理研究[D]. 王晓楠.河北工程大学 2016
本文编号：3653327
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