市场化改革过程中的人民币利率与汇率关系研究

发布时间：2017-05-14 14:13

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【摘要】： 金融开放条件下,一国货币市场与国际货币市场将融为一体,利率与汇率的联动作用于市场运行,对经济、金融的协调发展具有重要影响。随着我国市场化改革的不断深入,利率与汇率之间的联动关系将进一步显现。从而,人民币利率与汇率关系的研究对于分析我国利率与汇率机制的运行状况、探讨如何协调利率与汇率政策,进而有效的促进宏观经济健康发展具有重要意义。 基于我国市场化改革的现实,本文从国际收支、资本套利、市场均衡和价格粘性四个角度对人民币利率与汇率关系进行理论分析,并从货币政策的视角考察人民币利率与汇率的现实关系,结合我国货币政策运行过程探析人民币利率——汇率联动机制传导效应的效果。在实证检验中,从长期均衡的角度进行考察,通过建立行为均衡汇率理论(BEER)模型,分析人民币利率与汇率间的关系,并在此基础上建立向量误差修正模型(VEC),进一步探讨变量间的短期变动关系。结果表明人民币利率与汇率长期内存在均衡关系,而短期内关系不显著。导致人民币利率与汇率联动性表现不充分的主要原因在于我国市场化程度不高,体制约束与政策目标影响下的政府干预使得利率——汇率联动机制受阻,利率与汇率的联动效应不明显。从而提出了进一步深化利率市场化改革、推动资本项目开放、完善汇率形成机制、促进利率与汇率改革协调发展以及优化外部市场环境的政策措施,以完善利率——汇率联动机制,促进我国市场化经济健康、有序发展。 本文的特色在于从长期均衡的角度对人民币利率与汇率之间的关系进行实证分析,并结合货币政策的实施探讨人民币利率与汇率联动机制的运行状况,具有积极的现实意义。
【关键词】：利率 汇率 长期均衡
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F832.6;F822;F224
【目录】：

• 内容摘要4-5
• Abstract5-11
• 导论11-19
• 一、选题背景与意义11-12
• 二、国内外文献综述12-16
• 三、研究方法与内容16-17
• 四、本文创新与不足17-19
• 第一章 人民币利率与汇率关系的理论分析19-31
• 第一节 从国际收支的角度分析19-22
• 一、利率变动对汇率的影响19-20
• 二、汇率变动对利率的影响20-22
• 第二节 从资本套利的角度分析22-25
• 第三节 从市场均衡的角度分析25-27
• 第四节 从价格粘性的角度分析27-31
• 第二章 人民币利率与汇率关系的现实分析:政策视角31-43
• 第一节 货币政策运行中的利率——汇率传导机制31-33
• 第二节 利率政策与汇率政策组合:1994-199633-35
• 第三节 利率政策与汇率政策组合:1997-200035-37
• 第四节 利率政策与汇率政策组合:2001-200237-39
• 第五节 利率政策与汇率政策组合:2003-200839-41
• 第六节 人民币利率与汇率联动效果分析41-43
• 第三章 人民币利率与汇率关系的实证检验43-55
• 第一节 行为均衡汇率(BEER)理论模型与方法43-46
• 第二节 模型设定与指标选取46-49
• 第三节 数据处理与模型估计49-52
• 第四节 实证结果分析52-55
• 第四章 完善人民币利率——汇率联动机制的政策措施55-67
• 第一节 进一步深化利率市场化改革55-57
• 一、明晰利率市场化改革顺序55-56
• 二、完善基准利率形成机制56
• 三、推动债券利率市场化发展56-57
• 四、逐步放开金融机构存、贷款利率57
• 第二节 逐步推进资本项目开放57-59
• 一、把握资本开放的进程58
• 二、完善"双Q制度"框架58-59
• 三、健全资本市场体系59
• 第三节 完善人民币汇率形成机制59-61
• 一、深化汇率管理体制改革60
• 二、逐步完善外汇市场体系60-61
• 三、强化银行间外汇市场功能61
• 第四节 促进利率与汇率改革协调发展61-63
• 一、改革前期:优先推动利率市场化62
• 二、改革中期:重点推动资本项目开放62-63
• 三、改革后期:全面促进汇率自由浮动63
• 第五节 优化市场化改革的外部环境63-67
• 一、构建良好社会信用氛围63-64
• 二、完善金融市场法制体系64-65
• 三、强化金融监管与国际合作65-67
• 结语67-69
• 参考文献69-73
• 附录73-75
• 后记75

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 王春英;基于M-F-D模型的人民币汇率与利率联动关系的实证研究[D];中国海洋大学;2011年

2 吕琳琳;我国贷款利率市场化风险管理仿真研究[D];山东大学;2010年

3 董甜甜;开放进程中我国利率与汇率的联动关系研究[D];苏州大学;2012年

4 管龙;人民币汇率与利率联动关系研究[D];新疆财经大学;2012年

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本文编号：365427