我国上市证券公司价值评估方法研究

发布时间：2022-07-12 13:56

　　1990年我国股票交易市场成立以来,发展迅速。证券公司作为股票市场重要的中介机构,从产生到一步步走向成熟,也仅仅只有二十多年的时间。随着经济的高速增长,我国券商业绩也不断提高,创新业务发展较快越来越快,券商的经营将面对更多投资者的考验,而券商最终会大批量走向上市的道路,因此对券商类企业的合理估值则显得尤为重要。合理的估值方法不仅为投资者提供投资参考,而且可以较好的反映券商经营业绩。但是证券行业依然面临两个主要问题,一方面是证券行业与资本市场高度相关,因此业绩水平也与市场波动息息相关,属于“靠天吃饭”行业,加大了证券行业的不稳定性,增加了券商企业估值的难度,曾经有研究显示券商最高市盈率达到900多倍,与合理市盈率水平相差巨大;另一方面,券商发展急需业务创新和风险转移,在未来随着经济环境的稳定发展、行业的治理需要更加规范做到信息披露公开透明,经营规范合理后,券商的盈利模式也更加丰富,因此券商的未来业务发展潜力巨大,盈利渠道会越来越多样化。基于以上两个方面,如何对证券公司价值的合理评估,运用什么方法去评估券商备受关注。本文将通过以下三个方面的论述,研究评估方法的适用性,为券商价值鉴定提供具有... 

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
绪论
    0.1 研究的背景和意义
        0.1.1 研究的背景
        0.1.2 研究的意义
    0.2 文献综述
        0.2.1 国外研究综述
        0.2.2 国内研究综述
    0.3 研究的思路
    0.4 研究的方法、创新和不足
        0.4.1 研究的方法
        0.4.2 研究的创新点
        0.4.3 研究不足之处
1 常用的企业价值评估方法和模型
    1.1 经济增加值法
        1.1.1 模型介绍
        1.1.2 模型分析
        1.1.3 基于EVA的公司价值
    1.2 相对值评估方法
        1.2.1 市盈率模型介绍与分析
        1.2.2 市净率（PB）模型介绍与分析
    1.3 其他常用价值评估方法
2 我国上市证券公司价值评估方法应用分析
    2.1 我国证券行业分析
        2.1.1 我国券商的行业特点与现状分析
        2.1.2 券商业务构成及分析
    2.2 券商价值评估方法选择
        2.2.1 券商类企业评估分析
        2.2.2 券商类企业评估方法选择
    2.3 EVA方法在我国证券公司的应用
        2.3.1 研究样本选择
        2.3.2 计算过程
        2.3.3 结果分析
        2.3.4 基于MVA的回归分析
    2.4 相对值评估方法
        2.4.1 市盈率（PE）估值
        2.4.2 分部加总估值
3 中信证券价值评估
    3.1 中信证券经营状况分析
        3.1.1 中信证券简介
        3.1.2 中信证券经营状况分析
    3.2 中信证券的EVA计算
        3.2.1 计算 2010—2014年中信EVA值
        3.2.2 EVA预测
    3.3 相对值评估方法在中信证券的应用
        3.3.1 单一市盈率法
        3.3.2 分部加和法
    3.4 评估结果比较与分析
4 研究结论
    4.1 研究结果
    4.2 券商未来发展趋势
参考文献
致谢



本文编号：3659248