股票流动性与资本结构动态调整 ——基于公司治理中介效应的研究

发布时间：2022-11-07 17:29

　　近年来,资本结构动态调整的研究作为公司资本结构理论发展的新方向,探讨公司资本结构调整的影响因素及传导机制逐渐成为学者关注的课题。当前,我国金融体系改革进一步推进,资本市场不断完善和成熟,股票市场的流动性有了较大的提升。股票市场的流动性与资本市场资源配置的有效性密切相关,而对于上市公司来说,股票市场作为股东股权转让的交易机制,它也是公司外部融资环境的重要组成部分,股票流动性特征同样将影响着公司治理水平和融资决策活动。基于此,本文从公司治理视角作为切入点,探讨了股票流动性如何通过一定传递机制影响资本结构动态调整,验证了股东“积极主义”和“退出威胁”在我国的适用性,为我国股票市场对公司融资结构调整及其相应治理作用提供了新的经验支持。本文采用规范研究与实证研究相结合的研究方法。运用资本市场有效假说理论、信息不对称理论、信号传递理论和资本结构动态调整理论作为理论基础,对股票流动性、公司治理和资本结构动态调整三者之间的作用关系进行理论分析,并提出相应假设。本文选取2009-2018年深交所A股上市公司为研究样本,构建了资本结构部分调整模型和中介效应检验模型,实证检验了股票流动性对资本结构调速度和效... 

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
        1.1.1 现实背景
        1.1.2 理论背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法与内容
    1.4 研究创新
第2章 理论基础与文献综述
    2.1 理论基础
        2.1.1 资本市场有效性假说
        2.1.2 信息不对称理论
        2.1.3 信号传递理论
        2.1.4 资本结构动态权衡理论
    2.2 股票流动性相关文献综述
        2.2.1 股票流动性的界定
        2.2.2 股票流动性的度量
        2.2.3 股票流动性与公司治理
    2.3 公司治理相关文献综述
        2.3.1 公司治理的界定与度量
        2.3.2 公司治理与资本结构调整
    2.4 资本结构动态调整相关文献综述
        2.4.1 资本结构动态调整的相关研究
        2.4.2 股票流动性与资本结构调整
    2.5 文献评述
第3章 理论分析与研究假设
    3.1 股票流动性与公司治理
    3.2 股票流动性与资本结构动态调整
    3.3 公司治理对股票流动性与资本结构动态调整的中介效应
第4章 研究设计
    4.1 样本与数据选取
    4.2 公司治理指标的设定
        4.2.1 公司治理指标变量的选取
        4.2.2 公司治理指标权重的确定
    4.3 资本结构动态调整的设定
        4.3.1 相关因变量的设定
        4.3.2 相关变量的选取
    4.4 检验模型的设定
        4.4.1 股票流动性与公司治理
        4.4.2 股票流动性与资本结构调整
        4.4.3 公司治理的中介效应
第5章 实证结果及分析
    5.1 目标资本结构估计
    5.2 描述统计
    5.3 相关性分析
    5.4 回归分析
        5.4.1 股票流动性与公司治理
        5.4.2 股票流动性与资本结构动态调整
        5.4.3 公司治理对股票流动性与资本结构调整的中介效应
    5.5 稳健性检验
第6章 结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 相关建议
    6.3 研究局限与未来展望
致谢
参考文献
附录
攻读学位期间的研究成果



本文编号：3704100