常宝股份股票回购动机及效应分析

发布时间：2023-04-02 13:56

　　近年来我国社会经济发展与国际市场联系密切,金融资本作用日益凸显。越来越多的法律法规不断修正以完善股票回购制度规范性,新《公司法》于2018年出台,赋予了公司更多自主选择,适应了投资者的不同需求,对于回购制度产生了深远影响。在政府和市场的引导下,近年来回购股票的数量逐年上涨,到2018年共有147家上市公司完成股票回购,回购金额达230亿元。其中每家公司出于怎样的考量不尽相同,因此凸显了对于研究股票回购的紧迫。目前大部分对于该课题的研究停留在表面的理论研究,缺少利用数据全面了解股票回购这一行为,因此本文对于股票回购的研究顺应了市场发展,为投资者和公司提供了借鉴意义。本文以常宝股份2018年实施的社会公众股票回购为研究对象,利用企业财务数据及在市场公开的信息,对于公司回购动机进行多角度的研究,积极探索公司实施这一举措的心理。同时运用对比分析法、事件研究法等多种方法,对于常宝股份股票回购所产生的效果进行较为全面的分析。通过研究案例,总结出常宝股份实施股票回购的动机有传递积极信号、提高自由现金使用的效率、刺激财务杠杆作用、代替现金股利发放。股票回购完成后,公司获利能力大幅提高,增强了自有资本的...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究内容及研究方法
2 文献综述
    2.1 股票回购动机文献综述
    2.2 股票回购效应文献综述
3 股票回购的理论概述
    3.1 股票回购定义
    3.2 股票回购方式
    3.3 股票回购条件
    3.4 回购动机理论假说
        3.4.1 信号传递理论
        3.4.2 财务杠杆理论
        3.4.3 股利代替理论
        3.4.4 自由现金流理论
4 常宝股份公司概况及动机分析
    4.1 钢铁行业现状
    4.2 常宝股份概况
        4.2.1 经营状况
        4.2.2 主营业务构成
        4.2.3 未来发展前景
        4.2.4 股权结构
    4.3 常宝股票回购进程
    4.4 常宝股票回购动机分析
        4.4.1 稳定股价,传递积极信号
        4.4.2 处置闲置资金,降低代理成本
        4.4.3 减少所有者权益,加大财务杠杆
        4.4.4 替代现金红利政策
5 常宝股份回购效应分析
    5.1 财务效应分析
        5.1.1 盈利能力分析
        5.1.2 营运能力分析
        5.1.3 偿债能力分析
    5.2 市场效应分析
        5.2.1 事件研究法概述
        5.2.2 建立模型分析市场效应
        5.2.3 窗口期股价的变化
        5.2.4 回购后六个月股价变化
6 研究结论与建议
    6.1 研究结论
        6.1.1 股票回购的动机
        6.1.2 股票回购的效应
    6.2 研究建议
        6.2.1 回购股票以提升股价
        6.2.2 依据自身条件制定回购计划
        6.2.3 优化经营管理以实现企业价值
7 结论
参考文献
作者攻读学位期间取得的研究成果
    一、发表论文/作品
    二、参加项目
    三、获奖情况



本文编号：3779345