奇虎360回归A股动因及效果研究

发布时间：2023-05-20 12:30

　　520世纪90年代初,我国改革开放的力度由沿海扩展至内地,提出并建立社会主义市场经济体制,经济愈发繁荣,借此我国的资本市场也逐渐开放。随着企业对资金的需求和自身的经营发展策略,越来越多的企业想要通过登陆资本市场发行股票的方式来筹集资金。但是由于我国资本市场制度还不完善,上市流程冗杂且耗费时间长,在此情况下,许多企业便把目标转向了海外市场,美国资本市场尤其是纳斯达克市场的上市要求低、速度快,深深吸引了国内大批急需资金的企业。21世纪初,为顺应金融全球化的趋势,我国大力支持企业进行国际化发展,对境外上市政策放宽,由此引起了不少企业进军海外资本市场的热潮。随后的几年,在海外上市的中资企业大量选择私有化退出境外资本市场,回归国内资本市场进行再上市。本文通过分析奇虎360公司,探究互联网公司境外上市私有化回归的动因与回归后在资本市场上的表现,深入了解到上市公司做出回归A股决策的真实原因。奇虎360作为在境外上市的明星公司,无论是公司本身还是公司的创始人都有较高的知名度,在境外上市和私有化退市中都得到了大量的关注,因此通过内部条件及外部环境两个方面探究其私有化回归的动因具有一定的研究价值。其次,分...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 技术路线
第二章 文献综述及理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 境外上市企业私有化研究
        2.1.2 境外上市企业私有化动因研究
        2.1.3 借壳上市效果研究
        2.1.4 香港上市企业回归A股效果研究
        2.1.5 文献述评
    2.2 理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 价值低估理论
        2.2.3 交易成本理论
        2.2.4 规避管制理论
第三章 奇虎360回归A股现状
    3.1 中概股发展概况
        3.1.1 中概股美国上市概况
        3.1.2 美国上市中资企业回归概况
    3.2 奇虎360公司介绍
    3.3 奇虎360回归A股的过程
        3.3.1 赴美上市
        3.3.2 纽交所有化退市
        3.3.3 借壳江南嘉捷A股上市
第四章 奇虎360回归A股动因分析
    4.1 内部动因
        4.1.1 公司价值被低估,影响融资发展
        4.1.2 降低美股市场上的交易成本
        4.1.3 调整公司经营战略,保持国内网络安全地位
    4.2 外部动因
        4.2.1 美股市场监管制度严格,大环境低迷
        4.2.2 国内资本市场的吸引和政府政策的支持
第五章 奇虎360回归A股效果分析
    5.1 奇虎360回归A股短期效果分析
        5.1.1 私有化的正向溢出效应——基于事件研究法
        5.1.2 企业价值提升
        5.1.3 融资效率增加
        5.1.4 股权结构优化
    5.2 奇虎360回归A股长期财务水平分析
        5.2.1 偿债压力缓解,偿债能力稳步提升
        5.2.2 营运能力小幅下降,逐步恢复原有水平
        5.2.3 盈利能力增强并能得到进一步提升
        5.2.4 增速在波动中上升,成长能力提升
第六章 结论与启示
    6.1 结论
        6.1.1 奇虎360私有化回归动因总结
        6.1.2 奇虎360私有化回归效果总结
    6.2 启示
        6.2.1 中概股应理性作出私有化回归决策
        6.2.2 政府监管部门应进一步建立和完善多层次的资本市场
        6.2.3 投资者应理性投资,避免盲目跟风
参考文献
致谢
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本文编号：3821116