雅化集团股票回购案例研究

发布时间：2023-06-02 04:56

　　股票回购起源于20世纪50年代的美国,随着资本市场的发展,目前已经成为上市公司一种常规的资本运作手段。股票回购作为一种现金股利的替代,具有稳定股票价格,提升公司市值,增加财务灵活性,调节资本结构等作用。我国股票回购起步较晚,初期回购规模较小,基本以协议回购为主。2005年6月我国公开市场股票回购的大幕正式开启,随着资本市场的不断发展,股票回购的重要性愈发凸显,国家在政策层面也一再放宽对上市公司回购行为的限制,此后我国股票回购的上市公司从数量到回购规模都有了大幅度提升。2018年我国《公司法》修订了第142条中关于股票回购的相关条款,完善了允许回购的情形,新增“将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券”等,这也是首次将股票回购与资本市场再融资行为相结合,引发了新一轮的回购热潮。新政出台后,雅化集团作为第一家完成股票回购并且将回购股份用于其日后发行的可转债转股,在回购后短时间内又成功发行了可转债的上市公司,其股票回购行为的动因和影响值得关注。本文以雅化集团股票回购行为作为研究对象,利用案例分析法与文献研究法,对雅化集团本次股票回购的动因和效应进行分析。首先,从回购动因和回购效应两...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 股票回购的动因研究
        1.2.2 股票回购的效应研究
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容与框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究思路与方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
第二章 理论基础与制度背景
    2.1 概念界定
        2.1.1 股票回购的定义与类型
        2.1.2 股票回购的主要方式
    2.2 股票回购基础理论
        2.2.1 信号传递理论
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 财务动因理论
    2.3 我国股票回购制度背景
        2.3.1 我国股票回购制度发展历程
        2.3.2 我国资本市场股票回购概况
第三章 雅化集团股票回购案例概述
    3.1 雅化集团概况
        3.1.1 雅化集团简介
        3.1.2 雅化集团经营业务
        3.1.3 雅化集团股权结构
    3.2 雅化集团股票回购案例介绍
        3.2.1 雅化集团股票回购过程回顾
        3.2.2 雅化集团可转债发行过程回顾
    3.3 雅化集团股票回购动因分析
        3.3.1 推动公司价值回归
        3.3.2 减轻股东税负
        3.3.3 增加财务灵活性
        3.3.4 助力可转债顺利发行
        3.3.5 其他假说验证
第四章 雅化集团股票回购效应分析
    4.1 市场效应分析
        4.1.1 股票回购前后股价变动情况
        4.1.2 股票回购后累计超额收益
    4.2 财务效应分析
        4.2.1 股票回购对公司盈利能力的影响
        4.2.2 股票回购对公司偿债能力的影响
        4.2.3 股票回购对公司成长能力的影响
        4.2.4 股票回购对企业价值的影响
    4.3 隐性效应分析
        4.3.1 释放公司经营能力信号
        4.3.2 提升可转债转股价格
        4.3.3 增加融资策略灵活性
第五章 结论及建议
    5.1 主要结论
    5.2 启示与建议
    5.3 不足与展望
参考文献
致谢
作者简介
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本文编号：3827711