民营企业信用债违约典型案例分析

发布时间：2024-02-04 03:52

　　<正>一、民营企业债券违约情况概述近年来,我国债券市场蓬勃发展。全市场发债总量从2011年的0.3万亿元增长到2019年的94.06万亿元,发债融资逐渐成为企业主要融资手段之一。2014年,超日债违约打破我国债券市场零违约信仰,自此个券违约逐步常态化,且违约数量和金额逐年增加。在违约主体分布上,与国有企业、合资企业和外资企业

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【部分图文】：

图12014年以来债券违约情况

2018年以前，低评级债券的违约概率显著高于高评级债券，但近两年，我国民营企业债券发生违约的主体评级不断上移，AA级以上债券违约占比逐年提高，一方面说明民营企业债券违约情况愈加严峻；另一方面说明宏观经济增速下滑使得民营企业经营压力增大，并且影响是梯次渗透的。从风险管理的角度也提示....

图22014年以来民营债券违约情况

图12014年以来债券违约情况图32019年以来违约民营企业债券分类情况

图32019年以来违约民营企业债券分类情况

图22014年以来民营债券违约情况二、民营企业债投资风险分析

图42019年民营债券违约行业分布情况

首先，要重点考量财务报表真实性。在部分民营企业财务报表中，一是民营企业通过基金、股权等投资方式掩藏了企业本身真实的债务总量；二是企业间部分资金往来、债务不在账上直接体现，核实难度较大；三是有些企业虚增利润，形成利润率偏高的假象，财务指标过于优异，但缺乏相应的可比数据作对照。第二，....

本文编号：3895165