企业金融资产配置的影响因素分析——基于A股上市公司的实证研究

发布时间：2024-02-25 00:12

　　经济金融化问题近年来受到了学界的广泛的关注,学者们对金融化问题的研究取得了一系列的成果。研究表明,经济金融化会导致实体经济增速降低,实体投资被挤出,经济脱实向虚,社会稳定性下降。随着研究的深入,学者们逐渐将目光投向了微观企业的金融化问题。研究发现,公司配置金融资产的动机有两个,分别是为企业储备流动性的“蓄水池”动机和替代经营资产获得高额收益的替代动机。金融化对企业的影响主要有两个方面,即金融资产为企业投资储备资金缓解了融资约束和金融投资挤出企业的实体投资降低了企业的经营利润。本文选取2004-2018年A股非金融类上市公司数据做了统计分析,研究发现,我国上市公司的金融资产配置规模整体呈上升趋势。15年间配置金融资产的公司数增长了近2倍,金融资产总额增长了近20倍。按照产权性质分类统计发现国有企业的金融资产配置比例高于非国有企业,按照行业分类统计发现劳动密集型企业配置的金融资产比例最高,即金融化程度最高,其次是技术密集型企业和资本密集型企业。本文选取2008-2018年887家A股非金融类上市公司数据,运用固定效应模型对影响企业金融资产配置的因素做了实证研究。实证结果表明,企业进行金融资...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

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本文编号：3909769