中国A股房地产企业在横向并购下的绩效研究

发布时间：2024-02-26 05:28

　　资本市场中,并购是资源优化配置的一种手段,也是企业规模扩张的一种方式。由于房地产行业在国民经济中具有显著地位,且房地产行业里的并购事件也在逐年攀升,因此并购是否能改善并购企业的绩效这一课题是值得研究的。本文从房地产企业的横向并购视角出发,研究上市房地产企业在横向并购下短期绩效和长期绩效是否得到改善。本文首先对并购的背景及并购绩效和并购动机的并购相关理论进行阐述,然后分析了房地产行业的发展现状,之后开始进行上市房地产企业横向并购短期和长期绩效的实证研究。本文选择2016年发生的横向并购房地产企业作为研究样本,通过计算并购事件公告日前后各天的CAR值进行短期绩效研究,长期绩效研究通过因子分析法测算并购当年及其前后年的综合绩效得分,比较得分变化。本文的研究结果显示:从短期来看,房地产企业横向并购虽然带来了正的累计异常收益率CAR,但是CAR值很小;从长期来看,房地产企业横向并购的综合绩效得分在并购前后各年出现先连续下降后缓慢上升的趋势。最后,本文对并购的各参与方提出了一些建议,比如,上市房地产企业应该关注并购成本和资源整合;政府监管部门应该以市场化并购为主导;中介机构应该勤勉尽责。

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.12018年全行业国内生产总值比例图

第一章绪论2砂石、涂料等，下游有家装、家电、家具及各种装饰材料等，如果算上房地产业的关联产业，其对GDP的影响还要更深远。图1.12018年全行业国内生产总值比例图数据来源：《中国统计年鉴》（2018）随着房价的不断上涨，2018年住房支出占城镇居民消费支出的24%，为了限制住房....

图3.1历年房地产企业的数量图

第三章房地产行业并购绩效的相关分析地产企业个数达到了95897个，数量非常庞大，反映了近些年来我国房地产行业在迅速发展。

图3.2历年房地产企业的从业人数图

图3.1历年房地产企业的数量图数据来源：《中国统计年鉴》（1998-2017）（二）历年房地产企业的从业人数状况从历年房地产企业的从业人数图3.2可以看出，房地产行业的从业人数从1998年的82.59万人迅速上涨到2008年的210.04万人，从2010....

图3.3历年房地产企业的从业人数图

第三章房地产行业并购绩效的相关分析20（三）历年房地产产业的土地成交款状况由历年房地产业的土地成交图3.3可以看出，房地产业的土地成交款从2005年到2011年一直在上涨，2011年土地成交款为8894.03亿元，2012年出现下降，但2013年又上涨到9918.29亿元，直到2....

本文编号：3911401