管理层权力、外部治理与企业投资效率研究

发布时间：2024-03-20 23:38

　　投资作为现代企业经营活动的一个关键环节,对于企业能否得到可持续发展起着决定性作用,使得其成为诸多学者研究的热门课题之一。合理的投资安排能够给企业带来源源不断的发展动力。然而在现实实践中,由于委托代理双方存在利益冲突,且难以设计完全契约来约束管理层行为以及双方信息的不对称等因素,企业的资金配置效率往往不尽如人意,存在投资过度,抑或是投资不足的现象,使得企业的经营状况受到严重影响,难以确立持久的核心竞争力。相比于股东,管理层对于企业生产经营情况掌握地更加细致,而股东则存在着掌握情况不及时、不全面,甚至存在认知盲区的情况。并且管理层对于企业的资源配置有着直接决定权。根据委托代理理论,当管理层手握超过自身职责范围的权力,并且公司治理机制无法形成相应的约束力时,管理层就会出于自身利益的考虑,包括构建商业帝国、追求个人地位、获得超额收益、保全个人声誉等,作出一些不必要甚至不利于企业生存发展的投资决策,引发投资过度或者投资不足。对于采取何种手段来制约管理层权力,无论是在企业实践中还是众多学者的研究中,更多关注的是内部治理,而忽视了外部治理手段的存在。现如今,与外界的交互渗透到企业生产经营的每一个环节...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1结构框架图

结构框架图如图1.1所示:2.1投资效率的相关文献

图3.1概念架构图

概念架构图如图3.1所示:4.1样本选取与数据来源

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本文编号：3933477