资产价格与货币政策的相关性研究

发布时间：2017-05-30 00:04

  本文关键词：资产价格与货币政策的相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 资产价格与货币政策的关系问题,一直是理论界探讨的一个热点。金融资产价格在货币政策制定中所起的作用也日益受到人们的重视。随着我国金融市场的不断发展,出现资产价格的大幅波动现象,而且愈加频繁,对宏观经济产生了诸多影响,从而也对货币政策提出了新挑战。 本文通过理论与实证分析,对我国货币政策与资产价格间的相关性进行了论证。本文的第一章对货币政策的相关理论进行了回顾,分析了资产价格波动对货币政策体系的影响。第二章论述了货币政策干预资产价格波动的理论及实践。从中央银行是否应该干预资产价格入手,探讨了将资产价格纳入通货膨胀相关指数的可行性,以此作为货币政策应对资产价格波动的依据。第三章阐述货币政策对资产价格的影响,重点分析了货币政策造成资产价格泡沫的可能,并说明了资产价格泡沫对宏观经济的不利影响。第四章运用向量自回归模型(VAR),结合我国的实际数据,并选取具有代表性的变量对货币政策与资产价格的相关性进行了实证检验,包括Granger因果检验、脉冲响应函数分析、方差分解等。最后第五章对上述内容进行了总结,并提出了相关政策建议。 通过以上分析,本文得出以下结论:我国的货币政策中介目标(包括货币供应量、利率),货币政策最终目标(包括CPI与GDP缺口)与资产价格之间存在Granger因果关系,并相互影响。货币政策对资产价格的波动做出了反应,即资产价格能影响到中央银行政策的制定;同时货币政策在一定程度上也能对资产市场起到调节作用,并由此对货币政策最终目标产生影响,最终起到调控国民经济的作用。这为中央银行干预资产价格波动提供了一定的理论基础及现实支撑。
【关键词】：资产价格 货币政策 VAR模型
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F822.0
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-12
• 导论12-18
• 一、选题背景与意义12-13
• 二、文献综述13-16
• 三、文章的思路方法和内容结构安排16-17
• 四、主要贡献及不足之处17-18
• 第一章 货币政策理论及资产价格波动对货币政策体系的影响18-25
• 第一节 货币政策相关理论回顾18-19
• 一、货币政策的最终目标18
• 二、货币政策工具18-19
• 三、货币政策操作目标与中介目标19
• 第二节 货币政策的资产价格传导途径19-21
• 一、股票市场价格传导途径19-21
• 二、房地产价格传导途径21
• 第三节 资产价格波动对货币政策体系的影响21-25
• 一、影响货币政策最终目标21-22
• 二、对货币政策工具的影响22
• 三、作为中介目标的货币供应量指标受到影响22-23
• 四、对传导途径的影响23-25
• 第二章 货币政策干预资产价格波动的理论及实践25-36
• 第一节 货币政策是否应该干预资产价格波动25-26
• 一、不干预论25
• 二、干预论25-26
• 第二节 中央银行在资产价格膨胀时所面临的困境26-30
• 第三节 将资产价格编入通货膨胀指数的尝试30-33
• 一、跨期生活费用指数31-32
• 二、动态均衡物价指数32
• 三、核心通货膨胀率32-33
• 第四节 资产价格对通货膨胀指数修正的实践33-36
• 第三章 货币政策对资产价格的影响36-53
• 第一节 货币冲击对资产价格的影响36-44
• 一、封闭经济条件下货币冲击对资产价格的影响36-37
• 二、货币政策与资产价格泡沫的理论分析37-44
• 第二节 资产价格泡沫对经济的不利影响44-46
• 一、资源无法有效配置45
• 二、误导企业投资45-46
• 三、影响宏观经济调控46
• 四、增加金融风险46
• 五、诱发泡沫经济46
• 第三节 资产价格泡沫的应对46-53
• 第四章 我国货币政策与资产价格关系的实证分析53-64
• 第一节 各变量间的格兰杰因果分析53-57
• 一、资产价格变量与货币政策中间目标的格兰杰因果分析55-56
• 二、资产价格变量与货币政策最终目标的格兰杰因果分析56
• 三、资产价格自身的格兰杰因果分析56-57
• 第二节 资产价格与货币政策中介目标的关系分析57-61
• 一、资产价格变量与货币政策中间目标的脉冲响应函数分析57-59
• 二、资产价格变量与货币政策中间目标的方差分解分析59-61
• 第三节 资产价格变量与货币政策最终目标的关系分析61-63
• 一、资产价格变量与货币政策最终目标的脉冲响应函数分析61-62
• 二、货币政策最终目标的方差分解分析62
• 三、资产价格自身的关系分析62-63
• 第四节 实证结论63-64
• 第五章 总结及相关政策建议64-68
• 第一节 本文主要研究结论64
• 第二节 相关政策建议64-68
• 一、将资产价格纳入货币政策体系64-65
• 二、注重货币政策的前瞻性与针对性65
• 三、进一步完善货币政策体系65-66
• 四、提高外汇市场的开放度和市场化程度66-67
• 五、协调发展货币市场和资本市场之间的关系67-68
• 附录68-71
• 参考文献71-74
• 后记74

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 于红芳;;资产价格与货币政策:争论及困境[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2011年06期

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 汪明明;资产价格对货币政策的影响[D];东北财经大学;2010年

2 李润青;我国资产价格与货币政策的相关性研究[D];东北财经大学;2012年

  本文关键词：资产价格与货币政策的相关性研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：405942