我国货币政策应对资产价格波动的策略研究

发布时间：2017-06-18 10:07

  本文关键词：我国货币政策应对资产价格波动的策略研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着经济的全球化和金融的自由化不断深入,我国资产规模占国内生产总值的比重逐步上升。资产价格波动也对我国宏观经济和货币政策实践产生的影响越来越大,尤其是美国次贷危机爆发,导致房地产泡沫的破灭以及各种金融产品价格的大幅下降,资产价格与货币政策再次成为全球人们关注的焦点问题。因此,深入探讨资产价格波动对我国宏观经济的影响以及我国货币政策应对资产价格波动的策略问题,将对我国经济发展具有重要的指导和实践意义。 本文研究思路缘于资产价格波动对实体经济影响程度如何?我国货币当局在制定货币政策以及在货币政策实施过程是否应该考虑资产价格波动?根据当前的资产价格的波动不断加剧,加之利率市场化不断推进的过程中,我国货币当局应该采用什么样货币政策来应对,才能达到合理经济目标?在综合运用理论分析、规范分析、实证分析等多种研究方法的基础上,采用开放性条件下宏观经济动态均衡方法,构建宏观经济模型,分析利率、汇率、房地产价格以及股票价格等资产价格对通货膨胀、经济产出以及金融稳定的影响,系统地分析货币政策资产价格对货币政策的影响及全面分析货币政策从制定前的开展准备到货币目标实现等每一阶段的应对方式等问题展开研究,得出的主要结论如下： 1)无论从短期还是长期来看,资产价格的波动都对我国物价和金融稳定产生不可忽视地影响,货币政策制定和实施应开始考虑资产价格波动。 2)资产价格、汇率、利率和通货膨胀及产出之间呈现出长期的稳定关系,多种资产带来的价格波动会与货币政策目标之间产生更加复杂的关系。 3)中央银行采用何种策略应对资产价格波动,应根据实施地货币政策产生社会成本和收益的比较来确定。在货币政策操作整个过程中,不管是前期货币政策的战略选择、中期货币工具选择还是后期所要达到货币政策目标,中央银行都应该充分考虑货币政策实施过程中产生的社会成本和收益。 4)在利率市场化逐步推进的政策背景下,我国货币政策应对资产价格波动采用价格型工具调控效果的显著性可能会逐渐增强。理论和实证表明,货币需求函数在金融创新、金融规模迅速发展情况下更加具有波动性,数量型调控地效果将难以保证,反而采用价格型调控更有利于央行发挥主导作用,引领金融市场发展方向的效果。
【关键词】：货币政策 资产价格波动 动态一般均衡 应对策略
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F822.0;F832.51
【目录】：

• CONTENTS6-8
• 摘要8-10
• Abstract10-12
• 第一章 导论12-16
• 1.1 选题背景与意义12
• 1.2 主要的研究内容和逻辑分析框架12-13
• 1.3 技术路线图13-14
• 1.4 研究方法14
• 1.5 论文的创新之处14-16
• 第二章 相关理论和文献综述16-25
• 2.1 相关理论16-21
• 2.1.1 资产价格决定理论16
• 2.1.2 影响资产价格波动因素16-17
• 2.1.3 货币政策和金融稳定17-21
• 2.2 有关文献综述21-25
• 2.2.1 货币政策是否对资产价格波动作出反应21-25
• 第三章 资产价格对通货膨胀的影响25-34
• 3.1 资产价格波动和通胀关系的相关理论25-26
• 3.2 资产价格波动对通胀影响的路径26-34
• 3.2.1 从总需求角度来分析资产价格波动对通货膨胀的影响26-30
• 3.2.2 从通货膨胀的预期角度来分析资产价格对通胀的影响30-34
• 第四章 资产价格对金融稳定的影响34-39
• 4.1 资产价格波动影响金融稳定的银行信贷路径35
• 4.2 资产价格波动影响金融稳定的资产流动性和质量状况路径35-36
• 4.3 资产价格波动影响金融稳定的银行流动性路径36
• 4.4 资产价格波动影响金融稳定的信息不对称加剧的路径36-37
• 4.5 “第二回合”效应37
• 4.6 资产价格波动影响金融稳定的汇率的传导路径37-39
• 第五章 我国货币政策应对资产价格波动的策略39-56
• 5.1 货币政策应对资产价格波动的两难选择39-41
• 5.2 货币政策应对资产价格波动的时机选择41-45
• 5.2.1 基本模型41-43
• 5.2.2 最优货币政策的选择43-45
• 5.3 货币政策应对策略货币工具的选择45-48
• 5.4 在资产价格波动下货币政策目标的改进策略48-56
• 5.4.1 传统的价格指数在衡量物价水平方面的不足48-49
• 5.4.2 构建广义动态价格指数的理论基础49-51
• 5.4.3 广义动态价格指数及对通货膨胀的预测效果51-53
• 5.4.4 小结及政策建议53-56
• 第六章 我国货币政策应对资产价格波动策略的实证分析56-70
• 6.1 实证模型与数据分析56-57
• 6.1.1 构建实证模型56
• 6.1.2 数据来源与变量选择56-57
• 6.2 经验检验与结果分析57-68
• 6.2.1 经验检验57-68
• 6.3 小结68-70
• 第七章 结论与建议70-72
• 附录72-74
• 参考文献74-80
• 致谢80-81
• 学位论文评阅及答辩情况表81

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王丹平;龚玉荣;;利率政策调整对中国股市影响的实证分析[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年03期

2 唐建伟;李明扬;史智宇;;资产价格波动与银行系统稳定[J];财贸经济;2006年12期

3 张帅;;我国资产价格财富效应的比较研究[J];当代经济;2010年09期

4 吴培新;;次贷危机的形成机理及其对货币政策框架的涵义[J];国际金融研究;2008年10期

5 赵伟;朱永行;王宇雯;;中国货币政策工具选择研究[J];国际金融研究;2011年08期

6 徐乐乐;薛永晓;;货币政策调控房价的有效性分析[J];消费导刊;2009年07期

7 聂学峰,刘传哲;我国货币政策影响房地产市场的实证分析[J];河南金融管理干部学院学报;2005年04期

8 丁攀;罗洋;罗江华;;我国资产价格波动与通货膨胀关系的理论研究与实证分析[J];海南金融;2009年08期

9 熊剑庆;王聪;;资产价格波动对我国居民消费影响的实证分析[J];价格月刊;2011年06期

10 何国华;黄明皓;;开放条件下货币政策的资产价格传导机制研究[J];世界经济研究;2009年02期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 熊洁敏;资产价格与我国广义货币政策选择[D];华中科技大学;2010年

2 苏瑜;资产价格波动与货币政策[D];华中科技大学;2010年

  本文关键词：我国货币政策应对资产价格波动的策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：458856