基于金融创新的我国货币政策中介目标研究

发布时间：2017-06-28 12:09

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【摘要】：自1961年美国花旗银行首次推出大额可转让定期存单以来，，全球掀起了一股金融创新浪潮。金融创新的发展在推动全球经济发展的同时，也给各国货币政策的执行、货币政策中介目标的选取造成了很大困扰。我国金融创新自从改革开放以来无论在种类上还是在规模上都取得了一定的发展，在欧美国家纷纷放弃货币供应量中介目标、金融创新背景下我国货币政策中介目标实施效果不理想的情况下，很多学者认为我国要放弃货币供应量中介目标。但是，这些学者却没有对我国金融创新的发展情况、我国金融创新对货币供应量中介目标的影响进行具体分析。因此研究了我国金融创新的发展现状，金融创新对我国货币供应量中介目标的具体影响，金融创新影响下货币供应量是否还适合继续作为我国货币政策中介目标。 首先探讨了金融创新对货币政策中介目标的影响，其次对我国金融创新发展的现实进行了描述，然后用向量自回归（VAR）方法分析了我国金融创新对货币政策中介目标的具体影响、金融创新影响下货币供应量是否还适合继续作为我国货币政策中介目标问题。研究发现，我国货币供应量M1、M2的可测性和可控性已经受到金融创新的影响。从短期来看，我国金融创新对货币供应量与经济增长之间相关性的影响不大，对货币供应量与物价稳定之间的相关性产生了一定影响。从长期来看，我国金融创新对货币供应量中介目标与最终目标之间的相关性会产生影响。但是，货币供应量目前可以继续作为我国的货币政策中介目标，M2作为我国货币政策中介目标的效果优于M1。 政策建议主要从短期和长期两方面提出，短期内完善货币供应量统计口径，中长期实施以利率为主的多目标制并逐步向利率目标制过渡。
【关键词】：金融创新 货币政策中介目标 VAR模型
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F822.0;F832
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 目录7-9
• 第1章 绪论9-14
• 1.1 选题背景及意义9-10
• 1.2 国内外相关研究10-11
• 1.2.1 国外相关研究10
• 1.2.2 国内相关研究10-11
• 1.3 研究方法和主要内容11-13
• 1.3.1 研究方法11-12
• 1.3.2 主要内容12-13
• 1.4 本文的创新与不足13-14
• 第2章 金融创新对货币政策中介目标影响的理论分析14-22
• 2.1 金融创新动因的理论14-16
• 2.1.1 西尔伯的约束诱导型金融创新理论14
• 2.1.2 凯恩的规避型金融创新理论14-15
• 2.1.3 制度学派的金融创新理论15
• 2.1.4 希克斯和尼汉斯的交易成本创新理论15-16
• 2.1.5 其他流派的金融创新理论16
• 2.2 货币政策中介目标的选择标准16-17
• 2.2.1 可测性16
• 2.2.2 可控性16-17
• 2.2.3 相关性17
• 2.3 金融创新对货币政策中介目标的影响分析17-22
• 2.3.1 金融创新使货币政策中介目标可测性减弱17-18
• 2.3.2 金融创新使货币政策中介目标可控性减弱18-20
• 2.3.3 金融创新使货币政策中介目标相关性减弱20-22
• 第3章 我国金融创新的发展及特点22-28
• 3.1 我国金融创新的发展22-26
• 3.1.1 我国金融市场的创新22
• 3.1.2 我国金融机构的创新22-26
• 3.2 我国金融创新的特点26-28
• 第4章 金融创新对我国货币政策中介目标影响的实证研究28-40
• 4.1 模型、变量的选择和数据来源28-31
• 4.1.1 模型的选择28-29
• 4.1.2 变量的选取和数据来源29-31
• 4.2 实证检验31-38
• 4.2.1 单位根的 ADF 检验31
• 4.2.2 格兰杰因果检验31-33
• 4.2.3 VAR 模型的建立33-34
• 4.2.4 脉冲响应分析34-37
• 4.2.5 方差分解37-38
• 4.3 结论38-40
• 第5章 政策建议40-47
• 5.1 短期内完善货币供应量统计口径40-41
• 5.2 以利率为主的多目标制逐步向利率目标制过渡41-47
• 5.2.1 建立以利率为主的多目标制原因41-42
• 5.2.2 以利率为主的多目标制框架设计42-44
• 5.2.3 制度建议44-47
• 结论与展望47-48
• 参考文献48-50
• 致谢50-51
• 附录A FL、Gm2、GCPI、GY 的格兰杰因果检验51-52
• 附录B GM2、FL、GCPI、GY 所构建的 VAR 模型的相关检验52-53
• 攻读硕士期间公开发表的论文53

【参考文献】

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本文编号：493798