跨国并购股东财富效应的实证研究

发布时间：2017-07-08 05:14

  本文关键词：跨国并购股东财富效应的实证研究

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【摘要】：以2005年至2010年我国沪深交易所成功进行外资并购的103家上市公司为样本,通过事件研究法对我国上市公司进行跨国并购前后的股东财富变化进行研究,发现收购公司在[-1,1]的事件期内的累积平均超额收益在10%的显著水平下为1.28%,在[-40,40]的事件期内的累积平均超额收益(CAR)在1%的水平下为-1.48%,显著小于零,表明跨国并购事件存在一定的公告效应,但长期来看,我国上市公司的股东并不看好其跨国并购,跨国并购并没有创造价值,股东财富发生显著损失。
【作者单位】： 广东外语外贸大学财经学院;中山大学管理学院;
【关键词】： 上市公司 跨国并购 财富效应
【基金】：国家社科基金项目(13BGL019) 教育部重大项目(11JZD020) 教育部人文社科规划项目(11YJA630182) 广东省自然科学基金项目(S20110020002431)
【分类号】：F224;F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言随着2010年全球经济的回暖,国际金融市场也迎来并购新热潮。在国内经济快速增长、央企重组以及鼓励和支持有实力企业“走出去”的背景下,我国企业外资并购态势愈来愈强。据普华永道公布的数据显示,国内跨国并购交易数量及披露金额均达到历史新高。2010年公布的跨国并

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本文编号：533165