基于流动性动态特征的货币政策效果与工具选择

发布时间：2017-07-18 14:13

  本文关键词：基于流动性动态特征的货币政策效果与工具选择

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【摘要】：基于2001~2011年我国货币流动性的阶段性变化,本文采用了非线性的MSVAR模型将流动性状况分为"货币流动性低速增长、中速增长和高速增长"三种区制,分析货币流动性变化的结构特征。考察不同阶段货币政策操作的差异货币政策效果。实证结果表明,货币流动性具有动态变化特征;货币政策操作在流动性调节过程中存在着非线性;法定存款准备金率在"货币流动性低速增长"时期表现较为出色,存贷款基准利率和公开市场操作则在"货币流动性高速增长"时期更加有效;宏观审慎管理对保持流动性水平的稳定具有积极意义。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院应用金融研究中心;东北财经大学;
【关键词】： 货币流动性 货币政策操作 非线性
【分类号】：F822.1
【正文快照】： 一、引言2001年到2011年,我国的流动性出现了阶段性的变化,“次贷危机”爆发前人们普遍认为流动性过剩,危机后则发生了逆转。2010年以来,随着欧债危机进一步恶化,欧美国家持续实施量化宽松政策,国内流动性形势又将面临更加严峻的考验。与此同时,由于我国的货币市场和非货币市

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本文编号：558071