我国主板、中小板、创业板的信息效率之比较——基于Kalman滤波的实证研究

发布时间：2017-07-20 16:23

  本文关键词：我国主板、中小板、创业板的信息效率之比较——基于Kalman滤波的实证研究

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【摘要】：为研究多层次资本市场体系下中国各股市板块之间信息效率的差异,基于带噪声的股价偏调整模型,运用Kalman滤波工具,选取价格调整参数和平均相对离差指标,分别从动态和静态两个视角考察了我国证券市场的信息效率,并将我国两个证券交易所的主板、中小板、创业板的信息效率与纽约证券交易所和纳斯达克交易所进行了比较。结果显示,我国各板块证券市场之间的信息效率相较美国的两个交易所过于相似,这说明我国的证券交易所市场并未达到市场微观结构的差异化。最后,在此基础上为中国证券市场的多层次化建设提出了相应建议。
【作者单位】： 北京工商大学经济学院;
【关键词】： 信息效率 Kalman滤波 市场微观结构 多层次资本市场
【基金】：北京市属高等学校人才强教计划资助项目(PHR201007125)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 主板、中小板和创业板是构成我国证券交易市场的三个子市场,同时也是我国多层次资本市场战略布局的重要组成部分。我国证券交易市场这种独特的多板块设计,其目的主要是为了满足我国证券市场不同的融资需求和投资需求。因而这就需要主板、中小板和创业板这三个子市场在管理制度

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本文编号：568956