异质性机构对企业集团关联交易影响的实证研究

发布时间：2017-07-20 16:26

  本文关键词：异质性机构对企业集团关联交易影响的实证研究

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【摘要】：以2004—2010年中国A股上市公司机构投资者持股数据、企业集团与上市公司关联交易数据为样本,研究二者之间的关系。结果表明:机构投资者持股对减轻企业集团关联交易现象影响显著,并存在着"U"型的关系,即随着机构持股比例的上升,其对企业集团关联交易的抑制作用先增强后减弱;民营企业中机构投资者对企业集团关联交易的抑制作用强于国有企业;不同类型的机构投资者与关联交易之间的关系存在差异,即证券投资基金和险资能够有效地抑制关联交易,而合格的境外机构投资者几乎对关联交易不存在抑制效果。
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【关键词】： 异质机构 企业集团 关联交易 机构投资者
【基金】：教育部人文社科规划项目“公司治理视角的企业技术创新问题研究”(09yja790162) 西安交通大学“985工程二期”资助项目(07200701) 西安交通大学重点学科建设项目的阶段性成果
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言目前中国市场经济发展不完善,对中小型投资者的保护制度仍不健全,存在着大股东控制权与所有权分离所引起的对上市公司的掏空行为,而这种掏空行为在企业集团中更加明显(武常岐和钱婷,2011)。机构投资者已经成为中国资本市场重要的组成部分,合格的境外机构投资者、基金

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本文编号：568984