债务资本成本与资本结构动态调整——基于市场化程度差异视角

发布时间：2017-07-26 00:17

  本文关键词：债务资本成本与资本结构动态调整——基于市场化程度差异视角

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【摘要】：本文以2000—2009年的中国沪深A股上市公司为样本,基于市场化程度差异视角,探讨债务资本成本对资本结构动态调整速度的影响,以及在地区市场化程度差异下,资本结构调整速度对债务资本成本反应敏感度的影响。研究结果表明,债务资本成本对公司资本结构的调整速度有显著的正向影响,市场化程度越高,债务资本成本对资本结构调整速度的影响越大。资本结构调整速度对债务资本成本的反应在市场化程度低的地区更为敏感,而在市场化程度高的地区这一影响并不是很明显。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;厦门国家会计学院;
【关键词】： 市场化程度 债务成本 资本结构 动态调整 企业价值 债务融资 经营战略 市场环境
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(11JJD790006)
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、问题的提出资本结构问题以及资本结构动态调整问题一直是公司财务研究的核心问题。从Modigliani和Miller提出MM理论以来[1],学者们对于企业是否存在最优资本结构,以及资本结构如何影响企业价值,进行了不断的研究和探讨,形成了包括权衡理论、最优融资顺序理论、基于行为金

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本文编号：573941