IPO超募融资、产权与企业投资行为——来自中国证券市场的研究

发布时间：2017-07-28 10:32

  本文关键词：IPO超募融资、产权与企业投资行为——来自中国证券市场的研究

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【摘要】：针对中国资本市场特有的IPO超募融资现象,以2006～2010年间深市A股上市公司为研究对象,探讨了IPO超额融资企业的投资行为及其经济后果。研究发现,我国上市公司在使用IPO超募资金过程中普遍存在着严重的过度投资行为,其中非国有控股上市公司的过度投资问题比国有控股公司更为严重,并且这种过度投资行为会导致企业长期资本收益率显著下降,进而负面影响企业的未来业绩。这说明,过剩的IPO募集资金会导致企业资本配置效率和投资效率的扭曲。
【作者单位】： 暨南大学国际商学院;中南财经政法大学会计学院;
【关键词】： IPO超募融资 国有控股 过度投资 非资本性投资 资本回报率
【基金】：教育部人文社会科学研究项目(12YJC630241) 广东省教育厅学科建设专项资金资助项目(wym11028) 中央高校(暨南大学)基本科研业务费青年教师资助项目(11JYB2014) 中央高校(中南财经政法大学)基本科研业务费青年教师资助项目(2012074) 中南财经政法大学引进人才科研启动基金项目(31541111113)
【分类号】：F832.51;F271;F224
【正文快照】： 一、引言首次公开发行股票(Initial Public Offerings,简称IPO)是指企业第一次通过股票市场公开向投资者发行股票,将社会大量闲置资金募集到自己手中的过程。具有成长性的优质企业能够通过IPO获取所需的资金,从而得到发展壮大。为此,IPO是实现资本市场优化资源配置功能的重要

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本文编号：583641