套期保值中动态调仓的相机抉择

发布时间：2017-07-28 16:06

  本文关键词：套期保值中动态调仓的相机抉择

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【摘要】：本文研究了动态套期保值策略在规避组合风险与产生交易成本之间的博弈问题,并且从传统的动态策略与静态策略期初绩效的比较拓展到动态策略每一时刻调仓与否的权衡,运用经济价值将动态套期保值策略每一时刻规避风险的价值量化,并将其与该时刻交易成本相比较,从而得到每个调仓时点相应决策——进行动态调仓或维持上一期的套期保值比率,实行相对静态套期保值策略,故而优化了传统动态套期保值策略。我们还对这一方法进行了实证研究,证明了传统的动态套期保值策略是存在缺陷的,运用相机抉择的套期保值策略能够获得更有效率的套期保值结果,同时运用相同的方法,分析调仓周期不同的套期保值者的套期保值策略,进一步证明了传统逐日调仓的套期保值策略的缺陷,验证了经济价值修正后的套期保值策略更有效率。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院金融系;
【关键词】： 套期保值 经济价值 交易成本
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 5 无论从学界的研究成果还是常识来看,实时地调节期货的仓位能够将期货与现货资产组合价格波动的风险平抑掉,但是当考虑交易成本时,动态策略是否仍然优于静态策略就存在争议了。于是许多学者通过模型、估计方法等方面的改进与创新,研究动态套期保值策略绩效,并将其与静态策略

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