投资者情绪与管理层业绩预告策略

发布时间：2017-07-29 01:13

本文关键词：投资者情绪与管理层业绩预告策略

【摘要】：文章以管理层业绩预告为研究对象,实证分析了宏观市场层面的投资者情绪对微观企业信息披露策略的影响。研究发现,在不同的情绪期,管理层选择了不同的业绩预告策略。与情绪高涨期相比,当投资者情绪低落时,管理层自愿发布业绩预告的动机更强,而且业绩预告精确性更高;为了修正投资者对未来业绩的悲观预期,管理层的业绩预告更为乐观。此外,管理层对坏消息更可能持乐观态度,尤其在市场情绪低落期,这种乐观倾向更加显著。上述结果表明,除了微观企业层面因素外,宏观市场层面的投资者情绪也会影响上市公司的信息披露策略。
【作者单位】：华东理工大学商学院;
【关键词】： 投资者情绪 业绩预告策略 预告精确性 预告态度
【基金】：国家自然科学基金项目(71172079) 教育部人文社会科学研究青年项目(10YJC630239)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司业绩预告披露的策略性选择行为日益受到学术界的关注。大量研究表明,为了影响股票定价、降低坏消息的负面反应,管理层更可能选择在休市或周末披露坏消息以减少投资者关注(Doyle和Magilke,2009;张馨艺等,2012);为了实现股票激励最大化,管理层策略性地选择了业

【共引文献】

中国期刊全文数据库前10条

1 谭丽娟;;思想转化的技术性心理学分析[J];前沿;2008年02期

2 齐善鸿;焦彦;杨钟红;;我国出境旅游者不文明行为改变的策略研究[J];人文地理;2009年05期

3 吴智敏;魏林;;数学教育理论需要二元整合[J];西南农业大学学报(社会科学版);2007年06期

4 邹宏秋;;论高职人才培养中的学生自我认知教育[J];教育探索;2005年12期

5 翁定军;冲突的策略以S市三峡移民的生活适应为例[J];社会;2005年02期

6 王海明;曾德明;;投资者情绪对企业投资行为的影响——一个基于盈余质量调节作用的实证[J];社会科学家;2012年06期

7 王琳;;费斯汀格认知失调理论——新世纪大学生思想政治教育的新途径[J];绥化学院学报;2010年02期

8 伍小东;张文江;葛万华;;家庭暴力的社会认知心理机制及其防范策略的研究[J];社会心理科学;2006年05期

9 范菊华;对建构主义的解析[J];世界经济与政治;2003年07期

10 尹继武;;国际政治心理学的知识谱系[J];世界经济与政治;2011年04期