投资组合行业配置的动态VaR研究——基于时变Copula-GJR-Skewed-t模型

发布时间：2017-07-29 01:19

  本文关键词：投资组合行业配置的动态VaR研究——基于时变Copula-GJR-Skewed-t模型

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【摘要】：用时变Copula-GJR-Skewed-t模型研究了深证22个行业分类指数中任意两个投资组合的动态VaR,并与静态VaR比较。实证结果表明,时变t-Copula函数在众多Copula函数中对行业投资组合的拟合效果最优,给出了模型估计出的VaR最大和最小的5对行业组合,不同行业组合的动态VaR在股市周期各阶段关系相对稳定,同一行业组合的动态VaR和静态VaR关系相对稳定,且略高于静态VaR。
【作者单位】： 北京科技大学经济管理学院;
【关键词】： 时变Copula 动态VaR 行业组合 GJR-Skewed-t
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言根据Markowitz的均值方差有效前沿投资组合理论,投资者应持有多样化投资组合。若投资组合的行业集中度较高,则削弱了降低风险的能力。孔东民等[1]发现基金投资组合的行业集中度与基金业绩间存在显著的负向关系。行业特征不同,行业间的关联度也不同,投资者要合理配置

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本文编号：586887