中国房地产业与金融业动态相依性及结构突变特征研究

发布时间：2017-07-31 23:15

  本文关键词：中国房地产业与金融业动态相依性及结构突变特征研究

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【摘要】：采用中国房地产业和金融业在2000-2012年期间的行业指数收益率数据,引入动态Copula函数对两个行业之间的动态相依结构进行研究,结果表明:SJC Copula函数相比常见的其他Copula函数能更好地刻画中国房地产和金融业之间的动态相依结构;房地产业和金融业之间的相依性缺乏持续性,随着收益率的变化而呈现出非对称性变化,主要表现为随着收益率的上升,条件上尾(下尾)相关系数将减小,但上尾相依性系数的下降幅度比下尾相依性系数要大,这说明房地产业和金融业之间的相依性的变化显著依赖于过去的收益的变化并且存在反向关系,过去收益的波动越大,两者之间的关系越密切,反之亦然。房地产业与金融业之间的上(下)尾时变相关存在多个结构突变点,而且这些突变点发生日期附近往往伴随着影响这两个行业的重大政策的出台或意味着股市走势拐点的发生。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;广东财经大学金融学院;
【关键词】： 动态相依结构 结构突变 房地产业 金融业
【基金】：国家社会科学基金项目(12CJY006) 广东省自然科学基金项目(S2012040008073)
【分类号】：F293.3;F832.3
【正文快照】： 一、引言中国房地产行业是一个资金密集型而且投资周期相对较长的行业,这种行业特征使得房地产业一直有着强烈的融资需求,从而与金融业有着密切的关系;尤其是近年来,受到房地产调控措施的影响,房地产业的国内直接融资方式受阻,房地产企业除了谋求境外上市融资外,更多是房地产

【参考文献】

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本文编号：601543