薪酬激励、雇佣风险和预期偏差对我国开放式基金风险调整行为的影响

发布时间：2017-08-01 23:04

  本文关键词：薪酬激励、雇佣风险和预期偏差对我国开放式基金风险调整行为的影响

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【摘要】：本文以2004-2011年普通股票型和混合偏股型开放式基金为研究对象,结合基金持股明细等数据,构造基金经理风险调整策略和行为代理变量——风险变更意愿,使用交叉表格分类法和非平衡面板的固定时间效应模型,检验了我国基金经理下半年风险调整行为的影响因素。研究发现,年中绩效稍逊的次优绩效基金经理提高风险的倾向最明显。虽然薪酬激励和雇佣风险激励对基金经理风险调整行为存在一定程度的影响,但最重要的风险变更驱动力是对上半年风险水平预期偏差的修正;同时,基金经理的平均任期长短也是影响风险调整的重要因素。
【作者单位】： 中山大学岭南学院;
【关键词】： 开放式基金 薪酬激励 雇佣风险 预期偏差 风险调整
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 引言2001年以来,在鼓励机构投资者发展的背景下,我国的证券投资基金行业经历了跨越式的发展。基金公司的数量和管理的资产规模迅速增长,已经成为中国资本市场上一支不可忽视的力量,对证券市场的定价效率和稳定性产生着深远影响。然而,近期爆发于美国,引发全球经济衰退的次债危

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本文编号：606558