明星VS非明星:分析师评级调整与信息属性

发布时间：2017-08-02 17:36

本文关键词：明星VS非明星:分析师评级调整与信息属性

【摘要】：本文以2001—2010年明星及非明星分析师对中国A股上市公司的4 643次评级调整为样本,研究不同分析师在提供公司特质信息及行业层面信息方面是否存在差异。结果表明:(1)明星分析师向市场提供了更多公司特质信息,而在行业信息层面,两类分析师并无区别;(2)专注程度越高,明星分析师与市场反应中公司特质信息成分的正向关系越显著,表明专注程度是其挖掘更多公司特质信息的一个重要因素。在进一步的研究中,本文对明星分析师的"名气"假说进行了排除,同时考察了牛市、熊市对两类分析师提供信息属性的影响。本文的结论既丰富了分析师报告信息属性的文献,对理解明星分析师的荐股评级行为也具有一定的积极意义。
【作者单位】：中国人民大学商学院;
【关键词】： 明星分析师 评级调整 公司特质信息 行业层面信息 专注程度
【基金】：国家自然科学基金项目(71272151)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言作为现代资本市场重要信息中介之一的证券分析师,由于通常针对个股发布盈利预测及投资评级,因此往往被视做缓解公司信息不对称、提高市场信息效率的重要力量。以往许多文献也发现,分析师的盈利预测及评级调整包含私有信息,具有投资价值。[1][2][3]然而,在分析师究竟向

【相似文献】

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1 肖峻;王宇熹;;我国证券分析师推荐评级调整价值的经验研究[J];统计与决策;2006年06期

2 陈伟忠;吴佳;王宇熹;肖峻;;对证券分析师荐股评级调整价值的经验研究[J];同济大学学报(自然科学版);2007年05期

3 ;[J];;年期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

6 ;[J];;年期

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