股利政策能影响股价同步性吗

发布时间：2017-08-06 08:27

  本文关键词：股利政策能影响股价同步性吗

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【摘要】：本文以我国A股市场2003～2011年的所有股票数据为样本,将股利细分为现金股利和股票股利,从股价同步性角度研究股利政策的市场反应。研究结果表明:从2003年到2011年,股利政策对股价同步性的影响从正相关变为负相关,股票市场的有效性在增强,即股利发放对同涨同跌的现象有所抑制,股利信息能够迅速传递到市场从而被股价所包含;现金股利和股票股利均可以降低个股股价同步性,但相对于现金股利而言,股票股利的市场反应更为激烈。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 股利政策 股价同步性 市场反应
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言自1990年中国股票市场建立以来,上市公司的大股东利用其对公司的控制权,长期不分配利润,致使中小股东的利益受到损害,股利支付率过低且部分公司常年不分红是中国股市的“怪异”现象之一(李长青,1999)。近几年我国股票市场上现金股利的发放比例约50%,与许多发达资本市

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本文编号：629120